一、關(guān)于本次交易的重大風(fēng)險(xiǎn)或重大事項(xiàng)提示

 

　　問(wèn)題1、草案披露，原喜萬(wàn)年控股股東曾對(duì)喜萬(wàn)年的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行了分拆；Sylvania商標(biāo)及相關(guān)權(quán)利被分割。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）目前Havells喜萬(wàn)年主要業(yè)務(wù)板塊的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，以及市場(chǎng)地位與份額、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等；（2）本次交易所購(gòu)買(mǎi)的Sylvania商標(biāo)及相關(guān)權(quán)利的使用范圍，與其他地區(qū)的關(guān)系，及其對(duì)未來(lái)上市公司經(jīng)營(yíng)該品牌的影響。（3）就上述內(nèi)容作重大事項(xiàng)提示。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）Havells喜萬(wàn)年主要業(yè)務(wù)板塊的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況

 

　　根據(jù)Havells集團(tuán)管理層及標(biāo)的資產(chǎn)管理層提供的信息：

 

　　Havells喜萬(wàn)年是歐洲地區(qū)和中東亞地區(qū)最主要的燈具制造商之一，其整體市場(chǎng)份額達(dá)5.2%。其中，在傳統(tǒng)日光燈細(xì)分領(lǐng)域，Havells喜萬(wàn)年具有領(lǐng)先地位，市場(chǎng)份額約占7%；在LED改造工程細(xì)分領(lǐng)域，Havells喜萬(wàn)年的發(fā)展速度也非常迅速，目前公司定向LED照明產(chǎn)品的市場(chǎng)份額已達(dá)6.1%；同時(shí)得益于LED燈絲技術(shù)的創(chuàng)新以及零售市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，非定向LED照明產(chǎn)品的市場(chǎng)份額與2014年相比獲得400%的增長(zhǎng)達(dá)到5.2%。

 

　　Havells喜萬(wàn)年在歐洲地區(qū)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是Philips，Osram和GE，此外，在LED改造工程細(xì)分領(lǐng)域，還有很多區(qū)域當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手（如Beghelli, Duralamp, Crompton, Bell, Megaman等）。

 

　　在拉丁美洲地區(qū)，Havells喜萬(wàn)年是知名的照明解決方案企業(yè)，在哥斯達(dá)黎加的市場(chǎng)份額已超過(guò)40%，在哥倫比亞、厄瓜多爾和薩爾瓦多也處于領(lǐng)先地位。Havells喜萬(wàn)年在拉丁美洲地區(qū)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為Philips。

 

　　（二）本次交易購(gòu)買(mǎi)的Sylvania商標(biāo)及相關(guān)權(quán)利情況

 

　　標(biāo)的資產(chǎn)曾與Osram就SYLVANIA商標(biāo)的使用簽署過(guò)若干知識(shí)產(chǎn)權(quán)分割協(xié)議。根據(jù)該等協(xié)議，HML及其下屬子公司在除美國(guó)、加拿大、墨西哥和波多黎各以外全世界范圍內(nèi)擁有SYLVANIA商標(biāo)的所有權(quán)利。Osram已經(jīng)授予標(biāo)的資產(chǎn)一項(xiàng)在美國(guó)、加拿大、墨西哥和波多黎各制造標(biāo)有該等商標(biāo)的燈具和照明產(chǎn)品的非排他的、免許可費(fèi)的、不可撤銷(xiāo)的許可，但標(biāo)的資產(chǎn)只能在美國(guó)、加拿大、墨西哥和波多黎各以外的地區(qū)銷(xiāo)售該等產(chǎn)品。

 

　　Osram在美國(guó)、加拿大、墨西哥和波多黎各擁有SYLVANIA商標(biāo)的所有權(quán)利。標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)授予Osram一項(xiàng)在除美國(guó)、加拿大、墨西哥和波多黎各以外地區(qū)制造標(biāo)有該等商標(biāo)的燈具和照明產(chǎn)品的非排他的、免許可費(fèi)的、不可撤銷(xiāo)的許可，但Osram只能在美國(guó)、加拿大、墨西哥和波多黎各銷(xiāo)售該等產(chǎn)品。此外，標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)一步授予Osram一項(xiàng)在世界范圍內(nèi)在汽車(chē)燈具和汽車(chē)照明產(chǎn)品及其他產(chǎn)品（包括化工、冶金、玻璃產(chǎn)品和電子元組建材料等）上使用SYLVANIA商標(biāo)的排他的、免許可費(fèi)的、不可撤銷(xiāo)的世界范圍許可。最后，標(biāo)的資產(chǎn)授予Osram在非燈具和照明產(chǎn)品上使用SYLVANIA商標(biāo)的非排他、世界范圍內(nèi)的、但需支付許可費(fèi)的許可。但Osram只能在美國(guó)、加拿大、墨西哥和波多黎各范圍內(nèi)銷(xiāo)售前述非燈具和照明產(chǎn)品。

 

　　標(biāo)的資產(chǎn)于2002年將SYLVANIA商標(biāo)在澳大利亞、新西蘭和太平洋島嶼的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給一家澳大利亞公司。根據(jù)Flowil International Lighting (Holding) B.V.（HML重要控股子公司之一）于2014年與Gerard Trade Supplies Pty Ltd.、Gerard Professional Solution Pty Ltd.和Sylvania Lighting Australasia Pty Limited等公司簽署的2份商標(biāo)許可協(xié)議（Master Trandmark License Agreement），Sylvania Lighting Australasia Pty Limited確認(rèn)其擁有SYLVANIA商標(biāo)在澳大利亞、新西蘭和太平洋島嶼的絕對(duì)權(quán)利，并且Flowil International Lighting (Holding) B.V.授予Gerard Trade Supplies Pty Ltd.和Gerard Professional Solution Pty Ltd.一項(xiàng)在除美國(guó)、加拿大、墨西哥、波多黎各、澳大利亞、新西蘭和太平洋島嶼以外地區(qū)通過(guò)其指定的供應(yīng)商生產(chǎn)使用SYLVANIA商標(biāo)的產(chǎn)品，并出售給Gerard Trade Supplies Pty Ltd.和Gerard Professional Solution Pty Ltd.，供其出口到澳大利亞、新西蘭和太平洋島嶼，或在澳大利亞、新西蘭和太平洋島嶼進(jìn)行銷(xiāo)售的非排他權(quán)利。Sylvania Lighting Australasia Pty Limited確認(rèn)前述安排。

 

　　標(biāo)的資產(chǎn)目前在美國(guó)、加拿大、墨西哥、波多黎各、澳大利亞、新西蘭和太平洋島嶼等范圍內(nèi)使用SYLVANIA商標(biāo)受到前述知識(shí)產(chǎn)權(quán)分割協(xié)議、商標(biāo)轉(zhuǎn)讓安排的限制。本次交易完成后，飛樂(lè)音響可以繼續(xù)通過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)在現(xiàn)有區(qū)域范圍內(nèi)按現(xiàn)有使用方式使用SYLVANIA商標(biāo)。

 

　　（三）重大事項(xiàng)提示

 

　　為向投資者充分說(shuō)明可能影響其權(quán)利的信息，揭示本次交易可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，公司在本次交易的報(bào)告書(shū)中補(bǔ)充披露了上述重大事項(xiàng)提示，重大事項(xiàng)提示內(nèi)容詳見(jiàn)報(bào)告書(shū)之“重大事項(xiàng)提示/十一、標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)提示”。

 

　　問(wèn)題2、草案披露，Havells喜萬(wàn)年有部分生產(chǎn)基地出現(xiàn)產(chǎn)能閑置的情況。標(biāo)的公司目前主要員工所在地包括歐洲，勞動(dòng)力成本較高。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）閑置生產(chǎn)基地的具體情況、分布、最大產(chǎn)能、產(chǎn)能利用率，是否有停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；（2）相關(guān)的固定資產(chǎn)和存貨的減值情況，是否計(jì)提了減值；（3）結(jié)合未來(lái)人員整合計(jì)劃，說(shuō)明是否可能因裁員等引發(fā)相應(yīng)的勞動(dòng)糾紛或仲裁及對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師和會(huì)計(jì)師發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）閑置生產(chǎn)基地具體情況

 

　　本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的主要生產(chǎn)基地情況如下：

 

