珈偉股份(300317)擬通過非公開發行股份及支付現金的方式購買振發能源、灝軒投資合計持有的華源新能源100%股權，發行價格均為13.85元/股，交易標的預估值為18億元。

根據公告，珈偉股份擬采用鎖價方式向灝軒投資、海通開元、上海并購基金、新萃有限合伙、珈偉股份2014年度員工持股計劃共五名特定投資者配套募集資金6億元，其中募資中的不超過2億元用于現金對價，剩余部分用于華源新能源光伏電站EPC業務發展。

公司表示，目前的政策環境對無上游負擔的光伏企業非常有利，公司此時通過收購華源新能源介入光伏發電行業，將實現雙方的核心技術、項目經驗和客戶資源的整合，在不存在產業鏈上游負擔的情況下，集中力量發展光伏電站EPC和投資運營業務，充分發揮后發優勢。

此次重組方案得到投資者廣泛關注，公司股票二級市場連續一字漲停。

快速切入光伏電站領域

近十年來，中國光伏制造行業迅速成長，已成為全球最大的太陽能組件生產基地，雖然受歐美國家“雙反”政策的影響，中國太陽能組件行業遭遇到一定困難，但隨著中國支持光伏電站政策逐步出臺，中國光伏行業尤其是下游太陽能光伏電站業務面臨空前的發展機遇。

2013年以來我國光伏產業扶持政策密集出臺，凸顯了太陽能發電行業的戰略地位，引導者光伏發電行業逐步趨于規范。尤其是，國家大力推進分布式光伏產業的興建，將對我國光伏產業產生長遠的有利影響。

華源新能源是國內領先的光伏電站EPC工程總承包商和光伏電站系統集成商，并在2013年進入光伏電站投資領域。2014年1～6月營業收入3.76億元，凈利潤5917.3萬元。本次募集配套資金將為華源新能源開展光伏電站EPC業務提供充足的資金保障，促進其主營業務快速發展，提升本次重組整合績效。

目前，華源新能源通過下屬子公司高郵振興和金湖振合持有兩座裝機容量各100MW的在建光伏電站，預計在2014年12月前竣工且并網發電。本次重組若能順利實施，一方面，公司將迅速獲得專業的光伏電站EPC團隊及穩定的客戶群體，迅速進入光伏產業鏈的下游市場，光伏電站EPC業務躋身行業領先地位。另一方面，公司也將通過不斷培養電站施工、運營、維護團隊，積累業務經驗，在高速增長的光伏電站市場上拓展更大份額。此外，通過將標的公司系統集成優勢和單軸跟蹤技術與公司在高效能光伏組件方面的技術優勢相結合，將使得光伏電站發電效率大大提高，形成獨特的競爭優勢。

當前，中國光伏企業的規模與競爭力均顯著提升，LED 企業亦發展迅猛，但在兩個行業中均擁有較強競爭能力的企業相對缺乏。公司上市以來，在LED太陽能草坪燈業務、LED 照明、LED 顯示、專用光伏組件、其它LED消費類產品等業務上加強投入，同時也已通過并購行業優勢企業進一步提升相關業務領域的競爭能力。通過本次交易，上市公司收購擁有光伏電站EPC 業務資質、專業能力、經營經驗和光伏電站投資經營業務的公司，配合上市公司多年來積累的光伏行業技術與經驗，上市公司將快速進入光伏電站業務領域的前沿，有利于加快實現“光伏、照明、光伏+照明”業務齊頭并進與協同發展戰略。

大幅增厚業績

振發能源承諾，標的資產在2014年、2015年、2016年實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于2.00億元、2.60億元、3.38億元。標的資產于本次交易實施完畢后三個會計年度內，其實際盈利數不足利潤預測數的，在經有證券從業資格的審計機構審計確認差額后由振發能源以股份方式和現金方式進行補償。

通過本次交易，華源新能源將成為公司的全資子公司。華源新能源開展的光伏電站EPC 業務增長迅速有良好的盈利能力，且持有合計20萬千瓦光伏電站，預計下半年將并網發電。華源新能源具有良好成長性，且光伏電站投資運營業務可以為公司帶來穩定持續的現金流。因此，本次交易完成后，上市公司的盈利能力和持續經營能力將得到進一步提升。

本周二發布的半年報顯示，2014年1-6月，公司實現營業收入為34,354.98萬元，較上年同期增長8.12%;凈利潤3,000.66萬元，同比增長171.31%;每股收益0.21元。

相較于2013年凈利潤2,019.91萬元和2014年上半年凈利潤3,000.66萬元，此次收購有望大幅提升公司未來業績。

另外值得關注的是，公司此次鎖價募集配套資金的認購對象包括公司及下屬子公司的在冊員工擬共同參加的員工持股計劃。實施員工持股計劃有利于提高上市公司職工凝聚力和公司競爭力，充分發揮勞動者與所有者的利益共享機制。