三安光電投資百億欲做世界第一、華燦光電投資11.8億擴(kuò)張外延片產(chǎn)能、國星光電預(yù)計今年年中封裝產(chǎn)能增加40%、勤上光電擬投資5億擴(kuò)張主業(yè)……不過，這波一擁而上的LED大擴(kuò)產(chǎn)，是否也埋下了未來“過剩”的隱患?

近期，LED行業(yè)出現(xiàn)緊鑼密鼓地大幅度擴(kuò)產(chǎn)，從上游的芯片、中游封裝到下游應(yīng)用，各家企業(yè)無不信心滿滿、野心勃勃。其背后，是成本降低帶來的LED照明產(chǎn)品價格下降，帶來市場需求爆發(fā)，未來數(shù)年的高速成長可期，與此同時，豐厚的補(bǔ)貼也引發(fā)企業(yè)急速擴(kuò)張的沖動。然而，輝煌過后，會不會又是一個行業(yè)的衰落。

LED迎來“大行情年”

“今年肯定是LED行業(yè)的大行情年!”廣東一家LED上市公司高管年初對記者預(yù)測，同樣的樂觀情緒也在記者年初走訪的多家LED上市公司蔓延，其不僅源于LED行業(yè)在2013年的全面景氣，更來源于業(yè)內(nèi)對全面替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的信心。

數(shù)據(jù)顯示，與2012年行業(yè)整體利潤下滑相比，2013年LED行業(yè)正開始迎來景氣度的回升，大部分已公布年報的上市公司均實(shí)現(xiàn)了盈利正增長。

“2013年全行業(yè)需求上升是大家都實(shí)現(xiàn)盈利的直接原因，我們判斷這種需求上升在未來數(shù)年內(nèi)是可持續(xù)的，并且增長的速度也會很快，而給我們這種信心的根本原因是LED產(chǎn)品價格下降帶來的性價比優(yōu)勢，完全替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品已是板上釘釘?shù)氖隆！鼻笆銎髽I(yè)高管對記者表示。

某LED公司一線銷售員也告訴記者，在2011年、2012年，每次參加大型展會向客戶介紹完LED燈的節(jié)能和各項優(yōu)勢時，客戶都表現(xiàn)出了極大的興趣，但一說到價格，客戶就都搖搖頭走了。

“那時，5W的LED燈要賣到60、80塊，但同樣亮度的節(jié)能燈僅20塊左右。但從2013年開始，室內(nèi)LED產(chǎn)品的價格大幅下降，現(xiàn)在5W的LED燈也降價到20塊。戶外的路燈價格降幅沒有室內(nèi)的大，但已經(jīng)降到與高壓鈉燈差不多的水平。因此，我們近段時間新增了很多民用、商業(yè)方面的客戶。”該銷售人員介紹說。

對此現(xiàn)象，某券商分析師指出，這主要是上游芯片的價格以每年30%左右的速度下降，到2013年下半年，開始傳導(dǎo)到下游的終端產(chǎn)品，且全行業(yè)總體成本下降的趨勢仍將繼續(xù)。因此，LED行業(yè)實(shí)際上已進(jìn)入全面替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的階段。

產(chǎn)品價格的下降直接導(dǎo)致了需求的上升。據(jù)湘財證券的預(yù)測，2014年LED照明市場規(guī)模有望增長1倍，至2500億元以上，2015年再增長1倍，至5000億;瑞銀證券則預(yù)測，2013至2015年，照明市場總體增速分別是36%、37%和38%，其中住宅LED照明市場需求同期分別增長157%、90%和62%;齊魯證券也預(yù)測，3至5年內(nèi)，LED照明需求規(guī)模的復(fù)合增速達(dá)30%到40%，照明產(chǎn)品滲透率將從10%至15%提升到40%至50%。

巨額補(bǔ)貼助長產(chǎn)業(yè)規(guī)模

近期重獲資本市場“寵愛”的LED行業(yè)，還頭頂著“國家戰(zhàn)略新興行業(yè)”的光環(huán)，這給相關(guān)公司帶來了更為實(shí)在的好處：除各種名目繁多的稅費(fèi)減免、政策獎勵外，各地政府為爭搶LED項目更推出了巨額的補(bǔ)貼政策，這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的另一個主要動力。

