隨著三季報的逐次展開和業績預告的大量披露，LED行業境況也已清晰呈現：行業競爭加劇、毛利率下降成為大趨勢，而通過并購擴大業務規模則是不少公司增厚業績的主要方式。分析人士表示，四季度照明行業進入旺季，預計LED照明產品價格將趨于穩定，市場份額也將進一步向行業龍頭集中，由此，并購仍是該行業未來的熱點和看點。
毛利率下降成常態
在提及三季度業績下降原因，已經發布業績預告的萬潤科技、乾照光電、華燦光電、聚飛光電、南大光電、佛山照明等6家LED公司均不約而同地歸因于“市場競爭激烈、公司產品銷售價格下降、毛利率下降。”
“雖然公司三季度銷量同比增長，且收購的日上光電于6月份起納入并表范圍，但受市場競爭因素影響，公司產品銷售價格下降，第三季度毛利率有所下滑，銷售收入增長未達到預期。”萬潤科技這樣解釋三季度業績下降原因。萬潤科技業績預告顯示，今年前三季公司凈利潤為2899.67萬元至3411.38萬元，同比降0%至15%。
而那些沒有并購擴張的公司業績下降更多，除“毛利率下滑”外，匯率變化和研發投入增加也是業績下降的原因之一。
盡管毛利率下降，但隨著四季度出貨旺季到來，LED行業仍然值得期待。東興證券研報認為，隨著落后產能的逐步淘汰，LED照明產品價格將逐漸趨于穩定，市場份額也將向行業龍頭集中。
并購整合是行業趨勢
盡管毛利率普遍下降，但在發布業績預告的LED產業鏈公司中，還是有超過一半業績預增，甚至大多出現業績翻倍的情況。據記者統計，已有7家行業內公司發布了業績預增公告，其中珈偉股份三季度業績預增146.28%至175.07%、洲明科技三季度業績預增125%至147% 、聯建光電業績預增103.39%至116.51%、利亞德預計業績增長90%至110%。
綜合來看，對本產業鏈及跨行業并購，擴大并表范圍是上述公司業績增長的主要原因。如聯建光電表示，其收購的四川分時廣告傳媒有限公司5月份納入并表范圍、上海友拓公關顧問有限公司和深圳市易事達電子有限公司于3月份起納入并表范圍，增厚業績;利亞德表示，勵豐文化自7月份并入合并報表，金立翔自8月份并入合并報表。此外，長方照明收購的深圳康銘盛科技實業股份有限公司自4月份并表，珈偉股份的業績增長則來自于其并購的江蘇華源新能源科技有限公司。
“LED行業的并購、整合在未來一段時間內還將維持高熱狀態。”一位受訪的業內人士表示。
據不完全統計，萬潤科技、聯建光電、利亞德、珈偉股份、德豪潤達、勤上光電等六家LED產業鏈公司均在停牌，籌劃重大事項。此外，還有數家公司已發布了并購計劃。
分析人士表示，隨著LED行業毛利潤的下降，告別野蠻生長，行業內并購重組整合加劇，這既有利于行業集中度的提高，對那些具有技術和規模優勢的龍頭公司也是良好的成長和擴張機遇。
