在已經過會但未上市的28家企業中，木林森股份有限公司(下稱木林森)主要從事LED封裝及應用業務，屬于LED產業的中下游環節，產品廣泛應用于家用電子產品、燈飾、景觀照明、交通信號、平板顯示及亮化工程等各類領域。
此次IPO，木林森將發行4385.25萬股，占發行后總股本的比例為25.06%，擬于深交所上市。木林森此次擬募集資金42631.82萬元，用于緩解當前產能緊張的困擾。
某證券研究員向記者表示，“木林森受益于LED 行業的大發展，近年來公司業績快速成長，收入和利潤均有大幅提升。在LED開啟民用照明的過程中，尤其在低價位市場，公司具有明顯的規模優勢。未來公司可能通過整合渠道，布點高端品牌，成為行業的龍頭整合者。”
但是，業內人士卻向記者給出了不一樣的答案，“現在LED行業慢慢體現整合趨勢，通過收購并購，打通產業鏈，形成上下游結合。德豪潤達兼并雷士照明，同方股份擬收購真明麗，都是上游吃下游。雖然木林森業務較為分散，景觀、照明、封裝都有所涉及，但處于中下游的木林森可謂處于十分不利的位置。”
市場競爭加劇
與傳統光源相比，LED 光源節能、環保、使用壽命長，憑借在節能降耗等方面的優異性能，近年來在全球獲得快速發展。
由于LED行業符合國家節能減排的需求，近年來國家各部委針對LED行業出臺了一系列的扶持政策，支持新興產業的發展。2009年10月，國家發展和改革委員會、科技部等六大部門聯合發布了《半導體照明節能產業發展意見》，指出“到2015年半導體節能照明產業產值年均增長率在30%左右;產品市場占有率逐年提高，功能性照明達到20%左右，液晶背光源達到50%以上，景觀裝飾等產品市場占有率達到70%以上”。
一位不愿具名的電子行業分析師透露，“在政策鼓勵和地方政府的扶持和補貼下，大量公司進軍LED 領域，從外延片、芯片到封裝，從最初的顯示屏、景觀燈到背光、照明，每個環節都聚集了大量的公司。”
木林森在其招股說明書中也透露，除了政策扶持，加上LED 技術的不斷進步以及下游應用領域的逐漸擴大，特別是LED照明市場的快速發展，整個LED行業呈現快速發展態勢，吸引了社會大量資本，不斷出現新的廠商加入該行業。陳潔透露，由于政策利好，當前LED企業遍地，光廣東就有數千家。這給木林森提供了廣闊的發展空間，同時也帶來了大量的競爭對手。
此外，我國LED產業起步較晚，大多數廠商都從下游封裝做起，逐步進入上游外延片生產。這就使得目前國內LED上中游企業較少，外延片和芯片行業產業集中度較高。而像木林森涉足下游封裝和應用領域的企業非常多，但形成規模效應的企業較少，產業集中度較低，競爭比較激烈。
相對發達國家來說，國內人力成本較為低廉，并且政府出臺了較多的LED產業優惠政策，近年來國外大型LED廠商紛紛來中國投資設廠，國際封裝產業逐漸向國內轉移。這導致了產品價格的逐漸下降、提高市場份額難度越來越大，木林森正處于日益加劇的市場競爭環境當中。
行業洗牌在所難免
據上述電子行業分析師透露，在政策鼓勵和地方政府的扶持和補貼下，許多公司進軍LED領域，近年來資本市場上也迎來了大量LED企業密集上市。經過幾輪洗牌，如今LED行業重新進入良性發展階段，照明需求逐漸啟動，政策正在從鼓勵投資向鼓勵消費過渡。
目前，LED行業經過前期的大量投資和大量上市，已經逐漸進入行業整合的后半段，存活下來的都是在規模、技術、資金實力與品牌等各個方面有強勁表現的行業龍頭。
這些公司已經逐步占據了各大細分領域，將分食未來的LED市場并從中獲益。而對于非上市公司來說，無論是芯片、封裝還是應用環節，都將處于十分不利的競爭局面。
木林森可謂成功地搭上了LED上市的末班車。周毅透露，木林森長期主打低端市場，在產品性價比、產能產量上與同行業相比都具有明顯的競爭優勢。為了增強公司的盈利能力，進一步拓展并整合LED 應用領域，木林森同時正在進行LED 照明高端產品“光源世家”的打造，準備布局全國終端燈具賣場。
周毅表示，當前行業發展速度保持在60%以上，木林森上市后，憑借資本市場的資金實力和品牌影響力，布點高端品牌，成為該細分領域的龍頭整合者。
陳潔也表示，木林森去年年底到今年確實矛頭較勁，開年便首推LED高標“雙80”照明產品，在剛剛舉辦的首屆全國總代理商會議上，木林森還取得了一小時內訂貨金額超10億元的佳績。
但是，隨著LED產業的不斷發展，行業集中度將會不斷提升，產業洗牌、整合在所難免。未來市場份額將越來越向有品牌、有渠道、有創新的企業集中，可能會有更多中小企業從競爭中退出。
陳潔表示，雖然木林森并非處于絕對的下游，從照明到封裝都有所涉及。但從LED 整個產業鏈來看，國內芯片產能不斷提高，市場供應充足，價格逐年下降，使得LED下游封裝以及應用產品成本也呈下降的態勢。有雷士照明的前車之鑒，處于中下游的木林森也十分危險。
