堅定看好LED照明與智能家居投資要點

上周申萬電子行業指數上漲4.77%,上證指數上漲2.47%,電子行業上周新的熱點是超級電容,產業鏈信息顯示超級電容產業化漸行漸近,未來2-3年超級電容將大規模應用,新能源產業發展的瓶頸——儲能問題將徹底得到解決,實現真正意義上的能源革命,我們認為,超級電容產業化預期對相關公司短期帶來最直接的變化是估值,電容類相關公司將從傳統的周期電子元件公司向成長型公司轉型,未來成長空間巨大,我們預計相關公司未來幾年將享受成長股的估值水平。

我們堅定看好LED以及智能家居產業,對消費電子,從目前電子產品終端出貨看,短期難以看到成長的跡象,我們預期短期內相關供應鏈公司二級市場表現會受到壓制,大陸農歷春節消費電子需求對行業庫存影響較大,是一個重要的觀察節點。

       投資策略展望

我們堅定看好中國電子產業在全球市場地位持續提升,看好以下領域:

我們認為智能領域下一個爆發成長的行業是智能家居,當前處于行業爆發成長初期,長期看好,推薦東軟載波(300183)。

國家對集成電路產業扶持將促進國內半導體產業發展,我們最看好集成電路設計產業,從公司規模以及應用領域,我們最為看好同方國芯(002049),七星電子(002371,未評級),北京君正(300223,未評級)LED背光以及照明仍然具備成長空間,推薦聚飛光電(300303),陽光照明(未評級)。

新客戶訂單轉移帶來業績成長,看好立訊精密(002475)和欣旺達(300207)承接蘋果訂單。

修煉內功,業績反轉類企業,看好星星科技(300256)重組之后成長動力。

       機構觀點

從確定性的角度看,機構普遍認為LED照明產業2014年確定成長,滲透率進入大幅攀升階段,因而看好LED產業的成長。在智能化領域,市場逐步認可以智能家電為代表的智能家居產業進入成長初期,尤其是2014年智能家電將進入成長元年。

       風險提示:智能終端短期庫存調整壓力q重點推薦:

聚飛光電(300303):公司繼續享受大尺寸背光產業轉移紅利,同時進入國際市場供應鏈體系以及新應用領域的開拓是高成長持續性的重要保障,預計公司2013-2015年EPS0.65、0.97、1.41元,PE41、28、19倍,維持買入投資建議。

東軟載波(300183):我們認為,智能家居正式產業化,同時外延式擴張預期依然存在,2014年公司智能家居產品將成為成長主力,由于新業務市場空間巨大,未來2年公司將享受高估值水平。未來三年EPS為1.28、1.89、2.68元,PE分別為32、22、19倍同方國芯(002049):移動支付、銀行IC卡處于大規模放量前夕,國微電子產業化項目不斷增加,公司增長點不斷涌現,預計公司未來三年EPS0.9、1.26、1.67元,PE54、33、23倍,維持買入建議。

星星科技(300256):我們認為,2014年觸摸屏產業在智能手機需求帶動下依然維持較高的成長速度,通過產業鏈上下游垂直一體化整合,公司整體競爭實力大幅增加,更為貼近終端市場,從而為公司傳統業務蓋板玻璃迎來業績拐點帶來巨大的便利條件,公司2013-2015年EPS-0.39、0.55、0.88元,PE-37,26,17倍,給予買入的投資建議。

江海股份(002484):我們認為,短期內,公司成長動力依然來自于傳統電容,我們認為未來2年30%的復合增長率完全可以實現,中長期看,超級電容產業化漸行漸近,前景明確,市場空間巨大,公司將從傳統電子元件周期股向成長股蛻變,電容行業技術革命將帶給公司質的飛躍,預計未來三年EPS0.66、0.88、1.15元,PE37、28、21倍,給予買入投資建議。