2014年7月28日,飛樂(lè)音響(600651)發(fā)布公告宣布重組草案，敲定該公司北京申安集團(tuán)的收購(gòu)事項(xiàng)。

資料顯示，飛樂(lè)音響擬采取發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)申安集團(tuán)100%股權(quán)，以2014年5月31日為交易基準(zhǔn)日，申安集團(tuán)最終作價(jià)15.9億元。飛樂(lè)音響發(fā)行股份對(duì)價(jià)為11.49億元，比例為72.25%;支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)4.41億元，比例為27.75%。飛樂(lè)音響本次鎖定對(duì)象發(fā)行合計(jì)2.46億股，其中標(biāo)的公司股東申安聯(lián)合以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)1.68億股，大股東儀電電子集團(tuán)及公司管理層持股公司以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)0.78億股，募集配套資金5.3億元。

飛樂(lè)音響作為一家有國(guó)資背景的“老八股”上市企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)早已不是“音響”，其在照明領(lǐng)域的“野心”早在2002年就已顯現(xiàn)，而北京申安集團(tuán)只是飛樂(lè)音響照明版圖的一塊“新大陸”。

布局照明版圖

2014年，正當(dāng)LED產(chǎn)業(yè)為今年的爆發(fā)搖旗吶喊時(shí)，飛樂(lè)音響又在“不經(jīng)意”間闖入了業(yè)界視野，但事實(shí)上，飛樂(lè)音響已在照明行業(yè)耕作多年。

在飛樂(lè)音響發(fā)布的《2013年年度報(bào)告》中，梳理了該公司自上市以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)的變化：飛樂(lè)音響成立于1984年11月18日，并于1990年12月19日在上海證券交易所掛牌交易，成為新中國(guó)第一批上市公司之一。

1984-1997年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為家電營(yíng)銷行業(yè)，專業(yè)生產(chǎn)和銷售音響。1997-2002年，公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，向IC卡行業(yè)轉(zhuǎn)型。

2002-2007年，公司開(kāi)始多元化發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括照明、IC卡、數(shù)字電視和電子零部件的生產(chǎn)和銷售。

2008年，公司重點(diǎn)發(fā)展照明業(yè)務(wù)和智能卡模塊封裝業(yè)務(wù)。2009年，公司戰(zhàn)略調(diào)整，主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦綠色照明，逐步退出了IC卡產(chǎn)業(yè)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)的更替，顯示出飛樂(lè)音響作為老牌上市公司在新的市場(chǎng)環(huán)境下的生存困惑。

與此同時(shí)，飛樂(lè)音響的控股方幾經(jīng)易主，最終于2012年由上海儀電電子(集團(tuán))有限公司取得控制權(quán)，飛樂(lè)音響的“國(guó)資”背景能否為其在照明行業(yè)角逐增加制勝的砝碼?

一位券商評(píng)價(jià)，“作為擁有國(guó)資背景的企業(yè)，不需要為業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)”。但事實(shí)上，飛樂(lè)音響希望能在照明行業(yè)取得一番作為的意圖十分明顯。

作為進(jìn)軍照明產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一步，飛樂(lè)音響于2002年收購(gòu)擁有百年照明行業(yè)背景的上海亞明燈泡廠有限公司100%股權(quán)。

此后，飛樂(lè)音響又通過(guò)越來(lái)越頻繁的收購(gòu)、并購(gòu)等形式擴(kuò)張自己在照明領(lǐng)域的版圖。

2008年，LED照明增長(zhǎng)勢(shì)頭日趨明顯，飛樂(lè)音響旗下老牌照明企業(yè)上海亞明照明除了尋求自身的轉(zhuǎn)型，也尋求了與知名LED大廠合作。合作之一便是與臺(tái)灣億光電子工業(yè)股份有限公司(EVERLIGHT)共同出資設(shè)立上海亞明固態(tài)照明有限公司。

2012 年，飛樂(lè)音響全資子公司上海亞明照明有限公司，與臺(tái)灣晶元光電股份有限公司全資子公司大友國(guó)際光電股份有限公司共同出資成立合資公司--昆山亞明大友光電科技有限公司，生產(chǎn)HV-LED照明模組和HV-LED照明燈具產(chǎn)品。

除了通用照明市場(chǎng)外，飛樂(lè)音響也意圖在細(xì)分市場(chǎng)中有所斬獲，收購(gòu)主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車照明的上海圣闌實(shí)業(yè)有限公司93.175%的股權(quán)。根據(jù)相關(guān)資料顯示，鄭州日產(chǎn)汽車有限公司、大茂偉瑞柯車燈有限公司、常州星宇車燈股份有限公司等車燈知名企業(yè)均已成為其客戶。

《飛樂(lè)音響2013年年度報(bào)告》中對(duì)于2014年的規(guī)劃，有這樣一句話，“公司制定了收購(gòu)兼并戰(zhàn)略，2014 年將以開(kāi)放性的心態(tài)，積極尋找合適的收購(gòu)兼并對(duì)象，通過(guò)收購(gòu)兼并做大做強(qiáng)公司綠色照明產(chǎn)業(yè)。”這也預(yù)示著飛樂(lè)音響將繼續(xù)通過(guò)兼并重組，吸納優(yōu)質(zhì)的LED照明企業(yè)，來(lái)擴(kuò)充自己的照明版圖。

然而，手握王牌，是否意味著贏得牌局?

