9月25日晚間，深圳市聯(lián)建光電股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“聯(lián)建光電”)發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金及發(fā)行股份方式收購(gòu)上海友拓公關(guān)顧問(wèn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“友拓公關(guān)”)、深圳市易事達(dá)電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“易事達(dá)”)各100%股權(quán)，并募集配套資金。

       這是繼今年3月聯(lián)建光電通過(guò)現(xiàn)金以及增發(fā)方式收購(gòu)四川分時(shí)廣告?zhèn)髅接邢薰?以下簡(jiǎn)稱(chēng)“分時(shí)傳媒”)后，又一次將觸角伸向傳媒領(lǐng)域。

       聯(lián)建光電的傳媒帝國(guó)版圖再次擴(kuò)張，使其轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)的腳步進(jìn)一步加快，而被其納入麾下的友拓公關(guān)和易事達(dá)又是憑借什么獲得青睞的?

       可能有人不知道友拓公關(guān)，但一定不會(huì)有人不知道蒙牛、加多寶、昆侖山礦泉水、中糧集團(tuán)、國(guó)美電器、民生銀行，而這些耳熟能詳?shù)钠放疲际怯淹毓P(guān)的客戶(hù)。

       截至2014年6月30日，友拓公關(guān)總資產(chǎn)為1.02億元，凈資產(chǎn)為0.41億元，其2012年度、2013年度和2014年1-6月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.28億元、1.44億元和0.98億元，凈利潤(rùn)分別為1178.75萬(wàn)元、2262.99萬(wàn)元和1992.09萬(wàn)元。

       事實(shí)上，友拓公關(guān)成立于2010年12月，至今僅不足4年。

       擁有如此驕人成績(jī)的公關(guān)公司，為何甘心被一家LED顯示屏企業(yè)收購(gòu)?

雙贏(yíng)的算盤(pán)

       業(yè)內(nèi)人士分析，由于目前的大陸A股上市制度，加上同一板塊的藍(lán)色光標(biāo)、省廣股份等公司已經(jīng)上市，這類(lèi)企業(yè)若想上市難度較大。但對(duì)于公司股東來(lái)說(shuō)，雖然掌管公司，但“股權(quán)在手里根本無(wú)法溢價(jià)”，因此只能通過(guò)這種方式變相實(shí)現(xiàn)股權(quán)變現(xiàn)。

       記者試圖向友拓公關(guān)的實(shí)際控制人楊再飛了解此次收購(gòu)的細(xì)節(jié)，但楊再飛表示希望保持低調(diào)。

       此外，如果要獨(dú)立上市，公司及各股東的個(gè)人信息必須披露，這一點(diǎn)是友拓公關(guān)的“軟肋”--楊再飛此前曾陷入蒙牛公關(guān)危機(jī)，如今若高調(diào)行事，難免會(huì)被媒體及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舊事重提，有可能損害友拓公關(guān)的聲譽(yù)，甚至導(dǎo)致此次收購(gòu)交易不能順利進(jìn)行。

       知情人士表示，“友拓公關(guān)本身盈利狀況還是不錯(cuò)的”，而聯(lián)建光電進(jìn)軍傳媒領(lǐng)域也恰好需要擁有這些資源的公司，于是便有了友拓公關(guān)員工口中的“被土豪收購(gòu)了”。

       另一方面，資產(chǎn)評(píng)估的數(shù)據(jù)也恰好佐證了“提高溢價(jià)”的觀(guān)點(diǎn)。

       根據(jù)中通誠(chéng)資產(chǎn)評(píng)估有限公司所作的《深圳市聯(lián)建光電股份有限公司擬收購(gòu)上海友拓公關(guān)顧問(wèn)有限公司全部股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》顯示，友拓公關(guān)評(píng)估資產(chǎn)類(lèi)型主要包括：流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)(長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及遞延所得稅資產(chǎn)等)以及相關(guān)負(fù)債。評(píng)估前總資產(chǎn)為10,202.24萬(wàn)元，負(fù)債賬面價(jià)值為6,131.21萬(wàn)元，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為4,071.02萬(wàn)元。評(píng)估機(jī)構(gòu)以2014年6月30日為基準(zhǔn)日，對(duì)友拓公關(guān)的賬面凈資產(chǎn)4,071.02萬(wàn)元采用收益法評(píng)估后的股東全部權(quán)益價(jià)值為46,001.70萬(wàn)元，評(píng)估增值41,930.68萬(wàn)元，增值率高達(dá)1029.98%。

