進(jìn)入3月份，LED上市企業(yè)相繼發(fā)布2014年度財(cái)務(wù)報(bào)告，交出自己一年“成績(jī)單”。經(jīng)歷并購(gòu)、整合、擴(kuò)張、跑路等一系列變遷，“LED替換年”迎來(lái)明顯的產(chǎn)值增長(zhǎng)速度，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游基本上享受到LED加快滲透帶來(lái)的市場(chǎng)紅利，但是一方面規(guī)模擴(kuò)大，另一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率下降，也很普遍。

2014年LED市場(chǎng)表現(xiàn)如何，我們通過(guò)選取已發(fā)布2014年度業(yè)績(jī)報(bào)告的代表性上市企業(yè)具體闡述。

芯片領(lǐng)域：擺脫低迷 產(chǎn)能釋放

從已公布2014年財(cái)報(bào)的上市企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，各芯片上市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均有大幅增長(zhǎng)， 企業(yè)盈利水平也開(kāi)始逐漸提升。

分析認(rèn)為，2014年芯片市場(chǎng)需求的集中釋放使得整個(gè)芯片產(chǎn)品供應(yīng)處于緊缺狀態(tài)，而在同期芯片企業(yè)及時(shí)投資擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)能的釋放，對(duì)于企業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)頗多。

華燦光電報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入70,608.16萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)123.30%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,160.32萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)109.33%;利潤(rùn)總額10,706.96萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)942.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9,090.61萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)1,155.01%。

可以看到，相較2013年，華燦光電在營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額等方面都有大幅增長(zhǎng)，報(bào)告指出，受照明應(yīng)用市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，LED芯片市場(chǎng)需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，芯片產(chǎn)品價(jià)格止跌，同時(shí)蘇州子公司一期建設(shè)項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，產(chǎn)能得到顯著提升，銷(xiāo)售收入和盈利能力相比去年雙雙提升。迎來(lái)芯片市場(chǎng)緊缺狀態(tài)，華燦光電產(chǎn)能釋放“趕上早集”。

澳洋順昌發(fā)布2014年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，LED業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.42億元,貢獻(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8,212.67萬(wàn)元，占上市公司凈利潤(rùn)比例約為48%。報(bào)告指出，其LED一期項(xiàng)目的順利進(jìn)行，使得產(chǎn)能擴(kuò)充超過(guò)設(shè)計(jì)產(chǎn)能，從180萬(wàn)片/年提高到200萬(wàn)片/年，推動(dòng)了其LED業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。

除此之外，澳洋順昌在工藝研發(fā)和技術(shù)儲(chǔ)備形成專(zhuān)利上為其高利潤(rùn)率奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)，伴隨著技術(shù)和管理的創(chuàng)新，帶來(lái)的也是其快速成長(zhǎng)的步伐。

因"雷士風(fēng)波"而備受關(guān)注的德豪潤(rùn)達(dá)在2014年度業(yè)績(jī)報(bào)告中稱(chēng)，2014年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.65億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.07%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-88,247,648.21元，而利潤(rùn)總額為6109.9萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1374.48萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

德豪潤(rùn)達(dá)倒裝芯片廠(chǎng)一期工程投產(chǎn)以及MOCVD設(shè)備的陸續(xù)調(diào)試與投入量產(chǎn)，使得LED芯片領(lǐng)域和封裝領(lǐng)域的生產(chǎn)效率提升顯著，LED芯片及封裝產(chǎn)品出貨量大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng);但從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額數(shù)據(jù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)受政府補(bǔ)貼政策的影響較大，相比其他上市芯片企業(yè)，企業(yè)利潤(rùn)率還有一定差距。

從以上企業(yè)統(tǒng)計(jì)營(yíng)收數(shù)據(jù)分析來(lái)看，擺脫持續(xù)的市場(chǎng)低迷期，芯片行業(yè)迎來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，2014年LED市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)明顯，企業(yè)營(yíng)收普遍成上升趨勢(shì)，受產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)提升影響，LED芯片價(jià)格抬升動(dòng)力不足，芯片企業(yè)利潤(rùn)并不高。同時(shí)，由整體市場(chǎng)規(guī)模和上市企業(yè)營(yíng)收來(lái)看，芯片行業(yè)集中度進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)資源開(kāi)始向少數(shù)大企業(yè)整合，可以認(rèn)為，“強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者思變”的格局逐漸形成，行業(yè)發(fā)展到達(dá)“分水嶺”。

