上市與否，公司的戰略部署會截然不同。對于上市企業，籌集到巨額資金，如何玩轉這些資本，對企業的經營管理也提出了更高的要求。

三安光電、國星光電、乾照光電等企業通過上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業快速的規模擴張和市場拓張，奠定了企業后續在產業中的地位。

據記者統計，過去幾年內上市的企業為了快速的擴張，擴大企業規模無疑成為他們首次募集資金用途的主流。

國星光電在2010年首發的招股說明書顯示要募集資金5.04億元，募集資金項目主要為SMD LED產品線的擴產。利亞德在首次招股書中表示募集資金4億元，主要是將通過LED應用產業園建設項目投資建設LED封裝生產線。華燦光電首次公開募集資金10億元用于華燦光電第三期LED外延芯片建設項目和華燦光電(蘇州)有限公司LED外延芯片建設一期項目。長方照明上市后通過增資惠州長方，在LED照明光源、LED照明燈具等項目上，進行進一步的擴產……

通過擴產，上市企業規模不斷擴大，進一步穩固了在行業的主力軍地位。隨著行業迎來頻繁的整合期，不差錢的上市企業更加熱衷于通過并購重組，穩固在行業中的龍頭地位。

據洲明科技最近發布公告顯示，洲明科技自上市以來，從僅有一家全資子公司增加到擁有三家全資子公司和一家控股子公司、四家參股公司，公司顯示產品的出貨量一直穩居行業前列。

雷曼光電在最近一次公告中提到要將發揮上市公司的品牌和資金優勢，通過整合和嫁接業內優質資源，加快實現公司盈利能力和抗風險能力的穩步提升。雷曼光電已經取得了LEDMANEUROPEGMBH 51%的股權，并且近期以自有資金增資并取得了深圳市康碩展電子有限公司51%的股權。

行業并購整合事件頻發，海外市場經營尚好的珈偉股份為了更好地布局國內市場，收購了中山品上照明;長方照明通過現金及發行股票的方式，欲購買康銘盛60%的股權;萬潤科技定增募集7億元，購日上光電……

行業里還有一批上市企業也找尋著機會，醞釀著并購重組，并在資金的解決方式上進行新的嘗試。在“上市公司+PE”模式比較流行的今天，實益達與九派資本于2014年8月18日就雙方在產業整合等方面開展合作，根據實益達發展戰略需要，投資管理公司為實益達提供具體的并購服務。

針對上市企業頻繁展開的并購重組事件，一位業內企業家就表示，對于上市企業來說，不并購就沒有快速發展的能力，如果別人都在快速前進，那么停步不前的企業就會面臨被淘汰的風險。“無論是強者并購強者，還是強者并購弱者，都應該積極推進。”

無論是自己擴建投產，還是通過并購重組，都是企業尋求新的盈利增長點的一種方式。對于上市企業來說，如何持續保持較強的盈利能力，也是上市企業面臨的重要挑戰。

乾照光電作為國內較早上市的芯片環節的企業，雖然如今已經是國內最大的紅黃光外延片、芯片公司，但是由于產品單一，在上市之后，企業體量很難得到跨越式發展。直到2013年，乾照光電才進入藍綠光LED外延片及芯片業務領域。2014年7月底，才有50億元的進一步擴產計劃。

在發展中融資、在融資中發展。乘上資本快車的企業走上了迅速擴張之路，然而不少上市企業有大量閑置資金找不到好的投資項目。特別是一些新上市公司，上市之前是缺錢，但上市之后突然獲得巨量資金，卻不知應該如何使用，只能選擇投資理財的方式。

據記者了解，茂碩電源于2013年5月6日，公司使用1億元閑置募集資金和5000萬元超募資金向江南農村商業銀行股份有限公司購買了銀行理財產品，預期年化收益率為5.0%;2014年6月12日，公司使用暫時閑置募集資金人民幣1.2億元購買廈門國際銀行珠海分行保本浮動收益型結構性存款產品，預期年化收益率為5.5%。2014年7月，公司依然拿出了不超過1.3億元的閑置募集資金分期擇機購買銀行理財產品。

對此，一位業內專家表示，上市公司投資理財，短期來看可以成為新的利潤增長點，但將大筆募集資金用于非主業的項目，無疑是一種舍本逐末的行為。“投資理財并不能夠給公司盈利能力加分，實業外投資收益缺乏穩定性和持續性。”

“圈錢”、“圈地”、“圈人”、“圈市場”無疑成為了更多上市公司的真實寫照，但是要真正讓企業做強做大，公司的領導團隊還得花心思，玩轉手里的那些錢，做好產業布局與規劃，把錢和精力用在刀刃上。僅僅滿足于表面上的“業績”，上“規模”、占“地盤”，而不是專心加大研發投入，掌握專利，那么企業的可持續發展將成問題。　　————本文節選自第9期《半導體照明》雜志)