4月22日，德豪潤達發布公告稱，公司擬繼續收購香港上市公司雷士照明6.86%的股權，最終將合計持有雷士照明27.10%的股權，進一步提升公司在雷士照明的重大影響能力，以利于后期的進一步整合。

過去曾經不被看好的“聯姻”?

       有人譏諷太“狗血”，有人贊美是創舉，無論如何，在2012年年尾的時候，雷士照明和德豪潤達還是走到了一起。這對“伉儷”一個因內部爭斗而飽經風雨，一個因市場需求不足而深陷過剩之困，雙方的聯合給外界無限遐想。

       當時，有一資深照明行業人士如此表示，德豪潤達并購雷士照明上演了一番“蛇吞象”好戲，但遭到資本市場唾棄，其主要原因在于，一向不按常規“出牌”的雷士照明操盤手吳長江的股份賣出與買入的過程讓人生疑，經營手段讓人難以理解，使避險情緒回潮。這一系列動作，讓當時的股民舉棋不定，或進或退，在股市里陷入迷茫。

       吳長江“以退為進”的方式成功實現了回歸雷士照明的目標，但德豪潤達入股雷士照明也曾一度引發質疑和猜想，曾經的“老板”與現任“老板”之間是否會上演另一場爭斗?王冬雷與吳長江的關系一直備受行業關注。

       對此，王冬雷表示不注重短期回報，與吳長江的攜手“簡直是絕配”，因為自己是工程師思維，常常跟工程師混在一起，最大的愛好是鉆技術、做產品;而吳長江有很強的市場意識，他愿意跟渠道商一起。“我把產品搞掂，他把產品賣好”，王冬雷如是說。

       退居次席的吳長江似乎也甘心做一位職業經理人，稱其與王冬雷理念相近。

現在是否有“秀恩愛”的嫌疑?

       此次德豪潤達增持雷士照明6.86%股權，究竟出于怎樣的考慮?

       “德豪潤達深知LED的潛力，覬覦未來LED照明市場”、“雷士照明吳長江的‘陰謀’”、“德豪潤達第一季出現虧損，放手一搏”、“德豪潤達與雷士照明聯手挺進世界前三”…

       以上都是業界對此舉的揣測，事實上是怎樣的?我們不得而知。綜合觀察，德豪潤達此次加碼雷士照明，一是進一步影響雷士照明的品牌和渠道;二是進一步整合LED整個產業鏈。“德豪潤達與雷士照明聯手挺進世界前三”這一觀點似乎更有道理，但是否有“秀恩愛”的嫌疑呢?

       德豪潤達此前曾公告，據估算，2014年度整體銷售收入預計將比2013年度增長約50%，其中LED業務的銷售收入預計將比2013年度增長約100%，金額約30億元(人民幣，下同)左右，LED業務增長的主要原因是預計LED通用照明市場需求將會有較好的增長。在此背景下，德豪潤達有充分的理由進一步增持雷士照明的股份。德豪潤達選擇在此時收購應與其業務整合進展有關。

       據悉，2013年德豪潤達通過雷士照明渠道銷售LED 金額約2.6億元。而雷士照明2013年LED照明產品銷售金額近10億元。對于上述目標會否有“大躍進”之嫌，王冬雷稱，信心來源于兩個方面：一是LED照明市場已經迎來爆發期，LED已經成為照明主流產品;二是德豪潤達與雷士照明的協同效應顯現，雷士照明銷售渠道已經完全能被德豪潤達所用。而吳長江表示，LED行業在未來兩年仍將要經歷“增收不增利”的痛苦階段，但他相信隨著成本的下降和規模效應的發揮，那些在團隊、服務、產品和供應鏈上準備充分的企業將殺出重圍。

       3月26日，雷士照明發布了2013年業績報告。報告顯示，雷士照明去年收入為37.74億元，同比增6.4%，毛利潤為7.97億元，同比增長4.7%。不過因為管理費用、其它費用大幅下降，雷士照明的凈利潤實現了28倍的增長，達到了2.45億元。

       但前不久，德豪潤達的2014年第一季度業績預告出爐，結果卻是令人咂舌。德豪潤達披露業績預告，第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2000萬元至-4000萬元之間。而據德豪潤達稱，造成2014年一季度業績出現虧損的主要原因是公司毛利率下滑及財務費用比上年同期大幅度增長。

       未來雙方真的為贏取未來做足準備了嗎?

雷士在做什么

       2014年1月，雷士照明迎來了15周年華誕，雷士高管團隊、員工和來自全國各地的運營商、經銷商、供應商以及媒體代表，共1000多人歡聚重慶。2月，雷士照明山東運營中心營銷戰略規劃會議、雷士照明河南經銷商大會;3月，雷士照明攜600多款LED新品現身水立方，2014河南省雷士照明首屆導購員、工程人員培訓暨LED新品發布會，雷士照明·德豪潤達·施耐德山西運營中心經銷商大會……

       雷士照明在2013年業績報告中稱，隨著節能環保觀念深入人心，LED照明綠色屬性被市場廣泛接受，伴隨著照明產品價格大幅下降、政府大力支持和推廣，以及白熾燈淘汰計劃逐步實施，LED照明產業在2013年大量增長，在眾多市場需求疲軟的行業中獨樹一幟。

       根據雷士照明業績報告提供的數據，公司2013年LED業務增長達到197.4%。

德豪在做什么

       2014年3月份，吳長江與王冬雷同時亮相，出席雷士照明LED照明新品發布會，吳長江公開表示，引入德豪潤達做雷士照明的第一大股東，自己犧牲第一大股東地位“不后悔”。另外，為證明雙方的“親密無間”，雷士照明渠道為德豪潤達提供了銷售10億元LED光源產品的訂單。

       德豪潤達3月16日公告，德豪潤達與雷士照明全國37家運營中心簽署《2014年度區域運營中心經銷協議》，意向銷售總額約為10億元。

       此前，德豪潤達董事長王冬雷在接受媒體采訪時表示，通過雙方業務上的對接與磨合，德豪潤達與雷士的協同效應正在顯現出積極的成果。

       隨著LED照明市場的蓬勃發展，兩家上市公司有望分享更大的市場份額。再購雷士照明股權后，德豪潤達的下一步棋該如何走?業界認為，德豪潤達加碼對雷士照明的投資后，將結合自身的產業上游優勢，加快整合LED產業鏈的腳步，迅速向市場推出新的LED系列產品，進一步搶占通用市場。