　　從上表可知，標(biāo)的資產(chǎn)目前閑置的生產(chǎn)基地主要為位于比利時(shí)和哥倫比亞的兩處工廠。哥倫比亞工廠主要生產(chǎn)熒光燈、鹵素?zé)艉桶谉霟舻葌鹘y(tǒng)燈泡，目前正在向生產(chǎn)LED產(chǎn)品過(guò)渡。截至目前，標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)就體內(nèi)資產(chǎn)進(jìn)行整合，關(guān)停部分地區(qū)業(yè)務(wù)，比利時(shí)和哥倫比亞的兩處閑置生產(chǎn)基地不會(huì)再有停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　（二）相關(guān)固定資產(chǎn)和存貨的減值情況

 

　　根據(jù)經(jīng)安永馬耳他審計(jì)的標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2014年度標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)比利時(shí)和哥倫比亞的廠房及設(shè)備計(jì)提了157.7萬(wàn)歐元的減值準(zhǔn)備。

 

　　此外，標(biāo)的資產(chǎn)在2015年6月末和2014年末為已為哥倫比亞工廠的存貨分別計(jì)提了18.5萬(wàn)歐元和24.1萬(wàn)歐元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；對(duì)比利時(shí)（不包括蒂嫩）工廠的存貨未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

 

　　（三）未來(lái)人員整合計(jì)劃的影響

 

　　本次交易完成后，上市公司制定的相關(guān)人員整合計(jì)劃如下：

 

　　1、 董事會(huì)成員安排

 

　　HML董事會(huì)成員中由上市公司委派人士擔(dān)任的董事人數(shù)將超過(guò)董事會(huì)總?cè)藬?shù)的一半。

 

　　2、 核心管理層安排

 

　　本次交易完成后，上市公司將保持Havells喜萬(wàn)年管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，維持Havells喜萬(wàn)年目前的機(jī)構(gòu)設(shè)置和日常管理制度，避免其業(yè)務(wù)因本次交易受到影響。

 

　　3、 其他員工安排

 

　　本次交易完成后，上市公司將維持標(biāo)的資產(chǎn)目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排，保持原有員工結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，避免本次交易影響標(biāo)的資產(chǎn)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

 

　　4、 招募和引進(jìn)新人才

 

　　本次交易完成后，上市公司將招募和引進(jìn)新的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、質(zhì)量控制等方面的人才，培養(yǎng)一批業(yè)務(wù)能力出色、經(jīng)驗(yàn)豐富的具有國(guó)際化視野的專(zhuān)業(yè)人才。

 

　　考慮到交易標(biāo)的主要員工所在地歐洲地區(qū)的人員遣散成本較高，以及需要?dú)W洲地區(qū)的員工協(xié)助初期整合和平穩(wěn)過(guò)渡的需求。故本次交易完成后，上市公司短期內(nèi)不會(huì)計(jì)劃對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行重大調(diào)整，而是采取多種措施維持其原有管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和經(jīng)營(yíng)積極性。因此，上市公司預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的勞動(dòng)糾紛或仲裁，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也不會(huì)產(chǎn)生不利影響。

 

　　本次交易完成后，在上市公司完成初期整合和標(biāo)的資產(chǎn)控股股東替換后平穩(wěn)過(guò)渡的基礎(chǔ)上，上市公司于未來(lái)有可能計(jì)劃對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)部分業(yè)務(wù)和生產(chǎn)線進(jìn)行調(diào)整。相關(guān)調(diào)整可能導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)的人員結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，由此可能發(fā)生相應(yīng)的人員閑散費(fèi)的成本。上市公司將在計(jì)劃可能的業(yè)務(wù)調(diào)整的同時(shí)，對(duì)相關(guān)可能發(fā)生的重組成本進(jìn)行預(yù)提并對(duì)外公告。

 

　　問(wèn)題3、請(qǐng)公司結(jié)合未來(lái)對(duì)標(biāo)的公司的資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)整合計(jì)劃等，補(bǔ)充披露業(yè)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn)及擬采取的應(yīng)對(duì)措施，并對(duì)可能產(chǎn)生的整合風(fēng)險(xiǎn)作具體的重大風(fēng)險(xiǎn)提示。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）整合計(jì)劃

 

　　本次交易完成后，上市公司擬對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行如下整合：

 

　　1、治理結(jié)構(gòu)的整合安排

 

　　（1） 董事會(huì)成員安排

 

　　HML董事會(huì)成員中由上市公司委派人士擔(dān)任的董事人數(shù)將超過(guò)董事會(huì)總?cè)藬?shù)的一半。

 

　　（2）核心管理層安排

 

　　本次交易完成后，上市公司將保持Havells喜萬(wàn)年管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，維持Havells喜萬(wàn)年目前的機(jī)構(gòu)設(shè)置和日常管理制度，避免其業(yè)務(wù)因本次交易受到影響。

 

　　（3）其他員工安排

 

　　本次交易完成后，考慮到需要標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)有員工協(xié)助上市公司進(jìn)行整合和標(biāo)的資產(chǎn)因控股股東發(fā)生變更后平穩(wěn)過(guò)渡的需求，上市公司將維持標(biāo)的資產(chǎn)目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排，保持原有員工結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，避免本次交易影響標(biāo)的資產(chǎn)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

 

　　（4）招募和引進(jìn)新人才

 

　　本次交易完成后，上市公司將招募和引進(jìn)新的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、質(zhì)量控制等方面的人才，培養(yǎng)一批業(yè)務(wù)能力出色、經(jīng)驗(yàn)豐富的具有國(guó)際化視野的專(zhuān)業(yè)人才。

 

　　2、客戶資源的整合

 

　　上市公司與Havells喜萬(wàn)年的下游客戶具有一定的重合度和互補(bǔ)性。上市公司的客戶主要集中于國(guó)內(nèi)，Havells喜萬(wàn)年則在歐洲和美洲具有較大的客戶優(yōu)勢(shì)。本次交易完成后，根據(jù)雙方的客戶分布情況和未來(lái)市場(chǎng)開(kāi)拓戰(zhàn)略，上市公司與Havells喜萬(wàn)年將對(duì)原有客戶資源進(jìn)行梳理，利用現(xiàn)有客戶基礎(chǔ)，協(xié)助對(duì)方進(jìn)行區(qū)域客戶開(kāi)發(fā)以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的交叉拓展，促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)量的提升。

 

　　3、生產(chǎn)采購(gòu)的整合

 

　　本次交易完成后，上市公司同時(shí)擁有境內(nèi)和境外的多個(gè)生產(chǎn)基地和物流倉(cāng)儲(chǔ)中心。Havells喜萬(wàn)年現(xiàn)有的生產(chǎn)基地均位于境外并有數(shù)個(gè)位于人工成本較高的歐洲，且部分生產(chǎn)基地已出現(xiàn)產(chǎn)能閑置的情況，上市公司可根據(jù)整合后的區(qū)域銷(xiāo)售情況，重新規(guī)劃整體產(chǎn)能分配，降低產(chǎn)能閑置帶來(lái)的損失。

 

　　同時(shí)，Havells喜萬(wàn)年在照明工程上可選擇性采購(gòu)國(guó)內(nèi)部分光源及照明設(shè)備，以提升工程項(xiàng)目的盈利水平。

 

　　4、技術(shù)研發(fā)的整合

 

　　作為擁有100多年歷史的知名國(guó)際照明企業(yè)，Havells喜萬(wàn)年在技術(shù)研發(fā)和專(zhuān)利儲(chǔ)備上具備相當(dāng)大的優(yōu)勢(shì)，在并購(gòu)交易完成后，上市公司將一躍成為可與國(guó)際照明巨頭在海外高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)內(nèi)企業(yè)。借助Havells喜萬(wàn)年的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合自身特點(diǎn)，上市公司在國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)也將形成較大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

 

　　同時(shí)，通過(guò)雙方研發(fā)團(tuán)隊(duì)的合作以及將部分研發(fā)工作外包給上市公司，可以節(jié)省研發(fā)支出，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

 

　　5、資金運(yùn)作的整合

 

　　上市公司擁有國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)平臺(tái)，在融資方式、融資渠道和融資成本上都有具有一定的優(yōu)勢(shì)。本次交易完成后，Havells喜萬(wàn)年作為上市公司的海外子公司，在債務(wù)融資等方面具備獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。上市公司可根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)境內(nèi)境外的融資方式和額度進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。

 

　　6、財(cái)務(wù)管理的整合

 

　　由于中國(guó)和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在固有的不同，上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)在財(cái)務(wù)制度、會(huì)計(jì)核算方面存在一定的差異。本次交易完成后，上市公司將采取多方面措施加強(qiáng)標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)整合：

