藍寶石需求：有增長，還有激增藍寶石是氧化鋁單晶形態的俗稱。因與GaN晶格匹配的特性其80%用作藍白色LED襯底材料。LED市場滲透率將從5%不斷提高，其中LED燈管的市占將達15%以上；燈泡為20%。藍寶石新應用如蘋果鏡頭蓋、home鍵應用(主要用其超硬及光學性能)，保守估計2015年將拉動需求折合2寸藍寶石約3700萬片，約相當于全球總產量30%。

此外，蘋果與GTAT的合作及系列行動，引發投資者猜測蘋果將使用藍寶石屏。假設蘋果手機(2億部)全部采用藍寶石，需求將達2013年全球藍寶石產量的7倍。如果考慮其他智能手機(6億部)的學習效應，則藍寶石屏幕的需求彈性將更大。

藍寶石供給：擴產進行時受藍寶石巨大市場空間的誘惑，藍寶石產業擴產也較為迅猛。GT為蘋果配套產能、俄羅斯monocrystal、美國Robicon、韓國STC均有擴產計劃。大陸方面，上市公司天通股份、露笑科技、東晶電子、晶盛機電等企業都開始擴產；從行業調研情況看，元亮科技、廣東賽翡、上誠、同人等企業均有擴產計劃?？紤]到擴產容易達產難，藍寶石供需有可能出現階段失衡。

       藍寶石產業鏈：進入景氣周期藍寶石產業鏈包括：長晶設備提供商、原材料及耗材提供商、長晶、切磨拋、后續加工等，長晶是最核心也是最關鍵的環節。

       目前大陸A股中長晶設備供應商主要有：晶盛機電、天龍光電；原材料及耗材供應商：安泰科技、豫金剛石、黃河旋風、四方達；長晶：露笑科技、天通股份、東晶電子；后續加工：大族激光、華工科技等。長晶環節較為關鍵，非上市公司有哈爾濱奧瑞德、云南蘭晶、無錫元亮、重慶四聯、廣東賽翡等。

觀點：關注成本優勢與蘋果產業鏈藍寶石需求增長乃至爆發已經較為清晰，行業擴產較快，下游爆發性增長核心客戶是蘋果，因此我們認為投資需要關注的重點在于成本優勢和是否能夠進入蘋果產業鏈。目前露笑和伯恩的合作使得其進入蘋果產業鏈是大概率事件，部分公司公告C向長晶的成功研發會使成本具有一定優勢。風險提示擴產風險、蘋果在手機屏幕的藍寶石應用推廣慢于預期等。