       不難看出，友拓公關(guān)有著自己的打算，而聯(lián)建光電的目的也相當(dāng)明確。對(duì)于聯(lián)建光電來(lái)說(shuō)，無(wú)論是并購(gòu)分時(shí)傳媒還是此次收購(gòu)，成績(jī)單必須好看。

       有消息稱(chēng)，此次交易方案聯(lián)建光電制定了嚴(yán)格的業(yè)績(jī)對(duì)賭條款。

       其中，友拓公關(guān)承諾2014年、2015年、2016年、2017年、2018年的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣3100萬(wàn)元、3720萬(wàn)元、4464萬(wàn)元、5357萬(wàn)元、6428萬(wàn)元。易事達(dá)方面則承諾2014年、2015年、2016年、2017年、2018年的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣3800萬(wàn)元、4200萬(wàn)元、4600萬(wàn)元、5000萬(wàn)元和5330萬(wàn)元。

       同時(shí)，聯(lián)建光電針對(duì)收購(gòu)友拓公關(guān)還進(jìn)行了獎(jiǎng)勵(lì)創(chuàng)新，聯(lián)建光電同意如果友拓公關(guān)承諾期內(nèi)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的逐年累積凈利潤(rùn)均不低于前述業(yè)績(jī)承諾數(shù)據(jù)之和，聯(lián)建光電應(yīng)當(dāng)在2018年《專(zhuān)項(xiàng)審核報(bào)告》出具后，向友拓公關(guān)原股東另行支付4000萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)。如果實(shí)際利潤(rùn)低于上述承諾利潤(rùn)，友拓公關(guān)和易事達(dá)股東將按照簽署的《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的相關(guān)規(guī)定對(duì)聯(lián)建光電進(jìn)行補(bǔ)償。

       如此精打細(xì)算的條款中不難看出，聯(lián)建光電對(duì)友拓公關(guān)、易事達(dá)的盈利能力頗有信心。

初嘗戰(zhàn)果

       聯(lián)建光電一年之內(nèi)兩次高調(diào)進(jìn)軍傳媒領(lǐng)域，一方面是由于LED顯示屏企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率壓縮，轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)提高溢價(jià)的需求已迫在眉睫;另一方面，傳媒、公關(guān)企業(yè)之間的較量也一度白熱化，尋求與關(guān)聯(lián)企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，打通上下游的制造業(yè)與服務(wù)業(yè)已是雙方的不二之選。

       那么，2014年伊始收購(gòu)分時(shí)傳媒后的半年里，聯(lián)建光電在業(yè)績(jī)層面是否如愿以?xún)?

       據(jù)聯(lián)建光電董事會(huì)10月14日發(fā)布的《深圳市聯(lián)建光電股份有限公司2014年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告》顯示，自2014年4月，該公司收購(gòu)的分時(shí)傳媒100%股權(quán)已完成資產(chǎn)交割手續(xù)，分時(shí)傳媒的資產(chǎn)狀況從2014年5月份開(kāi)始納入聯(lián)建光電合并范圍。2014年5-9月份，分時(shí)傳媒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為5000萬(wàn)元～5200萬(wàn)元，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5000萬(wàn)元～5200萬(wàn)元。

       該報(bào)告同時(shí)顯示，扣除分時(shí)傳媒的影響，聯(lián)建光電2014年1-9月實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2300萬(wàn)元～2600萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)23.19%～39.26%。

       從上述數(shù)據(jù)可以看出，分時(shí)傳媒對(duì)于聯(lián)建光電業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)已舉足輕重，而分時(shí)傳媒借助聯(lián)建光電在LED顯示屏硬件的支撐以及資本優(yōu)勢(shì)下，繼續(xù)保持在傳媒界的地位。

       此前，已有券商十分看好分時(shí)傳媒對(duì)聯(lián)建光電LED顯示屏廣告銷(xiāo)售能力?！胺謺r(shí)傳媒為戶(hù)外廣告代理龍頭企業(yè),在戶(hù)外廣告銷(xiāo)售方面經(jīng)驗(yàn)豐富,對(duì)下游資源有非常強(qiáng)的控制力。與此同時(shí)，聯(lián)建光電也在著手打造LED千屏聯(lián)播平臺(tái),聯(lián)播平臺(tái)的兩大支撐點(diǎn)為多數(shù)量點(diǎn)位資源的獲取和下游客戶(hù)的開(kāi)拓,聯(lián)建收購(gòu)分時(shí)傳媒將極大的加強(qiáng)銷(xiāo)售能力,為后續(xù)戶(hù)外廣告銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)?！薄　　疚墓?jié)選自第11期《半導(dǎo)體照明》雜志)

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