 

　　（1） 全球財(cái)務(wù)結(jié)賬、合并和報(bào)告

 

　　匹配上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)的會(huì)計(jì)科目，建立準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換流程，改進(jìn)公司財(cái)務(wù)結(jié)賬及合并流程，培訓(xùn)標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)人員，從而改善合并時(shí)間表，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)報(bào)告。

 

　　（2） 對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)重要財(cái)務(wù)管理流程以及授權(quán)體系的深入復(fù)核

 

　　對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)有制度、授權(quán)體系、操作規(guī)程進(jìn)行細(xì)致化審閱，包括采購(gòu)支付、銀行賬戶管理、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、資本性支出、費(fèi)用、投資和融資等，比較雙方流程上的差異點(diǎn)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告流程中有待完善的領(lǐng)域進(jìn)行統(tǒng)一和規(guī)范。

 

　　（3）對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)重要財(cái)務(wù)管理流程相關(guān)信息系統(tǒng)進(jìn)行復(fù)核

 

　　對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的信息系統(tǒng)進(jìn)行理解和審閱，完善投后整合過(guò)程中可能遇到的系統(tǒng)對(duì)接問(wèn)題。

 

　　（二）業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施

 

　　1、業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)

 

　　根據(jù)上市公司目前的規(guī)劃，未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)仍將保持其經(jīng)營(yíng)實(shí)體存續(xù)并在其原管理團(tuán)隊(duì)管理下運(yùn)營(yíng)。為充分發(fā)揮上市公司與標(biāo)的資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)及整合后的規(guī)模效應(yīng)，上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)仍需在客戶資源、生產(chǎn)采購(gòu)、技術(shù)研發(fā)、資金運(yùn)作、財(cái)務(wù)管理、企業(yè)文化等方面進(jìn)行有效整合。

 

　　但是本次交易的標(biāo)的公司為境外公司，其主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)分布在歐洲、美洲和亞洲等全球多個(gè)國(guó)家，上市公司與標(biāo)的資產(chǎn)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶資源及管理、資產(chǎn)管理及企業(yè)文化等方面存在一定差異，業(yè)務(wù)整合效果及發(fā)揮整合效益的時(shí)間均存在一定的不確定性。

 

　　2、應(yīng)對(duì)措施

 

　　針對(duì)本次交易的業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，上市公司已制定了一系列整合計(jì)劃。整合計(jì)劃的整體原則為：上市公司短期內(nèi)不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的管理團(tuán)隊(duì)、組織架構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行重大調(diào)整，而是采取多種措施維持其原有管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和經(jīng)營(yíng)積極性；同時(shí)，上市公司與標(biāo)的資產(chǎn)積極探索在客戶資源、生產(chǎn)采購(gòu)、技術(shù)研發(fā)、資金運(yùn)作、財(cái)務(wù)管理等方面的協(xié)同和整合；上市公司將按照上市公司各類(lèi)規(guī)范要求對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行規(guī)范，標(biāo)的資產(chǎn)也將考慮上市公司整體戰(zhàn)略需要，為上市公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展提供支持，以全面提升上市公司整體價(jià)值。

 

　　二、關(guān)于本次交易安排

 

　　問(wèn)題4、本次交易設(shè)置了價(jià)格調(diào)整機(jī)制。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露設(shè)置調(diào)價(jià)機(jī)制的原因及依據(jù)、會(huì)計(jì)處理方法。請(qǐng)會(huì)計(jì)師和財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）設(shè)置調(diào)價(jià)機(jī)制的原因及依據(jù)

 

　　本次交易設(shè)置的價(jià)格調(diào)整機(jī)制如下：

 

　　（1）如果HML經(jīng)整合的2015年扣除交易雙方認(rèn)可的非經(jīng)常性損益后稅后凈利潤(rùn)少于1,000萬(wàn)歐元，那么在最終的2015年HML會(huì)計(jì)報(bào)告發(fā)出后的30日內(nèi)，HHL應(yīng)當(dāng)以歐元現(xiàn)金向飛樂(lè)音響支付等值于該差額三倍的80%的金額；

 

　　（2）如果HML經(jīng)整合的2015年凈資產(chǎn)價(jià)值少于5,000萬(wàn)歐元，那么在最終的2015年HML會(huì)計(jì)報(bào)告發(fā)布后的30日內(nèi)，HHL應(yīng)當(dāng)以歐元現(xiàn)金向飛樂(lè)音響支付等值于該差額的80%的金額。

 

　　雙方按照標(biāo)的資產(chǎn)HML的盈利預(yù)測(cè)并結(jié)合市場(chǎng)化原則協(xié)商確定上述價(jià)格調(diào)整機(jī)制。

 

　　其中“2015年扣除交易雙方認(rèn)可的非經(jīng)常性損益后稅后凈利潤(rùn)（NPAT）”的計(jì)算依據(jù)如下：

 

　　截至2015年6月30日的6個(gè)月NPAT按照以下方式計(jì)算：

 

　　如果按照以上方法計(jì)算得出的2015年公司會(huì)計(jì)報(bào)表中的非經(jīng)常性損益的實(shí)際金額超過(guò)6,344,000歐元（2015年允許的非經(jīng)常性損益包含4,484,000歐元重組費(fèi)用和1,860,000歐元公司間貸款沖銷(xiāo)）（“稅后凈利潤(rùn)調(diào)整限額”），公司2015年稅后凈利潤(rùn)應(yīng)減去超出稅后凈利潤(rùn)調(diào)整限額的金額。

 

　　（二）會(huì)計(jì)處理方法

 

　　如果交易標(biāo)的公司2015年稅后凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)未達(dá)到約定的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)對(duì)價(jià)的減少。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》的規(guī)定，應(yīng)以調(diào)整后的購(gòu)買(mǎi)價(jià)作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的入賬價(jià)值；在合并報(bào)表時(shí)，將長(zhǎng)期股權(quán)投資的入賬價(jià)值與享有被合并企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值份額之間的差額，計(jì)入合并報(bào)表的商譽(yù)中。

 

　　問(wèn)題5、草案披露，關(guān)于HML的剩余20%股權(quán)，在一定期限內(nèi)，飛樂(lè)音響和HHL分別有購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)和出售選擇權(quán)。若飛樂(lè)音響行使購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)，則按照約定的行權(quán)價(jià)款購(gòu)買(mǎi)；若HHL行使出售選擇權(quán)，則飛樂(lè)音響也必須以約定的行權(quán)價(jià)款購(gòu)買(mǎi)。關(guān)于Exim的剩余20%股權(quán)，在本次交割后的9個(gè)月，飛樂(lè)音響將以本次交易收購(gòu)Exim的作價(jià)（260萬(wàn)歐元）購(gòu)買(mǎi)。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）上述后續(xù)收購(gòu)安排中，行權(quán)價(jià)款設(shè)置的合理性，是否會(huì)損害上市公司和中小股東權(quán)益；（2）對(duì)HML和Exim的后續(xù)購(gòu)買(mǎi)安排，請(qǐng)結(jié)合本次交易目的、購(gòu)買(mǎi)條款約定說(shuō)明是否已形成了上市公司現(xiàn)時(shí)的支付義務(wù)，對(duì)本次交易的交易作價(jià)、合并范圍和商譽(yù)的影響，以及會(huì)計(jì)處理方法。請(qǐng)會(huì)計(jì)師和財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）行權(quán)價(jià)款設(shè)置的合理性

 

　　1、關(guān)于HML剩余20%股份的購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)

 

　　《HML股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》中對(duì)HML剩余20%股份的購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)約定如下：

 

　　（1）購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)

 

　　在購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)行權(quán)期限（自交割日起至交割日后第5年末的期限）內(nèi)，飛樂(lè)音響有權(quán)行使購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)，以其自身、關(guān)聯(lián)方或指定的公司行使下述兩種行權(quán)方式其中之一：

 

　　① 一次性購(gòu)買(mǎi)全部HHL持有的HML股份；或

 

　　② 在一期中購(gòu)買(mǎi)HHL持有的HML的股份的一半并且在第二期中購(gòu)買(mǎi)剩余的HHL持有的HML股份。

 

　　若HHL未在購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)行權(quán)期限內(nèi)收到購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)通知，購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)即行失效并自動(dòng)終止，飛樂(lè)音響不再有行使購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)的權(quán)利。

 

