海倫哲 2014年12月11日晚間公告，經證監會上市公司 并購重組委審核，公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項獲得有條件通過。公司股票于2014年12月12日復牌，待公司收到證監會相關核準文件后將另行公告。

據海倫哲此前披露，公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式購買巨能偉業合計100%股權，交易價格7200萬元，同時募集配套資金。巨能偉業為LED驅動電源的綜合服務供應商。

但近年來，LED電源市場卻大不如從前，國內同質化競爭也使企業出現增收不增利的現象，LED電源企業應該如何突破獲得發展?海倫哲此時切入LED市場，面臨著較大的市場風險。

切入LED

根據方案，巨能偉業100%股權交易對價為7200萬元，其中公司以現金支付1800萬元，現金來源為本次配套募集資金，剩余部分5400萬元以發行股份的方式支付，發行股份價格為5.53元/股，發行數量共計976.49萬股。

據介紹，巨能偉業為LED驅動電源的綜合服務供應商，主要從事各類LED驅動電源及相關產品的研發、生產、銷售及服務，產品主要應用于路燈市政、園林、通信等領域的LED顯示屏及LED照明。除此之外，巨能偉業擁有LED顯示屏所需核心部件驅動IC和控制系統相關技術及軟件著作權。

截至2014年6月30日，巨能偉業總資產為4980.72萬元，凈資產為796.58萬元。其2012年度至2014年1-6月分別實現營業收入2367.70萬元、4076.96萬元和3764.87萬元，凈利潤分別為-5.27萬元、48.57萬元和273.05萬元。

據統計，2013 年LED 驅動電源行業市場規模130 億，未來兩年將保持30%的增長，2015 年行業規模超過200 億。巨能偉業地處產業基地長三角，未來有望憑借質量過硬，快速客戶響應和上市公司平臺的支持快速提高市占率，成為海倫哲未來業績增長點。

根據交易雙方簽署的《框架協議》及《盈利預測補償協議》，交易對方承諾巨能偉業2014年-2017年經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤合計不低于8830萬元，其中2014年850萬元、2015年2000萬元、2016年2600萬元、2017年3380萬元。

海倫哲目前主要從事專用汽車的研發、生產、銷售和服務，公司表示，本次并購巨能偉業，有效豐富了公司產品結構，加快實現了公司產品向多領域發展進程。同時公司將借助巨能偉業這一優質平臺進入LED行業，擴大和提升公司市場影響力。

LED電源存變局

自2010年以來，整個LED產業鏈開始高速發展，從上游芯片廠到下游應用都走過了迅猛發展的暴利期，進入到相對平穩的競爭發展期。LED電源行業具體表現在，行業沒興起多久，價格競爭已經開始，特別是小功率電源領域，驅動電源行業仍然沒有擺脫價格戰困局。

近段時間有業內人士表示，LED驅動電源成長空間雖大，但毛利水平仍在持續下滑。LED行業整體規模仍處于較高增長階段，但由于競爭激烈，行業內企業普遍處于增收不增利的局面。

電源企業也開始出現增收不增利的尷尬局面。國內市場大功率電源價格平均降幅達到10%～20%，大功率電源雖然由于門檻較高、投入資金大，其價格仍處在較高位置，但也逃不過一路下滑的命運。室內中小功率電源價格下降得要快些，競爭相對更激烈，中小功率降幅達到20%～30%。國內產品同質嚴重，造成中國70%～80%的企業普遍存在這樣的現象。

2014年，隨著新的資本和一些傳統電源企業的加入，LED電源市場競爭加劇，洗牌速度將進一步加快。另一方面，LED行業經過一輪發展，主戰場最終回歸國內市場，不少國際知名企業紛紛布局大陸市場，以期搶得未來的LED市場份額。

杭州中恒派威電源有限公司總經理葉建波在談到LED電源市場時表示，對于國內外企業來說，LED是一個非常新的產業，大家處于一個公平的起步階段，不同的是上市公司可能有強大的資金實力，但是國內企業有本土優勢，對國內市場、國情及資源較熟悉。雖然一些國際企業在迎合國內市場需求推出“低價”的產品方案，這個“低價”可能相對他們來說是最低的成本，但是對于國內的IC企業來說，沒有最低，只有更低。

國際大企業有自己的高端市場，國內企業也有自己的市場，他們這種交叉性的布局，不會對已經占有市場份額的企業帶來太大的沖擊，因為已經布局好的市場份額還是會牢牢掌握在自己的手里。

葉建波坦言，LED行業與傳統照明不一樣，它最主要還是以電子 為主，應該作為電子行業來做。中山一些企業開始做LED照明，對這個行業的熟悉度不夠，沒有很好的產品把控能力，若產品質量這個關鍵出了問題，就會引起整個資金鏈的崩潰，導致企業倒閉。