根據(jù)《報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2013年飛樂(lè)音響各照明類子公司其利潤(rùn)率均有下滑，而LED照明對(duì)于業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)優(yōu)勢(shì)尚未顯現(xiàn)。飛樂(lè)音響表示，公司所處照明行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)轉(zhuǎn)型發(fā)展期。從傳統(tǒng)照明向LED照明轉(zhuǎn)型，從器件產(chǎn)品向應(yīng)用產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，國(guó)內(nèi)銷售向工程項(xiàng)目和解決方案轉(zhuǎn)型。在這新的轉(zhuǎn)型期公司希望通過(guò)把握市場(chǎng)方向和機(jī)會(huì)，以積極創(chuàng)新的精神來(lái)加快綠色照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

飛樂(lè)音響同時(shí)表示，2014年公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入235,000萬(wàn)元。這個(gè)業(yè)績(jī)指標(biāo)該如何完成?

引入活水

正如券商所戲言的“不需要為業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)”，飛樂(lè)音響被一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為最大的困難是其國(guó)企體制。

有知情者透露，上海儀電電子(集團(tuán))有限公司有意聘請(qǐng)申安集團(tuán)董事長(zhǎng)莊申安出任飛樂(lè)音響CEO，這意味著飛樂(lè)音響收購(gòu)申安集團(tuán)，其意圖已經(jīng)不僅僅是資本面的運(yùn)作，而是要引入民營(yíng)企業(yè)的機(jī)制。

據(jù)北京申安投資集團(tuán)有限公司集團(tuán)副總裁趙海茹介紹，目前，申安集團(tuán)已在北京、四川、山東、湖北、江西、遼寧和河南建立了七大生產(chǎn)基地。同時(shí)，申安集團(tuán)也擁有中華世紀(jì)壇、北京首都機(jī)場(chǎng)T1航站樓等多個(gè)重大景觀亮化項(xiàng)目的案例。

“飛樂(lè)音響一方面看中了申安集團(tuán)在照明工程領(lǐng)域的影響力和知名度。”趙海茹表示，“另一方面則是飛樂(lè)音響自身國(guó)企改革的形勢(shì)所致。”

據(jù)透露，飛樂(lè)音響早在“十八大”之前就與北京申安集團(tuán)有過(guò)LED照明方面的合作項(xiàng)目，部分上海亞明承接的工程，已經(jīng)由申安集團(tuán)完成設(shè)計(jì)工作，“在亞明的平臺(tái)上進(jìn)行展示。”

然而，這也是雙方初步合作的開(kāi)始。

盡管在當(dāng)時(shí)，飛樂(lè)音響有意收購(gòu)申安集團(tuán)，但由于各項(xiàng)細(xì)則繁瑣，導(dǎo)致談判進(jìn)度十分緩慢，而“十八大”的召開(kāi)，明確了對(duì)混合所有制經(jīng)濟(jì)的支持，“上海國(guó)資委方面加速了國(guó)企改制的進(jìn)程，從某種程度上助推了此次合作。”趙海茹表示。

趙海茹認(rèn)為，對(duì)于申安集團(tuán)來(lái)說(shuō)，在目前的上市審批制度下，申安若想完成獨(dú)立上市比較困難，而通過(guò)上市公司收購(gòu)的方式，申安集團(tuán)將會(huì)得到更大的資金支持，有利于公司的發(fā)展。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次飛樂(lè)音響引入申安集團(tuán)作為“活水”，如果聘請(qǐng)莊申安出任飛樂(lè)音響CEO的消息屬實(shí)，將體現(xiàn)出國(guó)企引入民營(yíng)企業(yè)機(jī)制，改變現(xiàn)有國(guó)企經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的重大決心，從而激發(fā)“老八股”活力。

從LED產(chǎn)業(yè)角度來(lái)說(shuō)，無(wú)論莊申安是否能夠入主飛樂(lè)音響，申安集團(tuán)與上海亞明的合作都將形成一股巨大的合力。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合已是大勢(shì)所趨，此前，飛樂(lè)音響已經(jīng)完成了與產(chǎn)業(yè)鏈上中游企業(yè)的合作。而與申安的合作，則是打通下游通路，加速亞明作為傳統(tǒng)照明企業(yè)向LED照明轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，將雙方原有的工程渠道與流通渠道資源加以利用。

飛樂(lè)音響的照明版圖已延伸至LED照明這塊新大陸，但在新大陸上能否收獲成功，還需要時(shí)日來(lái)驗(yàn)證。　　————本文節(jié)選自第8期《半導(dǎo)體照明》雜志)