　　購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)行權(quán)價(jià)款，指飛樂(lè)音響自HHL受讓購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)股份時(shí)的價(jià)格，該價(jià)格應(yīng)為以下較高者：

 

　　① 購(gòu)買(mǎi)對(duì)價(jià)（即“本次交易作價(jià)”）加上或減去對(duì)價(jià)調(diào)整總額（與《HML股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》中賦予的含義一致）除以飛樂(lè)音響在交割時(shí)自HHL受讓公司股份的數(shù)量，并按照交割日至購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)行權(quán)價(jià)款確定日的時(shí)間每一年上浮9%（每年復(fù)利）；（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)利值”）

 

　　② 由獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)（在“四大國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所”中選取）對(duì)購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)相關(guān)股份在購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)時(shí)行權(quán)價(jià)款確定日的市場(chǎng)公允價(jià)值；（以下簡(jiǎn)稱“評(píng)估值”）

 

　　③ 購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)股票在購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)時(shí)行權(quán)價(jià)款確定日的股份價(jià)格（依據(jù)有關(guān)股票交易所計(jì)算而定）。該價(jià)格僅適用于在行使購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)時(shí)公司開(kāi)始進(jìn)行IPO。為避免歧義，如果在行使購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)時(shí)HML沒(méi)有進(jìn)行IPO，本第③項(xiàng)將與決定價(jià)格無(wú)關(guān)。

 

　　（2）出售選擇權(quán)

 

　　HHL有權(quán)行使出售選擇權(quán)，要求飛樂(lè)音響以其自身、其關(guān)聯(lián)方或其指定的公司：

 

　　① 在第一次出售選擇權(quán)行權(quán)期限（指自交割日后18個(gè)月后起至交割日后5年后止的期限）內(nèi)在一期中購(gòu)買(mǎi)HHL持有的一半HML股票，并且在第二次出售選擇權(quán)行權(quán)期限內(nèi)在第二期中購(gòu)買(mǎi)剩余的HHL持有的HML股票；或

 

　　② 在第二次出售選擇權(quán)行權(quán)期限（指自交割日起30個(gè)月后至交割日起5年末的期限）內(nèi)在一期中購(gòu)買(mǎi)全部HHL持有的HML股票。

 

　　若HHL未在出售選擇權(quán)行權(quán)期限內(nèi)發(fā)出出售選擇權(quán)通知，出售選擇權(quán)即行失效并自動(dòng)終止，HHL不再有行使出售選擇權(quán)的權(quán)利。若HHL在有關(guān)出售選擇權(quán)行權(quán)期限內(nèi)行使出售選擇權(quán)，飛樂(lè)音響必須根據(jù)本協(xié)議的規(guī)定，（a）親自、以其關(guān)聯(lián)方或其指定人選購(gòu)買(mǎi)全部有關(guān)出售選擇權(quán)股票；（b）在出售選擇權(quán)結(jié)算日當(dāng)日或之前，向HHL支付全部出售選擇權(quán)行權(quán)價(jià)款。

 

　　出售選擇權(quán)行權(quán)價(jià)款，指有飛樂(lè)音響自HHL購(gòu)買(mǎi)出售選擇權(quán)股份的價(jià)格，該價(jià)格應(yīng)按照以下較高者計(jì)算：

 

　　① 購(gòu)買(mǎi)對(duì)價(jià)（即“本次交易作價(jià)”）加上或減去對(duì)價(jià)調(diào)整總額（與《HML股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》中賦予的含義一致）除以飛樂(lè)在交割時(shí)自HHL受讓HML股份的數(shù)量，并按照交割日至出售選擇權(quán)行權(quán)價(jià)款確定日的時(shí)間每一年上浮9%（每年復(fù)利）；（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)利值”）

 

　　② 由獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)（在“四大國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所”中選取）對(duì)出售選擇權(quán)相關(guān)股份在出售選擇權(quán)時(shí)行權(quán)價(jià)款確定日的市場(chǎng)公允價(jià)值；（以下簡(jiǎn)稱“評(píng)估值”）

 

　　③ 出售選擇權(quán)股票在出售選擇權(quán)時(shí)行權(quán)價(jià)款確定日的股份價(jià)格（依據(jù)有關(guān)股票交易所計(jì)算而定）。該價(jià)格僅適用于在行使出售選擇權(quán)時(shí)公司開(kāi)始進(jìn)行IPO。為避免歧義，如果在行使出售選擇權(quán)時(shí)HML沒(méi)有進(jìn)行IPO，本第③項(xiàng)將與決定價(jià)格無(wú)關(guān)。

 

　　設(shè)置上述購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)系因保留本次交易對(duì)方Havells集團(tuán)和Havells控股部分股權(quán)有利于標(biāo)的資產(chǎn)的后續(xù)整合，有利于交易雙方未來(lái)的戰(zhàn)略合作。如果購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)相關(guān)股份在購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)時(shí)行權(quán)價(jià)款確定日的評(píng)估值高于復(fù)利值，則購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)價(jià)款按評(píng)估值計(jì)算，該價(jià)格為市場(chǎng)公允價(jià)格，不會(huì)損害上市公司和中小股東權(quán)益。如果購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)相關(guān)股份在購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)時(shí)行權(quán)價(jià)款確定日的評(píng)估值低于復(fù)利值，則購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)價(jià)款按復(fù)利值計(jì)算，該價(jià)格是按照市場(chǎng)化原則商業(yè)談判的結(jié)果，且保留購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)相關(guān)股份有利于標(biāo)的資產(chǎn)的后續(xù)整合，因此也不會(huì)損害上市公司和中小股東權(quán)益。

 

　　2、關(guān)于Exim剩余20%股權(quán)的行權(quán)價(jià)款

 

　　根據(jù)《Exim股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》約定，在本次交易交割后的9個(gè)月，以本次交易收購(gòu)Exim的作價(jià)（260萬(wàn)歐元）收購(gòu)Havells集團(tuán)持有Exim剩余的20%股份。

 

　　由于對(duì)Exim剩余20%股份的收購(gòu)將在本次交易交割后的9個(gè)月內(nèi)完成，本次交易的評(píng)估值有效期為12個(gè)月，故按照本次交易作價(jià)確定上述剩余股份的行權(quán)價(jià)款合理，不會(huì)損害上市公司和中小股東權(quán)益。

 

　　（二）對(duì)HML和Exim后續(xù)購(gòu)買(mǎi)安排是否構(gòu)成現(xiàn)時(shí)支付義務(wù)

 

　　1、關(guān)于HML剩余20%股份的后續(xù)行權(quán)安排

 

　　根據(jù)前述《HML股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》約定，如果上市公司欲行使購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)或Havells控股欲行使出售選擇權(quán)，均必須滿足如下條件：①在約定的購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)行權(quán)期限內(nèi)向?qū)Ψ桨l(fā)出通知；②按照約定的計(jì)算方法確定購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)行權(quán)價(jià)款，上述條件未滿足，則上述購(gòu)買(mǎi)/出售選擇權(quán)失效并自動(dòng)終止或無(wú)法實(shí)施。此外，上市公司尚無(wú)明確時(shí)間行使購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)，也無(wú)法判斷Havells控股何時(shí)行使出售選擇權(quán)。因此，關(guān)于HML剩余20%股份的后續(xù)行權(quán)存在不確定性，上述安排不構(gòu)成上市公司的現(xiàn)時(shí)支付義務(wù)。

 

　　2、關(guān)于Exim剩余20%股份的后續(xù)行權(quán)安排

 

　　根據(jù)《Exim股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》約定，“在第一期交割日后第9個(gè)月的最后一天（除非此日并非工作日，在這種情況下第二期交割日為緊接的工作日），飛樂(lè)音響將以本次交易收購(gòu)Exim的作價(jià)（260萬(wàn)歐元）購(gòu)買(mǎi)Exim剩余20%股權(quán)”，飛樂(lè)音響收購(gòu)Exim公司剩余20%股權(quán)必須建立在完成收購(gòu)80%股權(quán)的基礎(chǔ)上，并且應(yīng)在80%股權(quán)交割后的第9個(gè)月的最后一個(gè)工作日。因此，關(guān)于Exim剩余20%股份的后續(xù)行權(quán)安排不構(gòu)成上市公司的現(xiàn)時(shí)支付義務(wù)，而應(yīng)作為上市公司的一項(xiàng)承諾事項(xiàng)予以披露。

 

