在中小企業聚集的LED照明產業，愈來愈多的企業已經乘上資本快車步入跨越式發展階段。成功上市，只能算是敲開通往成功大道的一扇大門。上市之后，如何駕馭好資本，才是最終成功的關鍵。

上市融資，本想借助資本魔力做大做強，但并不是所有的企業一上市就真的平步青云，做強做大了。

聯創光電，作為中國第一家國有光電上市公司，早在2001年就登陸了資本市場，但是聯創光電在近幾年快速成長的LED照明產業中并沒有搶得多少先機，反而被多家LED上市公司后來居上。

而在民營企業聚集的LED行業，上市公司的創始人都是在公司發展之初憑著較強的商業敏感度及無畏的冒險精神，把握住了比較好的市場機會,而上市拿到錢開始走下坡路的例子比比皆是。

中國臺灣的企業真明麗是一家典型的家族企業成長起來的上市公司，2006年年底，真明麗在香港聯合交易所掛牌上市后，市值一度超過150億港元。

由于戰略上的接連失誤，沒有及時的根據市場變化調整公司的產品策略和產業布局，管理上的滯后，深陷經營困境，業績自2011年起不斷下滑，如今卻落到被同方收購的境地。

不少上市公司由于管理上的不規范，存在著被各種不斷傳出的負面消息所困擾的煩惱。

佛山照明就因關聯交易官司纏身。如今距離佛山照明的關聯交易被曝光已兩年，2014年7月9日，法院就此事第一次開庭，但無論最終法院的判決結果如何，訴訟本身已經對這個正在謀求向LED業務轉型的傳統“燈王”造成了創傷。

勤上光電2011年上市時一度風光無限，后被傳財務造假，直到2014年6月16日，以勤上光電董事長、副董事長、董事、副總經理均離職作為收尾。

在港上市的企業雷士照明的創始人吳長江因為各方面原因三出董事會。吳長江在答記者會時就直言，三次風波都是股權之爭、公司控制權之爭。

“民營企業上市，在短期內實現大規模的膨脹，但是企業所有者的水平不可能在短期內得到如此快速的提高。”一位行業專家告訴記者，這些企業家在制定戰略，進行各種重大的投資決策，對外披露各種信息時顯得力不從心。

很多企業即便上市成為公眾公司，但并沒有完成從家族作坊向現代企業制度觀念的轉變。仍然保持著家族統治的特色，“一股獨大”現象頻現。LED如今的上市企業中，由企業創始人及其家族人員掌握絕大多數股權的企業不在少數，如遠方光電、長方照明等。

“一股獨大導致公司在重大決策上沒有嚴格的決策程序，約束和激勵機制不健全，容易管理失控。”一位專家表示。在家族大股東絕對控股的公司里，滲透著家長式的管理方式，所有的重大決策都由企業領導人自己做出，主觀性和隨意性較強。

特別是隨著公司規模的不斷擴大，下屬子公司數量的不斷增多，如對子公司經營管理存在缺位和不足，也非常容易引起一系列的經營風險。一位業內專家表示，“上市公司若不能及時提高管理能力和水平，儲備經營和管理人才，將面臨管理模式、人才儲備、技術創新、市場開拓等方面的挑戰。”

各種挑戰也將成為從家族企業成長起來的民營上市企業頭上時刻懸著的一把“達摩克利斯之劍”.......————本文節選自第9期《半導體照明》雜志)