封裝領(lǐng)域：產(chǎn)值增長(zhǎng) 利潤(rùn)走低

產(chǎn)能釋放和價(jià)格下跌可以算是2014年封裝領(lǐng)域的主題，從封裝領(lǐng)域上市企業(yè)陸續(xù)公布的2014年度財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，2014年，國(guó)內(nèi)封裝企業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)迅速，但利潤(rùn)水平走低，甚至呈現(xiàn)虧損。

近期上市不久的木林森發(fā)布2014年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入400,166.79萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)39.25%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)50,653.52萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)1.47%;利潤(rùn)總額51,830.60萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)1.20%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)43,483.37萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)0.50%。

木林森表示，增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楣舅幍腖ED行業(yè)為新興的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)需求量呈不斷上升的態(tài)勢(shì)，同時(shí)公司進(jìn)一步加大國(guó)際先進(jìn)、全自動(dòng)化制造設(shè)備的投入力度，主要產(chǎn)品的產(chǎn)能和產(chǎn)量不斷提升，規(guī)模化生產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)，使公司LED封裝產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，營(yíng)業(yè)收入增幅較大。

雖然營(yíng)業(yè)收入在2014年有大幅增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)卻未實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)僅0.5%。2014年封裝領(lǐng)域成倍的產(chǎn)能釋放對(duì)于封裝價(jià)格影響甚遠(yuǎn)，這也成為封裝行業(yè)普遍“增產(chǎn)不增收”的重要因素。

聚飛光電2月27日公布未經(jīng)審計(jì)2014年度財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入991，108，912.70元，較上年同期增長(zhǎng)31.51%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額分別為202，530，616.82元、205，506，935.71元，較上年同期增長(zhǎng)幅度分別為40.83%、34.80%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為178，480，289.09元，增長(zhǎng)幅度為36.31%。

得益于智能手機(jī)市場(chǎng)占有率的不斷提升、平板電腦的銷(xiāo)量增長(zhǎng)、液晶電視廠(chǎng)家模組采購(gòu)的國(guó)產(chǎn)化比例不斷提高，國(guó)內(nèi)LED背光器件企業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。背光市場(chǎng)的巨大增長(zhǎng)也讓聚飛光電加大照明市場(chǎng)投入。相對(duì)比木林森，聚飛光電在營(yíng)業(yè)總收入上增長(zhǎng)規(guī)模和速度較落后，但利潤(rùn)率卻遠(yuǎn)高于木林森。聚飛光電表示，公司持續(xù)開(kāi)展的技術(shù)創(chuàng)新和精益管理活動(dòng)讓其保持營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的較快增長(zhǎng)。

瑞豐光電雖保持營(yíng)收增長(zhǎng)，卻面臨凈利下滑的尷尬。據(jù)其2014 年年度報(bào)告顯示，2014年報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為 90,684.927586 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 32.97%;凈利潤(rùn)為 2,383.38 萬(wàn)元，同比下降 57.89%。

瑞豐光電表示，受2014 年下半年行業(yè)集體釋放巨大產(chǎn)能影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格下降較大，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下降。期間壞賬損失和投資虧損也影響了其營(yíng)收的增長(zhǎng)。

從LED封裝企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的年度報(bào)告中可以看到，國(guó)內(nèi)封裝大廠(chǎng)普遍獲得較大營(yíng)收增幅，但凈利增幅卻相去甚遠(yuǎn)。木林森業(yè)績(jī)漲幅迅猛，被評(píng)為“全球十大LED封裝廠(chǎng)”，穩(wěn)坐內(nèi)地封裝廠(chǎng)的頭位;聚飛光電、雷曼光電、國(guó)星光電等上市企業(yè)均收獲總營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng);瑞豐光電、萬(wàn)潤(rùn)科技等企業(yè)雖保持營(yíng)收增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻不盡理想。

因此，2014年可以算作封裝領(lǐng)域深刻變革的一年，激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)讓整個(gè)市場(chǎng)形成一片紅海，伴隨產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，相信競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)越演越烈，產(chǎn)業(yè)的集中度也會(huì)越來(lái)越高。

應(yīng)用領(lǐng)域：競(jìng)爭(zhēng)加劇 專(zhuān)注細(xì)分

2014年，中國(guó)LED應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)產(chǎn)值達(dá)到2757億元，受滲透率不斷加深影響，應(yīng)用市場(chǎng)成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中增長(zhǎng)最快的一環(huán)，增長(zhǎng)率接近38%。同時(shí)，通用照明市場(chǎng)全面爆發(fā)，為照明應(yīng)用市場(chǎng)開(kāi)拓新的藍(lán)海。