　　（三）對(duì)HML和Exim的后續(xù)購(gòu)買(mǎi)安排對(duì)本次交易的交易作價(jià)、合并范圍和商譽(yù)的影響，以及會(huì)計(jì)處理方法

 

　　鑒于對(duì)HML剩余20%股份的后續(xù)行權(quán)安排不構(gòu)成上市公司的現(xiàn)時(shí)支付義務(wù)，故對(duì)本次交易的交易作價(jià)、合并范圍和商譽(yù)不會(huì)產(chǎn)生影響。

 

　　鑒于關(guān)于Exim剩余20%股份的后續(xù)行權(quán)安排不構(gòu)成上市公司的現(xiàn)時(shí)支付義務(wù)，故在本次交易時(shí)，購(gòu)買(mǎi)Exim公司20%股權(quán)的交易不需要進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，對(duì)本次交易的交易作價(jià)、合并范圍和商譽(yù)不會(huì)產(chǎn)生影響。在實(shí)際收購(gòu)Exim公司20%股權(quán)時(shí)，應(yīng)按照收購(gòu)少數(shù)股東股權(quán)的方式進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，即飛樂(lè)音響按照約定的收購(gòu)價(jià)（260萬(wàn)歐元）確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資。在合并報(bào)表時(shí)，收購(gòu)價(jià)與按照20%股權(quán)比例計(jì)算應(yīng)享有Exim公司自購(gòu)買(mǎi)日開(kāi)始持續(xù)計(jì)算的凈資產(chǎn)份額之間的差額，調(diào)整資本公積（資本溢價(jià)），資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。

 

　　問(wèn)題6、草案披露，交易對(duì)方擬將HML持有的4家經(jīng)營(yíng)不善子公司剝離至新設(shè)立的SPV1和SPV2集團(tuán)，并收購(gòu)剝離實(shí)體所欠關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)至多3,580.70萬(wàn)歐元。截至2015年6月30日，剝離實(shí)體與標(biāo)的資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)性及非經(jīng)營(yíng)性款項(xiàng)總額為4,267.50萬(wàn)歐元。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）資產(chǎn)剝離對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)影響，是否會(huì)不利于標(biāo)的資產(chǎn)在相關(guān)地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)；（2）資產(chǎn)剝離后，標(biāo)的資產(chǎn)是否仍會(huì)發(fā)生與剝離實(shí)體的關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性和非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的影響；（3）收購(gòu)關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的具體金額安排，如果不足3,580.70萬(wàn)歐元，差額部分的后續(xù)償還安排；（4）剝離后，標(biāo)的資產(chǎn)是否需要對(duì)剩余持有的關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)計(jì)提減值。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和會(huì)計(jì)師發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）資產(chǎn)剝離對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)影響

 

　　1、智利公司，主要在智利本地經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售喜萬(wàn)年品牌相關(guān)的照明產(chǎn)品，目前該公司因經(jīng)營(yíng)不善已經(jīng)停業(yè)，計(jì)劃解散中。因此，智利公司剝離不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。如果標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)擬在該地區(qū)繼續(xù)開(kāi)展業(yè)務(wù)，將采用新設(shè)公司方式。

 

　　2、美國(guó)公司，鑒于喜萬(wàn)年在美國(guó)經(jīng)營(yíng)權(quán)和品牌所有權(quán)屬于OSRAM GmbH（以下簡(jiǎn)稱“OSRAM”）所有，因此美國(guó)公司在美國(guó)本地市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售Havells品牌相關(guān)的照明產(chǎn)品，而標(biāo)的資產(chǎn)主要經(jīng)營(yíng)SYLVANIA、Lumiance和Concord三大品牌。因此，美國(guó)公司的剝離不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

 

　　3、泰國(guó)公司，主要在泰國(guó)本地市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售喜萬(wàn)年品牌相關(guān)的照明產(chǎn)品；巴西公司，主要在巴西本地市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售喜萬(wàn)年品牌相關(guān)的照明產(chǎn)品。

 

　　在本次HML的資產(chǎn)剝離方案中，交易對(duì)方擬在上市公司同意的地區(qū)設(shè)立兩個(gè)特殊目的載體SPV1集團(tuán)和SPV2集團(tuán)，其中SPV2集團(tuán)將收購(gòu)泰國(guó)公司的100%股份和巴西公司100%的股份。本次交易就SPV2集團(tuán)的SYLVANIA商標(biāo)使用權(quán)做了如下約定：“SPV2集團(tuán)內(nèi)公司目前的照明業(yè)務(wù)將從標(biāo)的資產(chǎn)交割日起被免費(fèi)授權(quán)使用SYLVANIA商標(biāo)24個(gè)月。如果上述收購(gòu)/出售SPV2集團(tuán)的選擇權(quán)沒(méi)有在限定的時(shí)間內(nèi)被執(zhí)行，并且泰國(guó)公司和巴西公司運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)正常進(jìn)行，雙方可在Havells集團(tuán)的書(shū)面要求下進(jìn)行友好談判，商議將SYLVANIA商標(biāo)的使用權(quán)延長(zhǎng)24個(gè)月。” 同時(shí)，上市公司暫時(shí)也不會(huì)考慮進(jìn)入上述兩個(gè)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，因此，泰國(guó)公司和巴西公司剝離后不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

 

　　（二）資產(chǎn)剝離后，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性和非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的影響

 

　　1、對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的影響

 

　　（1） 智利公司已計(jì)劃解散中，因此其剝離后不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。

 

　　（2） 美國(guó)公司剝離后通過(guò)Havells集團(tuán)采購(gòu)原材料，因此其剝離后不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。

 

　　（3）泰國(guó)公司和巴西公司剝離后仍將按照原有商業(yè)行為向Exim采購(gòu)原材料，相關(guān)采購(gòu)將按照《HML股東協(xié)議》中關(guān)于“關(guān)聯(lián)交易”的約定履行，具體如下：

 

　　“HML股東向其他股東同意并保證，其將促使其或其關(guān)聯(lián)方（或其關(guān)聯(lián)方董事）與HML或附屬子公司作出的全部交易、合同或安排都將以關(guān)聯(lián)方公平交易的方式作出并執(zhí)行。

 

　　在每個(gè)自然季度結(jié)束后的30日內(nèi)，HML應(yīng)向HML股東提供一份與規(guī)定有關(guān)的HML和其關(guān)聯(lián)方在該自然季度作出、更新或修訂的全部交易、合同和安排的概述。該概述應(yīng)包括（1）該交易、合同和安排的主體，（2）作出、更新或修訂該交易、合同和安排的日期，（3）該交易、合同和安排涉及的價(jià)值，和（4）該交易、合同和安排的簡(jiǎn)要描述。”

 

　　2、對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的影響

 

　　本次交易完成后，標(biāo)的資產(chǎn)將不再與上述剝離資產(chǎn)發(fā)生非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)，故資產(chǎn)剝離后不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。

 

　　（三）收購(gòu)關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的具體金額安排

 

　　本次剝離資產(chǎn)包括4家虧損公司的100%股權(quán)和35,807千歐元關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)。具體情況如下：

 

　　根據(jù)交易雙方對(duì)SPV2集團(tuán)的后續(xù)安排，交易雙方約定，Havells集團(tuán)行使選擇權(quán)需滿足如下條件：

 

　　1、如果泰國(guó)公司和巴西公司2016年經(jīng)審計(jì)EBITDA及稅后凈利潤(rùn)均為正；并且SPV2 集團(tuán)2016年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)也為正，那么：

 

　　① Havells集團(tuán)有權(quán)，在書(shū)面通知Havells Malta的情況下，將SPV2集團(tuán) 100%的股份出售給Havells Malta指定的目標(biāo)公司中一個(gè)或多個(gè)實(shí)體；并且

 

　　② Havells Malta有權(quán)，在書(shū)面通知Havells集團(tuán)的情況下，通過(guò)目標(biāo)公司中一個(gè)或多個(gè)實(shí)體購(gòu)買(mǎi)SPV2集團(tuán) 100%的股份；

 

　　2、如果SPV2集團(tuán)的2016年經(jīng)審計(jì)EBITDA及稅后凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)均為正值，但是SPV2集團(tuán)的估值為零或是負(fù)值，Havells集團(tuán)可選擇執(zhí)行上述強(qiáng)賣(mài)權(quán)，并以零對(duì)價(jià)或負(fù)值作為對(duì)價(jià)出售SPV2集團(tuán)；或選擇推遲執(zhí)行上述對(duì)SPV2集團(tuán)的強(qiáng)賣(mài)權(quán)至2017年年末后，前提是在2017年經(jīng)審計(jì)EBITDA及稅后凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)均為正值。