某外資投行分析師對記者表示，在核心電子器件高端通用芯片重大專項、中央財政資金、863計劃等多項中央級專項基金及獎勵名單中，LED企業(yè)頻頻上榜;而除此之外，地方政府還給予企業(yè)巨額的設(shè)備采購補(bǔ)貼作為招商引資條件。

2009年，揚(yáng)州市政府曾率先推出補(bǔ)貼政策，企業(yè)每引進(jìn)一臺MOCVD機(jī)(LED芯片生產(chǎn)設(shè)備)，給予財政補(bǔ)貼1000萬元。杭州市則對企業(yè)購買MOCVD設(shè)備按采購價格的40%給予資助。

公開資料顯示，德豪潤達(dá)(002005,股吧)2010年至2012年間，全資子公司蕪湖德豪、揚(yáng)州德豪、大連德豪、蚌埠德豪分別獲得“科技三項”等補(bǔ)貼4.18億、2574.6萬、7660萬和7580萬。而三安光電在過去三年中，拿到近30億元的政府補(bǔ)貼，巨額的政府補(bǔ)貼占了上市公司凈利的很大一部分，2010至2013年，三安光電收到政府補(bǔ)貼金額分別占凈利潤的60%、86%、60%、45.7%。以安溪項目例，為爭取三安光電進(jìn)駐，福建安溪縣投入40億元，對MOCVD和藍(lán)寶石襯底生產(chǎn)設(shè)備補(bǔ)貼，共計22億元。在用地征遷、基礎(chǔ)設(shè)施以及研發(fā)中心等方面，建設(shè)投入10億元，配套共建項目投入8億元。而在三安光電今年4月推出的廈門百億項目中，廈門市政府將為三安光電新增的200臺MOCVD設(shè)備進(jìn)行采購補(bǔ)貼，以每臺500萬元計算，直接補(bǔ)貼金額就達(dá)到10億。

大擴(kuò)張帶出產(chǎn)能過剩隱憂

“政府補(bǔ)貼可以說在企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能的進(jìn)程上起到了催化劑和膨脹劑的作用，拿三安光電來說，廈門的百億項目原計劃是要在蕪湖實(shí)施的，一開始也沒打算購買那么多設(shè)備，總投資也只有40多億，廈門的補(bǔ)貼政策一出，三安光電采購的設(shè)備增加到200臺，投資總額也翻了一倍多。”前述券商分析師表示。

事實(shí)上，經(jīng)過幾輪的產(chǎn)能擴(kuò)張，僅上游LED芯片來說，國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)能總和已經(jīng)占全球的60%以上。前述LED上市公司高管稱，目前全球生產(chǎn)芯片的MOCVD設(shè)備為1500臺左右，而國內(nèi)企業(yè)目前擁有的設(shè)備數(shù)量約為900臺。如果三安光電200臺MOCVD設(shè)備全部達(dá)產(chǎn)，公司擁有的設(shè)備總量將達(dá)到350臺，也將超過晶元光電(244臺)、三星(182臺)、LG(160臺)，從世界第四上升到第一。

對此，一位長期關(guān)注政府補(bǔ)貼的行業(yè)分析師提醒，對LED行業(yè)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂從2011年底就開始有了，但這兩年需求的釋放完全扭轉(zhuǎn)了這種情況。而從目前的行業(yè)發(fā)展速度看，說LED行業(yè)產(chǎn)能過剩或許為時尚早，但如果未來需求增長速度慢于產(chǎn)能擴(kuò)張的速度，整個行業(yè)將開始出現(xiàn)供過于求、引發(fā)價格戰(zhàn)并導(dǎo)致行業(yè)洗牌等極端現(xiàn)象。早些年所執(zhí)行的奶牛養(yǎng)殖補(bǔ)貼、生豬養(yǎng)殖補(bǔ)貼便是很好的借鑒。