洲明科技發(fā)布2014年度業(yè)績(jī)快報(bào)，從主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)可以看出，2014年報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入97,204.10萬(wàn)元，比上年同期上升23.21%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8,663.69萬(wàn)元，比上年同期上升134.07%;利潤(rùn)總額9,687.94萬(wàn)元，比上年同期上升97.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6,150.83萬(wàn)元，比上年同期上升86.55%。實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng)。

小間距顯示屏趨勢(shì)明確，產(chǎn)品盈利能力顯著提升，洲明科技從單一產(chǎn)品供應(yīng)商到“產(chǎn)品+方案”的集成商模式轉(zhuǎn)型較為成功;同時(shí)不斷開(kāi)辟的LED照明行業(yè)的O2O服務(wù)也有力地推動(dòng)了照明業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

同作為專(zhuān)注于LED小間距顯示市場(chǎng)的利亞德也是收獲頗豐。利亞德發(fā)布2014年度業(yè)績(jī)快報(bào)指出，2014年報(bào) 告 期 內(nèi) 公 司 實(shí) 現(xiàn) 營(yíng) 業(yè) 總 收 入 1,189,742,281.25 元 ， 比 去 年 同 期 增 長(zhǎng)52.90% ，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)163,011,958.44 元，比去年同期增長(zhǎng)128.33%，利潤(rùn)總 額195,747,827.31元，比去年同期增長(zhǎng)111.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)161,750,113.88元，比去年同期增長(zhǎng)101.62%。

LED小間距電視市場(chǎng)反映良好以及期間并購(gòu)都為利亞德?tīng)I(yíng)收帶來(lái)貢獻(xiàn)，不僅總營(yíng)收達(dá)到11.89億元，凈利潤(rùn)增幅也達(dá)到101.62%，顯示出企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)狀況。

相比較顯示屏領(lǐng)域，照明領(lǐng)域似乎波濤暗涌。雪萊特光電在2014年度營(yíng)業(yè)總收入441，854，100.18元，比上年同期增加12.70%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10，597，497.20元，比上年同期減少31.51%;利潤(rùn)總額20，073，697.29元，比上年同期增加5.80%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16，971，910.65元，比上年同期增加5.22%。營(yíng)業(yè)總收入雖然實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻不升反降，跌幅達(dá)31.51%。

雪萊特表示，根據(jù)國(guó)家高效照明產(chǎn)品推廣項(xiàng)目工作，公司2013年高效照明產(chǎn)品推廣項(xiàng)目工作延至2014年完成，促使當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的推廣數(shù)量和金額同比增加以及公司LED系列產(chǎn)品銷(xiāo)售額的增加，但受市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)影響導(dǎo)致毛利率同比下降以及高效照明產(chǎn)品推廣項(xiàng)目推廣費(fèi)用增加所致，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下跌。

LED照明滲透率的快速提升，使得LED替換傳統(tǒng)照明速度加快，LED照明產(chǎn)品比重不斷提升，為L(zhǎng)ED企業(yè)貢獻(xiàn)了巨大的產(chǎn)值。與此同時(shí)，受到上游芯片技術(shù)提升和價(jià)格快速下降影響，LED照明與傳統(tǒng)照明產(chǎn)品之間的差距逐漸縮小，再加上市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻較低，2014年LED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越趨激烈，導(dǎo)致LED企業(yè)毛利率降低甚至虧損。一方面LED照明應(yīng)用市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，另一方面通用照明和汽車(chē)照明等領(lǐng)域也不斷爆發(fā)，顯示屏領(lǐng)域向細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展，表現(xiàn)出較大增長(zhǎng)潛力，成為L(zhǎng)ED應(yīng)用領(lǐng)域一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)極，以上造就了LED照明應(yīng)用市場(chǎng)不同的增長(zhǎng)格局。

結(jié)束語(yǔ)

各上市企業(yè)的財(cái)報(bào)集中反映了2014年整體LED市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，從各上市企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，我們可以洞察14年LED市場(chǎng)的變化，窺見(jiàn)15年的市場(chǎng)前景。

芯片領(lǐng)域擺脫低迷產(chǎn)能釋放，封裝領(lǐng)域產(chǎn)值增長(zhǎng)利潤(rùn)走低，應(yīng)用領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇專(zhuān)注細(xì)分。整體來(lái)說(shuō)，LED行業(yè)來(lái)到“分水嶺”，產(chǎn)業(yè)集中度不斷加劇，大企業(yè)通過(guò)技術(shù)革新資源整合越來(lái)越大，小企業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，面臨轉(zhuǎn)型。技術(shù)創(chuàng)新和品牌塑造將更加有效，整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)格局開(kāi)始變得更加有秩序。