 

　　綜上所述，如果SPV2集團(tuán)公司若同時(shí)達(dá)到上述條件，上市公司將收購(gòu)SPV2集團(tuán)公司的100%股權(quán)。鑒于SPV2集團(tuán)資產(chǎn)中同時(shí)包括巴西公司的100%股權(quán)和泰國(guó)公司的100%股權(quán)，以及本次交易剝離的關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)。該部分關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)余額的變動(dòng)不影響上市公司收購(gòu)SPV2集團(tuán)公司的實(shí)施。

 

　　根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中對(duì)剩余關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的結(jié)算方式的約定，

 

　　“Havells集團(tuán)負(fù)責(zé)去促使：① 在交割后的12個(gè)月內(nèi)，SPV1集團(tuán)或其下屬公司償還拖欠相關(guān)目標(biāo)公司實(shí)體的148.8萬(wàn)歐元的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收帳款；② 在交割后的24個(gè)月內(nèi)，SPV2集團(tuán)公司償還拖欠相關(guān)目標(biāo)公司實(shí)體的669.6萬(wàn)歐元，除非買(mǎi)方在交割后的24個(gè)月內(nèi)完成對(duì)SPV2的收購(gòu)。同時(shí)，本次交易完成后，Havells集團(tuán)將其持有公司10%的股份質(zhì)押于上市公司所指定的一個(gè)或多個(gè)實(shí)體，以確保SPV1 和SPV2拖欠目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收帳款的還款。”

 

　　（四）剝離后，標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)剩余關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)計(jì)提減值情況

 

　　根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中對(duì)剩余關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的結(jié)算方式的約定，

 

　　“Havells集團(tuán)負(fù)責(zé)去促使：① 在交割后的12個(gè)月內(nèi)，SPV1集團(tuán)或其下屬公司償還拖欠相關(guān)目標(biāo)公司實(shí)體的148.8萬(wàn)歐元的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收帳款；② 在交割后的24個(gè)月內(nèi)，SPV2集團(tuán)公司償還拖欠相關(guān)目標(biāo)公司實(shí)體的669.6億歐元，除非買(mǎi)方在交割后的24個(gè)月內(nèi)完成對(duì)SPV2的收購(gòu)。同時(shí)，本次交易完成后，Havells集團(tuán)將其持有公司10%的股份質(zhì)押于上市公司所指定的一個(gè)或多個(gè)實(shí)體，以確保SPV1 和SPV2拖欠目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收帳款的還款。”

 

　　由于上述購(gòu)買(mǎi)協(xié)議中約定了賣(mài)方的還款義務(wù)和還款期限，并以賣(mài)方持有的公司10%股權(quán)作為質(zhì)押。按照此次購(gòu)買(mǎi)價(jià)格折算該股權(quán)價(jià)值為1,730萬(wàn)歐元，超過(guò)關(guān)聯(lián)方所欠的剩余款項(xiàng)。因此上述剩余持有的關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)存在壞賬的可能性較小，不需要對(duì)其計(jì)提減值準(zhǔn)備。

 

　　問(wèn)題7、草案披露，Havells集團(tuán)有強(qiáng)賣(mài)權(quán)，將SPV2集團(tuán)100%股份出售給HML指定的目標(biāo)公司。HML也有權(quán)通過(guò)目標(biāo)公司購(gòu)買(mǎi)SPV2的100%股權(quán)。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）上述強(qiáng)賣(mài)權(quán)，是否造成了HML的強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)義務(wù)，并在重大事項(xiàng)中補(bǔ)充提示該義務(wù)；（2）HML指定的目標(biāo)公司與HML的關(guān)系，是否在HML的合并范圍內(nèi)；（3）上述關(guān)于SPV2的后續(xù)約定事項(xiàng)，對(duì)本次交易的交易作價(jià)、合并范圍和商譽(yù)的影響，以及會(huì)計(jì)處理方法。請(qǐng)會(huì)計(jì)師和財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）Havells集團(tuán)的強(qiáng)賣(mài)權(quán)是否造成HML的強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)義務(wù)

 

　　交易雙方約定，Havells集團(tuán)行使選擇權(quán)需滿足如下條件：

 

　　1、如果泰國(guó)公司和巴西公司2016年經(jīng)審計(jì)EBITDA及稅后凈利潤(rùn)均為正；并且SPV2 集團(tuán)2016年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)也為正，那么：

 

　　① Havells集團(tuán)有權(quán)，在書(shū)面通知Havells Malta的情況下，將SPV2集團(tuán) 100%的股份出售給Havells Malta指定的目標(biāo)公司中一個(gè)或多個(gè)實(shí)體；并且

 

　　② Havells Malta有權(quán)，在書(shū)面通知Havells集團(tuán)的情況下，通過(guò)目標(biāo)公司中一個(gè)或多個(gè)實(shí)體購(gòu)買(mǎi)SPV2集團(tuán) 100%的股份；

 

　　2、如果SPV2集團(tuán)的2016年經(jīng)審計(jì)EBITDA及稅后凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)均為正值，但是SPV2集團(tuán)的估值為零或是負(fù)值，Havells集團(tuán)可選擇執(zhí)行上述強(qiáng)賣(mài)權(quán)，并以零對(duì)價(jià)或負(fù)值作為對(duì)價(jià)出售SPV2集團(tuán)；或選擇推遲執(zhí)行上述對(duì)SPV2集團(tuán)的強(qiáng)賣(mài)權(quán)至2017年年末后，前提是在2017年經(jīng)審計(jì)EBITDA及稅后凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)均為正值。

 

　　因此，Havells集團(tuán)所被賦予的出售選擇權(quán)系一項(xiàng)附帶生效條件的權(quán)力。上述兩個(gè)條件如未能滿足，則Havells集團(tuán)無(wú)法行使選擇權(quán)，不會(huì)構(gòu)成上市公司的強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)。若上述條件同時(shí)滿足，且Havells集團(tuán)行使選擇權(quán)，則上市公司將根據(jù)約定購(gòu)買(mǎi)SPV2集團(tuán)公司的100%股份。

 

　　（二）HML指定的目標(biāo)公司與HML的關(guān)系

 

　　根據(jù)交易雙方簽署的《HML股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》相關(guān)條款，HML指定的目標(biāo)公司應(yīng)在HML合并報(bào)表范圍內(nèi)。

 

　　（三）關(guān)于SPV2的后續(xù)約定事項(xiàng)對(duì)本次交易作價(jià)、合并范圍和商譽(yù)的影響

 

　　由于關(guān)于SPV2的后續(xù)約定事項(xiàng)不構(gòu)成HML的現(xiàn)時(shí)購(gòu)買(mǎi)義務(wù)，因此對(duì)本次交易作價(jià)、合并范圍和商譽(yù)無(wú)影響。

 

　　問(wèn)題8、草案披露，本次交易尚需取得上海市國(guó)資委或其授權(quán)機(jī)構(gòu)對(duì)本次交易方案的批準(zhǔn)，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告獲得上海市國(guó)資委或其授權(quán)機(jī)構(gòu)備案。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露上述批準(zhǔn)或備案是否需要在股東大會(huì)前取得。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》（國(guó)資委令第12號(hào)）、《上海市企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》（滬國(guó)資委辦[2012]230號(hào)）等適用法律法規(guī)、上海市國(guó)資委對(duì)上海儀電在國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理方面的授權(quán)，本次重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)需報(bào)上海市國(guó)資委備案，且本次重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)中關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目和評(píng)估結(jié)果需報(bào)上海儀電備案。

 

　　上海市國(guó)資委已于2015年11月23日出具了《關(guān)于同意上海飛樂(lè)音響股份有限公司收購(gòu)喜萬(wàn)年80%股權(quán)項(xiàng)目備案的通知》（滬國(guó)資委規(guī)劃（2015）469號(hào)），同意本次重大資產(chǎn)收購(gòu)的項(xiàng)目備案。此外，飛樂(lè)音響已通過(guò)控股股東儀電電子集團(tuán)向上海儀電提交了資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)備案文件，預(yù)計(jì)上海儀電將在飛樂(lè)音響召開(kāi)關(guān)于審批本次重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)相關(guān)議案的股東大會(huì)前完成對(duì)前述資產(chǎn)評(píng)估的備案。

 

