據(jù)悉，德國政府撤回中資企業(yè)收購當?shù)匦酒O(shè)備制造商Aixtron的批準，為這項6.7億歐元(約49.4億人民幣)交易，在最后階段設(shè)置障礙。

 

　　Aixtron表示，德國經(jīng)濟部撤回上月8日授予中國福建宏芯基金(FGC)的批準，宣布計劃重啟對這項并購交易的評估。德國政府考量是否需要實行更多措施保護該國關(guān)鍵技術(shù)。德國經(jīng)濟部曾于今年9月8日批準FGC收購Aixtron約65%股份，交易金額達6.7億歐元。FGC已于上周五(21日)完成對Aixtron的收購要約。

 

　　據(jù)德國聯(lián)邦并購協(xié)會總經(jīng)理馬德庫里格早前透露，截至現(xiàn)在德國累計已有約200家企業(yè)被中國并購。今年5月，中國家電制造商美的集團以45億歐元，收購德國工業(yè)機器人制造商庫卡集團(Kuka)。中國三安光電近期亦表示，已就可能的收購或合作與德國照明企業(yè)歐司朗接觸。

 

 

　　中國資本收購Aixtron自開始談判到達成協(xié)議，主要分為三個階段。

 

　　一是收購準備階段，2月Aixtron宣布出售股權(quán)，開放企業(yè)競購，中國福建宏芯投資集團(FGC)開始和Aixtron接觸；

 

　　二是收購談判階段，雙方就具體并購交易細節(jié)進行深入談判，中國資本最終因價格和談判條件得到主要股東的青睞；

 

　　三是收購協(xié)議達成階段，直到5月23日，F(xiàn)GC正式對Aixtron發(fā)起收購要約。

 

　　FGC提出以每股6歐元收購Aixtron，收購總金額約為6.7億歐元，比過去三個月加權(quán)平均股價溢價50.7%。后續(xù)Aixtron7月份開始處理收購要約，等待德國資產(chǎn)審核委員會的審查通過，預(yù)計收購將于下半年完成。

 

　　值得注意的是，收購協(xié)議中規(guī)定公司總部和研發(fā)中心位置不變，CEO和COO等主要高管仍延續(xù)現(xiàn)有的人員，F(xiàn)GC將繼續(xù)支持Aixtron的新技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，所有技術(shù)和相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)仍然歸Aixtron所有，中資僅將獲得6個監(jiān)事會席位中的4個。

 

 

　　一是對我國MOCVD設(shè)備企業(yè)帶來競爭壓力，短期內(nèi)技術(shù)難以實現(xiàn)轉(zhuǎn)移。中國資本收購Aixtron后，將有助于Aixtron繼續(xù)擴大國內(nèi)市場，加強與國內(nèi)芯片企業(yè)的合作，進一步擠壓國產(chǎn)MOCVD設(shè)備的市場和利潤空間，國產(chǎn)設(shè)備未來將面臨更大的競爭壓力。

 

　　從技術(shù)方面看，一方面，截至2015年年底，Aixtron共有MOCVD設(shè)備相關(guān)專利組合189項，其中包括多項LED用MOCVD設(shè)備核心基礎(chǔ)專利，所有權(quán)仍為Aixtron，我國企業(yè)研發(fā)過程中難以繞過；另一方面，收購要約中指出愛思強的三大技術(shù)研發(fā)中心仍保持在德國、英國和美國，核心技術(shù)團隊不變，僅于2011年在中國和蘇州納米所建立了MOCVD培訓(xùn)中心，用以提供技術(shù)支持，Aixtron正在布局的OLED、石墨烯、碳納米管等前沿薄膜生長設(shè)備技術(shù)，短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。

 

　　二是有助于我國布局化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域。化合物半導(dǎo)體在光電轉(zhuǎn)換、微波通信、電力電子等領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊，MOCVD是制造化合物半導(dǎo)體的關(guān)鍵核心設(shè)備。Aixtron在技術(shù)路線圖中著重提出未來將加大對功率器件、III-V族化合物生長的MOCVD設(shè)備的研發(fā)投入，提高市場占有率，并繼續(xù)豐富產(chǎn)品組合。三安光電已經(jīng)在大基金的支持下，開始布局GaAs、GaN等化合物半導(dǎo)體生產(chǎn)線，此次中資并購Aixtron將有助于補足國內(nèi)設(shè)備業(yè)的短板，快速發(fā)展化合物半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

 

　　三是我國資本和產(chǎn)業(yè)合作日趨緊密，海外投資并購開啟。隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高度國際化的發(fā)展趨勢，我國產(chǎn)業(yè)資本和金融資本將進一步開展有效合作，而且資本的形式逐漸多樣化，包括國家基金、地方基金、個人和國家開放性政策金融機構(gòu)等，此次并購案中方資本即以個人為主體。中國資本逐步登上國際舞臺，并購的范圍和深度也逐漸擴大，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，對海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收購有助于我國加強產(chǎn)業(yè)鏈的整合，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的快速、均衡發(fā)展。