企業(yè)要想做大做強，資本是繞不過的一道題。

經(jīng)過十年的發(fā)展，LED產(chǎn)業(yè)已從最初的技術(shù)、政策、市場驅(qū)動逐步向資本驅(qū)動。在中小企業(yè)聚集的LED照明產(chǎn)業(yè)，愈來愈多的企業(yè)已經(jīng)乘上資本快車步入跨越式發(fā)展階段。

CSA Research數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月，上市公司涉及LED概念的股票多達70多支，其中以LED為主營業(yè)務(wù)的公司共計22家;除2家上市較早的企業(yè)外，其它主營LED上市公司全部在中小板和創(chuàng)業(yè)板。

面對全球性的競爭對手，有限的融資渠道已經(jīng)限制了LED企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴張。中國LED企業(yè)通過上市方式尋求融資，擴大規(guī)模，做大最強，可謂是箭在弦上，不得不發(fā)。

艾比森經(jīng)過8年的等待終于守得云開，非常幸運地成為2013年底IPO重啟后LED行業(yè)第一家成功上市的企業(yè)，而像海洋王照明、木林森等更多的企業(yè)正在排隊等候上市。

然而，身處在有著百億元級企業(yè)產(chǎn)業(yè)的格局中，成功上市，只能算是敲開通往成功大道的一扇大門。上市之后，如何駕馭好資本，才是最終成功的關(guān)鍵。

資本競跑

上市對以企業(yè)未來的發(fā)展來說意味著：裂變。

在技術(shù)同質(zhì)化非常普遍的今天，沒有什么技術(shù)優(yōu)勢可以長期保持，能使技術(shù)在被別人復(fù)制之前迅速轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品，搶先推向市場，獲得較高的利潤率的，唯有資本。

“在中國，即便是高新技術(shù)企業(yè)，談?wù)摷夹g(shù)競爭可能也是幼稚的。”一位企業(yè)家表示，LED行業(yè)在資本、市場、政策、技術(shù)等各方的推力下，當(dāng)前的競爭激烈程度可見一斑。

為了不被對手超越，鞏固和擴大競爭優(yōu)勢，企業(yè)紛紛尋求運用資本的力量實現(xiàn)快速發(fā)展。上市融資的要求變得越來越強烈，敲響上市的鐘成為越來越多企業(yè)的發(fā)展新目標(biāo)。

盡管數(shù)千萬元的上市成本對于一家公司來說并非小數(shù)目，但這依然擋不住大家對上市的追逐。企業(yè)追逐資本的過程，也更像是在進行著一場百米賽跑，率先邁過沖刺線的企業(yè)，將會獲得更多的資本方的青睞，獲得先人一步的機會，搶占行業(yè)發(fā)展制高點。

但對于歷史并不算悠久的LED產(chǎn)業(yè)來說，以主營業(yè)務(wù)作為統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)，除三安光電、聯(lián)創(chuàng)光電在較早就已經(jīng)登陸資本市場外，企業(yè)扎堆上市主要集中在2010年之后。

據(jù)記者調(diào)查了解，2010年，國星光電、乾照光電成功上市。2011年，奧拓電子、勤上光電、雷曼光電、鴻利光電、洲明科技、瑞豐光電、聯(lián)建光電等企業(yè)紛紛在這一年陸續(xù)登陸資本市場。2012年，萬潤科技、茂碩電源、長方照明、聚飛光電、利亞德、遠方光電、華燦光電、南大光電等企業(yè)成功上市。

2012年10月， IPO進入停滯階段，南大光電榮幸成為IPO暫停前成功上市的最后一家企業(yè)。隨后，很多亟待通過上市來募集資金擴大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)也只能陷入焦急、無奈的等待中。

在這之后，2013年12月，電源廠商矽力杰為了尋求資本的擴大化，不得不赴中國臺灣掛牌上市。盡管此舉在擴大矽力杰的國際知名度和影響力方面有一定幫助，但這也是耗時耗力的不得已的選擇。