　　問(wèn)題9、草案披露，在本次交易交割日，交易對(duì)方將把HML已經(jīng)發(fā)行全部B類(lèi)普通股和可贖回優(yōu)先股轉(zhuǎn)為A類(lèi)普通股。HML的1股B類(lèi)普通股股東為Anil Rai Gupta。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露變更股份種類(lèi)是否需要取得Anil Rai Gupta同意或履行其他程序，如需，補(bǔ)充披露具體情況及進(jìn)展。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　根據(jù)本次重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的交易方案，在本次HML80%股份交割前， HML現(xiàn)有全部發(fā)行股份均將轉(zhuǎn)換成普通股，并且除HHL以外的另一方股東（即Anil Rai Gupta）會(huì)將其持有的1股HML股份轉(zhuǎn)讓給HHL。

 

　　根據(jù)馬耳他律師Mmo TCV Advocated的說(shuō)明，HML將其股份全部轉(zhuǎn)換為普通股（以下簡(jiǎn)稱“股份轉(zhuǎn)換”）需符合HML之公司備忘錄和章程以及馬耳他公司法（Maltese Companies Act）的規(guī)定，股份轉(zhuǎn)換需要取得：（1）HML股東就HML的優(yōu)先股和B類(lèi)普通股全部轉(zhuǎn)換為A類(lèi)普通股作出的股東決議，該等股東決議的內(nèi)容應(yīng)包括各類(lèi)別股份的股東均同意股份轉(zhuǎn)換，以及批準(zhǔn)對(duì)HML公司備忘錄和章程必要修訂；（2）能反映有關(guān)變更情況的最新公司備忘錄和章程；（3）股份轉(zhuǎn)換需要符合擬轉(zhuǎn)換股份的相關(guān)發(fā)行條款。

 

　　根據(jù)HHL和Anil Rai Gupta于2015年11月30日簽署之股東決議，其已同意將Anil Rai Gupta持有之1股B類(lèi)普通股轉(zhuǎn)化為HML之A類(lèi)普通股，并已同意對(duì)HML之公司備忘錄和章程做相應(yīng)修訂。根據(jù)HHL和Anil Rai Gupta于2015年12月18日簽署之股東決議，其已同意將HML之各類(lèi)股份轉(zhuǎn)化為HML之普通股，并已同意對(duì)HML之公司備忘錄和章程做相應(yīng)修訂。

 

　　因此，股份轉(zhuǎn)換需取得Anil Rai Gupt的同意，且Anil Rai Gupt已簽署了同意該等股份轉(zhuǎn)換的股東決議，股份轉(zhuǎn)換尚需履行HML之公司備忘錄和章程以及馬耳他公司法（Maltese Companies Act）規(guī)定的有關(guān)程序。

 

　　三、關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)行業(yè)和經(jīng)營(yíng)情況

 

　　10、草案披露，Exim采購(gòu)的前兩大供應(yīng)商為江蘇哈維爾喜萬(wàn)年和HIL。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露本次及后續(xù)交易完成后，標(biāo)的資產(chǎn)與Havells集團(tuán)和江蘇哈維爾的新增采購(gòu)業(yè)務(wù)，其采購(gòu)條款、加價(jià)政策等是否會(huì)發(fā)生變化，是否會(huì)影響標(biāo)的資產(chǎn)的采購(gòu)穩(wěn)定性。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）報(bào)告期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)與Havells集團(tuán)和江蘇哈維爾的采購(gòu)業(yè)務(wù)情況

 

　　根據(jù)安永馬耳他出具的標(biāo)的資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方遵循公平交易原則進(jìn)行銷(xiāo)售和采購(gòu)交易，其中與Havells集團(tuán)和江蘇哈維爾的關(guān)聯(lián)采購(gòu)情況如下：

 

　　單位：萬(wàn)歐元

 

　　（二）本次交易完成后對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)與Havells集團(tuán)和江蘇哈維爾的采購(gòu)業(yè)務(wù)的影響

 

　　本次交易完成后，標(biāo)的資產(chǎn)將納入上市公司合并報(bào)表范圍，上市公司將在生產(chǎn)采購(gòu)方面對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行整合，未來(lái)將綜合考慮市場(chǎng)、質(zhì)量和價(jià)格等因素統(tǒng)籌安排上市公司及下屬子公司（包括標(biāo)的資產(chǎn)）的采購(gòu)事宜。因此，本次交易完成后，標(biāo)的資產(chǎn)與Havells集團(tuán)和江蘇哈維爾的關(guān)聯(lián)采購(gòu)業(yè)務(wù)是否發(fā)生以及發(fā)生金額存在不確定性。如果綜合考慮各項(xiàng)因素后，標(biāo)的資產(chǎn)選擇從Havells集團(tuán)和江蘇哈維爾等關(guān)聯(lián)方采購(gòu)，則標(biāo)的資產(chǎn)將按照《HML股東協(xié)議》中關(guān)于“關(guān)聯(lián)交易”的約定履行，具體如下：

 

　　“HML股東向其他股東同意并保證，其將促使其或其關(guān)聯(lián)方（或其關(guān)聯(lián)方董事）與HML或附屬子公司作出的全部交易、合同或安排都將以關(guān)聯(lián)方公平交易的方式作出并執(zhí)行。

 

　　在每個(gè)自然季度結(jié)束后的30日內(nèi)，HML應(yīng)向HML股東提供一份與規(guī)定有關(guān)的HML和其關(guān)聯(lián)方在該自然季度作出、更新或修訂的全部交易、合同和安排的概述。該概述應(yīng)包括（1）該交易、合同和安排的主體，（2）作出、更新或修訂該交易、合同和安排的日期，（3）該交易、合同和安排涉及的價(jià)值，和（4）該交易、合同和安排的簡(jiǎn)要描述。”

 

　　綜上，本次交易完成后，標(biāo)的資產(chǎn)與Havells集團(tuán)和江蘇哈維爾等關(guān)聯(lián)方采購(gòu)情況將由上市公司統(tǒng)籌安排決定，并遵照《HML股東協(xié)議》關(guān)于“關(guān)聯(lián)交易”的相關(guān)約定履行，保持公平交易的原則，不會(huì)影響標(biāo)的資產(chǎn)的采購(gòu)穩(wěn)定性。

 

　　問(wèn)題11、草案披露，標(biāo)的資產(chǎn)最近兩年又一期的銷(xiāo)售凈利率波動(dòng)明顯，但毛利率保持平穩(wěn)。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）結(jié)合標(biāo)的資產(chǎn)所處行業(yè)、業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，說(shuō)明銷(xiāo)售凈利率波動(dòng)較大，且與毛利率變化趨勢(shì)背離的原因，以及對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的影響；（2）標(biāo)的資產(chǎn)最近兩年又一期非經(jīng)常性損益的情況。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）標(biāo)的資產(chǎn)銷(xiāo)售凈利率波動(dòng)較大的原因

 

　　根據(jù)經(jīng)安永馬耳他審計(jì)的依據(jù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)報(bào)告，標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

 

　　單位：萬(wàn)歐元

 

　　由上表可知，標(biāo)的資產(chǎn)銷(xiāo)售凈利率波動(dòng)較大，主要原因系標(biāo)的資產(chǎn)非經(jīng)常性損益在報(bào)告期內(nèi)波動(dòng)較大，而非經(jīng)常性損益具有偶發(fā)性，故不會(huì)影響標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。

 

　　（二）標(biāo)的資產(chǎn)非經(jīng)常性損益情況

 

　　標(biāo)的資產(chǎn)非經(jīng)常性損益具體情況如下：

 

　　單位：萬(wàn)歐元

 

　　注：有重大影響企業(yè)指本次交易剝離的4家虧損子公司

 

　　為了確保標(biāo)的資產(chǎn)在當(dāng)前歐洲和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，標(biāo)的資產(chǎn)決定裁員。在Erlangen（德國(guó)）和哥倫比亞的工廠，標(biāo)的資產(chǎn)在2015年已經(jīng)宣布了自愿退休計(jì)劃，以優(yōu)化勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)。該自愿退休計(jì)劃一直進(jìn)行到2015年6月，并有30名員工選擇自愿退休。因該自愿退休計(jì)劃而產(chǎn)生的381.8萬(wàn)歐元已計(jì)入2015年1-6月的利潤(rùn)表。

 

　　2014年的重組費(fèi)用主要與在比利時(shí)、德國(guó)、荷蘭、瑞典和哥倫比亞縮減和合理化人員規(guī)模有關(guān)，此舉的目的是為了保持在歐洲和美洲的競(jìng)爭(zhēng)力。2014年度利潤(rùn)表中確認(rèn)了183.1萬(wàn)歐元的重組費(fèi)用。

