就整體LED市場需求來看，不同產品應用仍有差異，其中，LED顯示屏及不可見光的需求相對穩定，但藍光LED拉貨疲弱，從多家LED廠4月營收相繼走跌可看出端倪，不同于往年LED市況從3月回溫景象，2018年LED市場回溫緩慢，第2季LED需求恐難樂觀。

 

　　LED業者透露，北美LED照明終端市場銷售表現不如預期，3～4月曾一度面臨客戶砍單，由于下一波照明銷售旺季將落在歐美年底假期前，第3季可望涌現新一波的拉貨需求。盡管業界對于第3季旺季回溫仍有所期待，然另一個不容忽視的警訊，來自于LED晶粒廠庫存水位居高不下。

 

　　大陸LED晶粒廠三安、華燦的獲利表現雖不俗，然首季庫存量卻快速攀高，三安第1季營收為人民幣19.45億元，存貨金額卻達到22.25億元，相較于2017年同期存貨金額僅有10.57億元，以及2017年第4季約18億元，三安在一個季度內便增加逾4億元的庫存。

 

　　華燦光電的庫存金額同樣呈現逐季墊高，2018年首季營收為人民幣7.1億元，但存貨金額達到7.89億元，高于前一季的6.85億元，亦較2017年同期5.06億元明顯拉高。 至于晶電也有類似情況，雖然首季仍維持獲利表現，但單季營收新臺幣51.5億元，較2017年同期減少約10％，而存貨金額卻達到54.22億元，創下2016年第1季以來庫存新高。 面對大陸LED晶粒廠新增產能大幅開出，終端需求卻未能同步快速成長，LED業者坦言，每天都有跌價的可能，業界都清楚LED晶粒已進入供過于求局面，在預期跌價的心態下，客戶不愿意提供長單，訂單能見度僅約1個月。

 

　　LED業者認為，LED庫存若超過6個月，肯定要打消庫存20～30％，廠商必須謹慎控制庫存水位，透過庫存以延緩市場跌價走勢，廠商更得苦撐獲利，上、下游產業陷入拉鋸戰，其后座力恐將在下半年大幅顯現。

 

　　從2018年上半情勢來看，兩岸LED晶粒大廠似乎不傾向于殺價競爭策略，畢竟2017年第4季快速跌價，已引發其他同業跟進降價，不僅無助于自身市占率提升，更導致產業秩序陷入混亂。

 

　　LED晶粒跌價崩盤危機一觸即發，但若能如同2015年LED晶粒廠宣布減產，反而會帶動LED價格止跌回穩，面對供過于求的困境，理性控制上游晶粒產出，盡管稼動率降低及生產成本提高，但或許是回到供需平衡的解套方案。

 

　　對于LED晶粒廠而言，無論是降價或減產都是兩難的考驗，第3季旺季需求能否順利去化庫存有待觀察，否則第4季起再度進入產業淡季，加上大陸業者再度導入新一批機臺量產，LED價格跌破現金成本的戰國時代，恐將重新登場。

 

　　另外，2018年全球經濟情勢亦增添變數，包括美國對大陸祭出301條款尚未明朗化，LED照明雖未列入制裁清單，但背光顯示器用的LED卻在名單之列，終端客戶為避免斷炊風險，陸續調整供應鏈的預備方案，并導致市場觀望心態濃厚，連帶沖擊臺廠出貨時程。

 

　　近期美中貿易協商朝向正面發展，稍微緩解供應鏈的不安氛圍，TV新機亦可望順利出貨，但對于終端品牌業者而言，如何分散上游供應鏈至其他區域生產，將成為未來考量重點。