事件:7月24日乾照光電發(fā)布公告,計(jì)劃投資50億元,新增100臺(tái)MOCVD,分兩期投入,首期50臺(tái)最遲不晚于2015年前投產(chǎn),廈門政府按每臺(tái)設(shè)備購(gòu)臵金額的48%給予設(shè)備補(bǔ)助,單臺(tái)設(shè)備補(bǔ)助金額不超過(guò)500萬(wàn)元,補(bǔ)助上限為50臺(tái),補(bǔ)助款隨項(xiàng)目付款進(jìn)度分期支付。

點(diǎn)評(píng):

新一輪擴(kuò)產(chǎn)下需對(duì)行業(yè)供需保持謹(jǐn)慎:MOCVD上一輪擴(kuò)產(chǎn)高峰是在2010年和2011年,之后由于背光及照明需求增長(zhǎng)慢于預(yù)期,上游芯片端之后兩年均處于供過(guò)于求,2011、2012年芯片價(jià)格每年下滑35%-50%,2013年的降幅收窄至20%-25%。說(shuō)明經(jīng)過(guò)兩年行業(yè)需求的增長(zhǎng)和擴(kuò)張的放緩,目前行業(yè)供需處于較好水平,從2013Q4至今,芯片價(jià)格已有三個(gè)季度跌幅很小。但包括三安光電、乾照光電及其它廠商新一輪的擴(kuò)產(chǎn)放出,行業(yè)的需求形勢(shì)需保持謹(jǐn)慎。我們預(yù)計(jì)2015年全球新增LED光源約6億支,按照我們的測(cè)算,可以消耗約200臺(tái)MOCVD的產(chǎn)能(考慮到技術(shù)進(jìn)步、效率提升,此數(shù)據(jù)可能會(huì)進(jìn)一步減少)。而若目前廠商投產(chǎn)MOCVD均順利達(dá)產(chǎn),新增產(chǎn)能將超過(guò)200臺(tái),我們后續(xù)會(huì)對(duì)各廠商擴(kuò)產(chǎn)投產(chǎn)進(jìn)度保持密切跟蹤。

政策補(bǔ)貼應(yīng)更多向下游消費(fèi)者轉(zhuǎn)移:MOCVD因價(jià)格較貴,所以大陸的擴(kuò)產(chǎn)基本伴隨的都是政府對(duì)其設(shè)備補(bǔ)貼。我們認(rèn)為L(zhǎng)ED行業(yè)尚處于增長(zhǎng)初期,目前LED燈價(jià)格仍高于節(jié)能燈,在行業(yè)上游已有較充分產(chǎn)能情況下,若政策更多的補(bǔ)貼消費(fèi)者,會(huì)更有益于行業(yè)需求的拉動(dòng),并保持了行業(yè)需求端較好的供需形勢(shì)。2010、2011年政府設(shè)備補(bǔ)貼基本在單臺(tái)1000萬(wàn)左右,目前已降至500萬(wàn)左右,我們期待更多的政策補(bǔ)貼從上游轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者。