 

　　由于預(yù)期可能無(wú)法收回款項(xiàng)，2015年標(biāo)的資產(chǎn)核銷(xiāo)了與其有重大影響的公司之間的應(yīng)收資金借款99.9萬(wàn)歐元（2014年：138.7萬(wàn)歐元；2013年：1,917.5萬(wàn)歐元），以及與交易相關(guān)的應(yīng)收款86.1萬(wàn)歐元（2014年：141.5萬(wàn)歐元；2013年：721.2萬(wàn)歐元）。

 

　　由于預(yù)期可能無(wú)法收回款項(xiàng)，2013年標(biāo)的資產(chǎn)司核銷(xiāo)了其有重大影響的公司之間的貸款，共計(jì)587.0萬(wàn)歐元。

 

　　由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及標(biāo)的資產(chǎn)內(nèi)公司所處的法律環(huán)境的改變，標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)生產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)整，從而導(dǎo)致廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)賬面價(jià)值高于可收回金額，產(chǎn)生減值損失。2014年度為比利時(shí)和哥倫比亞的廠房及設(shè)備計(jì)提了157.7萬(wàn)歐元的減值準(zhǔn)備。

 

　　問(wèn)題12、草案披露，標(biāo)的公司對(duì)存貨計(jì)提了減值準(zhǔn)備，已抵押6,988.20萬(wàn)歐元的存貨。另外，4,082萬(wàn)歐元的應(yīng)收賬款已抵押給銀行，并與銀行簽訂了無(wú)追索權(quán)的應(yīng)收賬款保理協(xié)議。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）存貨減值的具體情況，已計(jì)提減值的金額；（2）存貨抵押的原因、資產(chǎn)權(quán)屬情況，本次交割日前，是否有解除抵押的安排，如不解除，對(duì)本次交易及未來(lái)標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)的影響；（3）應(yīng)收賬款抵押的原因、權(quán)屬，是否與應(yīng)收賬款保理為同一標(biāo)的。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）存貨減值的具體情況

 

　　根據(jù)交易對(duì)方管理層提供的資料，標(biāo)的資產(chǎn)存貨減值情況如下：

 

　　1、按存貨種類(lèi)分類(lèi)

 

　　單位：萬(wàn)歐元

 

　　2、按地區(qū)分類(lèi)

 

　　單位：萬(wàn)歐元

 

　　（二）存貨、應(yīng)收賬款抵押的原因和資產(chǎn)權(quán)屬情況

 

　　2012年5月，標(biāo)的資產(chǎn)與匯豐銀行、渣打銀行和印度工業(yè)信貸投資銀行共同簽署貸款協(xié)議，獲得其7,750萬(wàn)歐元浮動(dòng)利率借款。根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)與相關(guān)銀行簽署的借款協(xié)議安排，標(biāo)的資產(chǎn)就相關(guān)銀行的借款額度將下屬子公司的資產(chǎn)設(shè)立抵押和質(zhì)押，權(quán)利人為擔(dān)保代理行——匯豐信托。其中，抵押和質(zhì)押的應(yīng)收賬款和存貨根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)下屬子公司實(shí)際日常生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)情況變更。標(biāo)的資產(chǎn)每月向匯豐信托提供相關(guān)子公司的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)情況，匯豐信托根據(jù)相關(guān)情況對(duì)每月底的存貨和應(yīng)收賬款的抵押和質(zhì)押進(jìn)行重新調(diào)整并確保抵押和質(zhì)押余額能按貸款協(xié)議安排覆蓋相關(guān)貸款余額。

 

　　截至2015年6月30日，標(biāo)的資產(chǎn)存貨抵押金額為6,988.2萬(wàn)歐元，應(yīng)收賬款抵押金額為4,082.0萬(wàn)歐元。

 

　　綜上所述，上述存貨和應(yīng)收賬款的抵押和質(zhì)押僅系確保抵押和質(zhì)押的資產(chǎn)余額滿足覆蓋相關(guān)銀行貸款余額的要求；在正常經(jīng)營(yíng)情況下，標(biāo)的資產(chǎn)可對(duì)存貨進(jìn)行正常的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及對(duì)應(yīng)收賬款可進(jìn)行收回。本次交易交割日前，標(biāo)的資產(chǎn)不解除存貨和應(yīng)收賬款余額的抵押和質(zhì)押，不會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

 

　　（三）保理應(yīng)收賬款的情況

 

　　標(biāo)的資產(chǎn)在2015年3月與渣打銀行簽訂了一份應(yīng)收賬款保理合同，合同規(guī)定標(biāo)的資產(chǎn)最多可出售3,600萬(wàn)歐元的應(yīng)收賬款，主要出售的是歐洲區(qū)域信用良好的大型客戶的應(yīng)收賬款，該應(yīng)收賬款保理為無(wú)追索權(quán)的保理。

 

　　標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)收賬款的抵押系由上述與匯豐、渣打和印度工業(yè)信貸投資銀行的貸款造成，與應(yīng)收賬款保理不是同一標(biāo)的。

 

　　四、其他

 

　　問(wèn)題13、本次交易采用收益法評(píng)估，增持率為248.7%。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）與可比上市公司、可比交易進(jìn)行對(duì)比，說(shuō)明本次交易作價(jià)的合理性；（2）以表格形式披露主要參數(shù)各期預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和評(píng)估師發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　（一）與可比上市、可比交易對(duì)比情況

 

　　1、國(guó)外可比上市公司案例

 

　　本次交易評(píng)估采用的海外市場(chǎng)上市公司2015年6月30日LTM數(shù)據(jù)如下：

 

　　2、國(guó)內(nèi)可比上市公司案例

 

　　同期國(guó)內(nèi)可比上市公司數(shù)據(jù)如下：

 

　　3、國(guó)內(nèi)外可比交易案例

 

　　國(guó)內(nèi)外近期可比交易案例數(shù)據(jù)如下：

 

　　注：因交易完成時(shí)間不同，披露的數(shù)據(jù)完整度不同等原因，利潤(rùn)數(shù)據(jù)采用2014年完整年度披露的相關(guān)資料進(jìn)行計(jì)算。

 

　　4、與可比上市公司和可比交易的對(duì)比情況

 

　　以評(píng)估值18,950萬(wàn)歐元計(jì)算，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估情況與可比上市公司和可比交易的對(duì)比情況如下：

 

　　由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，而標(biāo)的公司主要資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分布在歐洲及美洲地區(qū)，因此國(guó)內(nèi)上市公司相關(guān)指標(biāo)可比性較差。

 

　　而與國(guó)外可比上市公司及可比交易案例相比，本次估值基本與行業(yè)平均水平相當(dāng)，評(píng)估值及交易定價(jià)在合理范圍內(nèi)。

 

　　（二）主要參數(shù)各期預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

 

　　單位：千歐元

 

　　問(wèn)題14、草案第60頁(yè)，營(yíng)業(yè)收入按業(yè)務(wù)和地區(qū)分類(lèi)的匯總數(shù)不一致，請(qǐng)核實(shí)是否披露正確。另外，請(qǐng)核實(shí)草案中關(guān)于SPV2剩余關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)總額的合計(jì)數(shù)是否正確。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)。

 

　　答復(fù)：

 

　　關(guān)于營(yíng)業(yè)收入分類(lèi)和關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的數(shù)據(jù)由交易對(duì)方管理層提供，本公司核查后，確認(rèn)相關(guān)正確數(shù)據(jù)如下：

 

　　（一）關(guān)于營(yíng)業(yè)收入分類(lèi)匯總情況

 

　　1、按服務(wù)/產(chǎn)品分類(lèi)

 

　　單位：萬(wàn)歐元

 

　　2、按地區(qū)分類(lèi)

 

　　單位：萬(wàn)歐元

 

　　（二）關(guān)于SPV2剩余關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)總額

 

　　截至2015年6月30日關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)如下：

 

　　公司已根據(jù)上述對(duì)《上海飛樂(lè)音響股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)（草案）》及摘要作了相應(yīng)的補(bǔ)充與修訂，具體內(nèi)容詳見(jiàn)同日披露的《上海飛樂(lè)音響股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)（草案修訂稿）》及摘要。

 

　　特此公告。

 

　　上海飛樂(lè)音響股份有限公司

 

　　2015年12月24日