近年來，隨著LED技術發展，半導體照明以其突出的節能和環保特性正在照明領域掀起第二次革命。LED是一種能夠將電能轉化為光能的半導體器件，具有節能、環保、安全、壽命長、防震、便于智能控制等特點。20世紀90年代，隨著材料技術的發展，藍、綠和基于藍光的白光LED被研制出來并逐步產業化。隨著技術進步，LED 發光效率不斷提高，LED照明應用領域越來越廣，目前已被廣泛應用于戶外照明、景觀照明、室內照明和特種照明等領域。
一、照明行業轉型 LED受寵
Light Emitting Diode (LED)，即發光二極管，是一種固態的半導體器件，它可以直接將電轉化為光。LED 照明始于20世紀60年代，隨著技術的快速進步，LED的發光效率已經超過了熒光燈。因此，LED是繼白熾燈、熒光燈、節能燈之后第四次人類照明方式的革命。LED 具有節能、環保、耗電量少、壽命長、色彩豐富、耐震動、可控性強等特點，廣泛應用于家用電器、儀器儀表、消費電子、室內照明、景觀照明等多個領域。近年來，由于各國節能意識增強、LED技術逐漸成熟以及LED芯片成本快速下降所帶來的大規模應用等原因，全球范圍內照明行業正在從傳統照明技術向LED轉型。
二、LED產業鏈：上游利潤高
LED 產業鏈包括外延片、芯片、封裝和應用，其中外延和芯片是關鍵。
上游是先從單晶作為成長用的基板，再利用各種的外延生長法(如LPE、MOCVD、MBE 等) 做成外延片，把這些外延片送給中游制作電極，進行平臺蝕刻后切割外延片，最后再將外延片崩裂成單顆芯片，中游再把芯片交給下游封裝，封裝完成的LED 成品依各種市場需求包裝成各種應用產品，如指示燈、數字顯示器、點矩陣顯示器、紅外線發射器等產品。
LED 產品中外延片和芯片是關鍵，產品利潤占比較高。LED 芯片的生產過程就是把外延片生產成單個LED 芯片的過程，這一過程主要是由金屬蒸鍍、金屬電極制作、襯底減薄、拋光、劃片等一系列集成電路制造工藝組成，最后再經過測試和篩選， 根據芯片的性能進行分類。LED 芯片生產技術主要體現在芯片制造這一系列流程上的工藝技術，工藝技術的高低直接影響到芯片的質量和成品率。
從上游的外延和芯片制造，到中游的封裝，再到下游的應用，技術特征和資本特征差異很大，行業進入門檻逐步降低。LED 的核心技術是高亮度LED 的外延生長和芯片制造，上游外延片具有典型的“雙高”(高技術、高資本)特點，上游芯片也具有技術含量高、資本相對密集的特點，中游封裝在技術含量和資本投入上要低一些，而應用產品的技術含量和資本投入最低。
三、行業前景好 龍頭股價值高
從LED照明整個產業鏈看，LED 產品中外延片和芯片是關鍵，產品利潤占比達到70%。國內企業中，三安光電(600703)是LED芯片生產的龍頭，根據2015年半年報披露顯示，三安光電LED芯片業務的毛利率高達44.41%，公司將著重發揮優勢，主要從事Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體材料的研究與應用，著重以碳化硅、砷 化鎵、氮化鎵、藍寶石等半導體新材料所涉及的核心主業做大做強，努力打造具有國際競爭力的半導體廠商。
由于LED的技術越來越成熟，行業競爭加大，尤其是下游的競爭情況尤為突出，LED照明與傳統照明的價格差異越來越小，在商業照明及普通照明市場逐漸替代傳統照明燈具。作為LED的上游產業，由于競爭相對較小，隨著商業照明及普通照明市場爆發，三安光電將成為LED照明行業的較大受益者。因此，可以關注LED芯片巨頭三安光電。
