華燦光電9日披露，公司收購美新半導體的交易于9日通過CFIUS（美國外資投資安全審查委員會）審查，這是繼木林森收購歐司朗照明業務獲CFIUS審核通過后，IDG資本主導的又一項跨國并購。

 

　　在業內人士看來，跨國并購已成為助力國家經濟轉型升級，幫助上市公司實現“彎道超車”的有效途徑之一，但在全球貿易保護主義抬頭、上市公司缺乏海外并購專業團隊和操作能力的背景下，專業的PE投資機構已成為上市公司產業升級、出海并購不可或缺的合作伙伴。

 

　　收購獲關鍵性突破

 

　　華燦光電9日披露，公司于9日收到CFIUS的確認信，公司收購和諧芯光（義烏）光電科技有限公司（下稱“和諧光電”）100%股權、和諧光電子公司收購MEMSIC,Inc.（美國美新）100%股權的交易已通過CFIUS審核。

 

　　“在全球貿易保護主義抬頭等多重因素下，該項并購成功的關鍵就是獲得CFIUS審核通過。”在業內人士看來，獲得CFIUS審核通過后，并購后續已幾乎沒有障礙，不過是按照程序來完成既定的流程。

 

　　公司本次收購的標的美國美新是全球傳感器行業領先者。資料顯示，美新半導體成立于1999年，總部位于馬薩諸塞州的波士頓，美國美新于2007年在納斯達克上市，成為當時第一家也是唯一一家純MEMS產品上市公司，后于2013年被私有化。美新主營MEMS產品和系統的研發、生產和銷售，產品廣泛應用于智能手機及消費電子、汽車安全系統、工業控制、物聯網、航空航天等領域。

 

　　細節很重要

 

　　“在之前幾樁集成電路海外并購流產后，這樁并購能獲得CFIUS通過，可不是僥幸，背后一定是大量專業和細致的工作。”有半導體業內人士表示。

 

　　一個值得關注的背景是，在政策和資本的推動下，中國已開啟了集成電路產業大時代，涌現出產業海外并購潮。與此同時，全球貿易保護主義抬頭，CFIUS等機構加大了對中資海外并購的審查力度。此前，福建宏芯并購半導體設備公司愛思強已折戟CFIUS審查；仙童半導體則因為擔心無法通過CFIUS審查，拒絕了華潤和華創組成的中資財團的收購要約。

 

　　“并購，魔鬼都在細節中，任何一個環節的細小失誤都可能造成交易失敗。”IDG資本合伙人俞信華對記者表示，比如，如何選聘最在行的律所和律師，如何在交易設計中拆分敏感業務，都需要大量細致、專業的工作。“就以并購美新為例，從去年9月份開始向CFIUS預提交申請，我們經歷了十余輪反饋、一次撤回重報、更換美國的律師事務所等等，歷時超過7個月。”

 

　　“專業的PE投資機構已成為上市公司產業升級、出海并購不可或缺的合作伙伴。”在上述業內人士看來，中國的經濟和上市公司都已經走到了需要“出海”發展的階段，但大量的上市公司自身并不具備海外并購的專業團隊和操作能力，這時候和專業的投資機構合作是雙贏的選擇。

 

　　PE必須回歸本源

 

　　事實上，在國家經濟轉型大背景下，并購重組、尤其是海外并購已經成為上市公司實現“彎道超車”的重要途徑。以華燦光電為例，本次并購完成后，公司將獲得高端傳感器研發、制造技術，得以從LED產業，快速進入到前景廣闊的MEMS傳感器領域。

 

　　但這其中的關鍵是：私募股權與并購基金必須回歸本源，回到切實助力實體經濟發展的使命，與企業家共建實體經濟，才能獲得良性的產業投資環境、長期的投資收益與自身成長。

 

　　“回歸本源的關鍵就是長期陪伴，私募股權基金要有十年磨一劍的耐心、恒心，才能完成回歸本源、助力實體經濟的使命。”俞信華表示，集成電路就是典型的PE與企業“相伴數十年”的產業，IDG資本會繼續通過持續推動集成電路產業的海外并購，助力企業快速構建起技術競爭力，實現產業升級。

 

　　資料顯示，早在2008年，IDG資本即對華燦光電進行了風險投資，在公司于2012年上市后，IDG資本并未套現。伴隨LED新一輪的整合周期到來，IDG資本再次幫助公司并購了美國美新，將業務拓展到集成電路產業領域。