“對于這些處于產(chǎn)業(yè)及企業(yè)高速成長期的黑馬，只有得到了資本市場的發(fā)展資金和企業(yè)制度兩方面的助力，企業(yè)規(guī)模將很快從幾個億沖到數(shù)十億元。”一位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士表示。

優(yōu)先登陸資本市場的企業(yè)在資本的助力下，如今都已成為產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，市值均在20億元以上。據(jù)記者了解，洲明科技當(dāng)前市值超過33億元，長方照明市值35億元，遠方光電市值超過34億元，華燦光電市值近60億元，利亞德當(dāng)前市值超過72億元，三安光電市值已過346億元……

通過上市，LED行業(yè)也誕生了一批億萬級的富翁，而這些企業(yè)的創(chuàng)始人更是身價倍增。

洲明科技董事長林洺鋒當(dāng)前身價超過15億元;雷曼光電董事長李漫鐵當(dāng)前身價9億元;瑞豐光電董事長龔偉斌當(dāng)前身價14億元;長方照明鄧姓家族持股相當(dāng)于總股本的60%，鄧子長、鄧子權(quán)、鄧子華、鄧子賢身價均超過3億元，鄧子長身價最高近9億元。遠方光電董事長潘建根、孟欣夫婦當(dāng)前身價13億元……

當(dāng)然，上市帶來的好處，絕對不會僅限于市值和企業(yè)家身價的倍增。更重要的是，企業(yè)上市將會給企業(yè)帶來一系列的連鎖反應(yīng)，如品牌影響力的加大，公司治理結(jié)構(gòu)的完善、財務(wù)管理的更加規(guī)范，讓企業(yè)今后在市場對外合作的信任度大幅度的提升，在市場上獲得更多的機會。

除此之外，上市企業(yè)當(dāng)然也是政府補貼青睞的對象。據(jù)CSA Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)表示，2013年，21家上市公司共獲得政府補貼10.3億元。上游環(huán)節(jié)的三安光電和德豪潤達是獲得補貼最多的兩家企業(yè)。即便各級政府都在不斷縮減直接補貼，也不斷有上市企業(yè)如利亞德等在公告中透露收到政府補貼的消息。

上市成功后獲得的各種增值優(yōu)勢，再次印證了企業(yè)的競爭優(yōu)勢是不斷從成本領(lǐng)先，走向技術(shù)領(lǐng)先，最終將決勝于資本領(lǐng)先。

“誰擁有可持續(xù)的融資能力和最低的融資成本，誰就有可能笑著堅持到最后!”一位業(yè)內(nèi)專家表示。

玩轉(zhuǎn)資本

上市與否，公司的戰(zhàn)略部署會截然不同。對于上市企業(yè)，籌集到巨額資金，如何玩轉(zhuǎn)這些資本，對企業(yè)的經(jīng)營管理也提出了更高的要求。

三安光電、國星光電、乾照光電等企業(yè)通過上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業(yè)快速的規(guī)模擴張和市場拓張，奠定了企業(yè)后續(xù)在產(chǎn)業(yè)中的地位。

據(jù)記者統(tǒng)計，過去幾年內(nèi)上市的企業(yè)為了快速的擴張，擴大企業(yè)規(guī)模無疑成為他們首次募集資金用途的主流。

國星光電在2010年首發(fā)的招股說明書顯示要募集資金5.04億元，募集資金項目主要為SMD LED產(chǎn)品線的擴產(chǎn)。利亞德在首次招股書中表示募集資金4億元，主要是將通過LED應(yīng)用產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目投資建設(shè)LED封裝生產(chǎn)線。華燦光電首次公開募集資金10億元用于華燦光電第三期LED外延芯片建設(shè)項目和華燦光電(蘇州)有限公司LED外延芯片建設(shè)一期項目。長方照明上市后通過增資惠州長方，在LED照明光源、LED照明燈具等項目上，進行進一步的擴產(chǎn)……　　————本文節(jié)選自第9期《半導(dǎo)體照明》雜志)