對于LCD（液晶顯示）面板各大廠商而言，2019年似乎并不友好：各大面板企業(yè)盈利狀況不佳，行業(yè)正在經(jīng)歷一場“寒冬”。
八億時空這個LCD顯示面板的上游材料供應(yīng)商，卻在2019年結(jié)束之際“逆勢”登陸科創(chuàng)板。如今，下游行業(yè)能否走出“低谷”尚未可知，而身處行業(yè)上游的八億時空，它的命運是否也將隨之跌宕？
綁定京東方 與LCD市場共振
八億時空成立于2004年，是一家從事液晶顯示材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為高性能薄膜晶體管TFT（Thin Film Transistor）等多種混合液晶材料，并被廣泛應(yīng)用于高清電視、 智能手機(jī)、電腦、車載顯示、智能儀表等終端顯示器領(lǐng)域。
長期以來，混合液晶材料作為LCD產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分，其核心技術(shù)與相關(guān)專利一直被德國、日本等海外企業(yè)把持。全球TFT液晶市場也由德國MERCK與日本JNC、DIC三家企業(yè)所壟斷，據(jù)公開資料顯示，2018年這三家企業(yè)占據(jù)了全球80％以上的混合液晶材料市場，其中，德國MERCK更是以55％的全球市場占有率，處于絕對領(lǐng)先地位。
雖然近年來我國混合液晶生產(chǎn)企業(yè)不斷努力，混合液晶國產(chǎn)化率得到提高，但不論是基礎(chǔ)研究還是市場布局都與國際三大廠家有較大差距，國內(nèi)高性能液晶材料依舊依賴進(jìn)口。
作為我國掌握TFT混合液晶核心技術(shù)、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)并成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的三家主要液晶材料企業(yè)之一，八億時空也在一步步追趕國際巨頭的腳步。
最近幾年，八億時空的業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼，2016年至2018年，該公司營業(yè)收入分別為13250萬元、23075萬元、39403萬元，凈利潤分別為1680萬元、5334萬元、11448萬，營收和凈利潤的復(fù)合增長率分別高達(dá)72．44％和160．99％。
高速發(fā)展的背后除了八億時空自身的技術(shù)成果與研發(fā)投入外，也仰賴于下游中國液晶屏幕廠商的崛起。而京東方這個全球LCD面板巨頭企業(yè)，就是八億時空最大的依仗。根據(jù)IHS數(shù)據(jù)，2019年上半年，京東方顯示器件整體出貨量繼續(xù)保持全球第一，智能手機(jī)液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、顯示器顯示屏、電視顯示屏五大主流應(yīng)用領(lǐng)域出貨量均保持全球第一。
據(jù)八億時空招股書顯示，京東方是八億時空最大的客戶，從2016年到2018年，八億時空分別有38．1％、69．3％、75．5％的營收來自京東方。2019年上半年，這一占比更是達(dá)到了77．5％。
雖然與京東方達(dá)成穩(wěn)定合作，登上這艘LCD產(chǎn)業(yè)“航母”，但是八億時空并不能就此高枕無憂。下游LCD面板過剩的產(chǎn)能讓其價格不斷下探，整個行業(yè)被拖入低谷。
強(qiáng)如全球最大的LCD制造商LG Display同樣面臨巨大的挑戰(zhàn)，2018年全年營業(yè)利潤同比下降了96．2％， 2019第三季度（7－9月）營業(yè)虧損3．72億美元。隨后更是于1月8日宣布，將于2020年底關(guān)閉韓國本土LCD產(chǎn)能。
京東方也未能幸免，據(jù)京東方2019年三季報，該公司前三季度實現(xiàn)營收857．22億元，同比增長23．4％，歸屬于上市公司股東的凈利潤為18．52億元，同比下滑45．18％。這種增收不增利的情況在2018年就已經(jīng)出現(xiàn)，2018年京東方營業(yè)收入971億元，同比增長3．53％，歸屬于上市公司股東的凈利潤為34．4億元，同比下降54．6％。
京東方董事長陳炎順也于2019年年底公開表示，LCD顯示持續(xù)下行的行業(yè)周期是公司經(jīng)歷過的最強(qiáng)“寒冬”，2020年一季度或者二季度初，LCD產(chǎn)業(yè)有望回暖。但未來京東方將停止對LCD產(chǎn)線的投資，更多聚焦OLED以及新興的Mini LED和Micro LED等領(lǐng)域。
在這個LCD行業(yè)的“寒夜”里，作為上游供應(yīng)商的八億時空又怎能獨善其身？
事實上，下游的動蕩已經(jīng)影響到了八億時空， 2019年1－9月該公司營收為 31881萬元，同比增長 4．48％，歸屬于母公司股東的凈利潤為8843萬元，同比下降 13．65％。招股書中表示，凈利潤下降正是由于面板行業(yè)下行導(dǎo)致其產(chǎn)品平均銷售價格下降。
承接世界產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 大舉擴(kuò)產(chǎn)LCD 材料
確實，LCD行業(yè)正處于下行周期，但是伴隨著世界產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移，我國LCD產(chǎn)業(yè)依舊保有上升空間。近兩年，我國成功超越韓國成為全球最大的LCD面板生產(chǎn)國，據(jù)IHS數(shù)據(jù)，2018年中國大陸產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的39％，預(yù)計2023年將占全球總產(chǎn)能的55％。
從市場容量看，根據(jù)各產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)計2019－2021年國內(nèi)混合液晶需求量分別為410噸、510噸和590噸，年平均增速20．03％。
除此之外，隨著LG Display、三星等海外企業(yè)的產(chǎn)能退出，也有望改善行業(yè)供過于求的現(xiàn)狀，產(chǎn)品價格將回暖。
隨著國內(nèi)液晶材料需求的擴(kuò)大，八億時空受益可期。此次上市募集的資金也是用于進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能以滿足日益增長的市場需求，目前，八億時空的產(chǎn)能為50噸，該公司希望通過上市融資將產(chǎn)能擴(kuò)充到100噸。
跟隨京東方 力拓國產(chǎn)OLED
從黑白電視到CRT彩電，再到LCD面板，新老技術(shù)交替屢見不鮮。如今，走過了10余年發(fā)展歷程的LCD技術(shù)已經(jīng)漸漸觸頂，眾多新興技術(shù)已經(jīng)出現(xiàn)并開始逐步替代LCD。毫無疑問，誰掌握未來核心技術(shù)，誰就將掌握未來的市場。
（來源：八億時空招股書）
在這眾多新興技術(shù)中，OLED已經(jīng)逐漸成長成為當(dāng)今顯示面板領(lǐng)域的主流技術(shù)，國內(nèi)外面板廠商、上游液晶材料供應(yīng)商紛紛著手在這個領(lǐng)域展開布局，儼然呈現(xiàn)出一副將要取代LCD的趨勢。
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年全球 OLED 整體市場規(guī)模達(dá)到255億美元，預(yù)計到2020年有望達(dá)到500億美元。
以京東方為例，該公司已經(jīng)在成都、綿陽、重慶、福州四大城市布局了6代線柔性O(shè)LED面板項目，這些項目將分別于2017年、2019年、2019年和2020年量產(chǎn)。2019年12月24日，在宣布停止LCD領(lǐng)域投資后，再次發(fā)布公告，擬投資34億元建設(shè)12英寸OLED微顯示器件生產(chǎn)線。
大手筆的布局，顯示出京東方對發(fā)展OLED領(lǐng)域的決心。
2018年OLED材料市場規(guī)模同樣達(dá)到91．1億元，未來市場規(guī)模也將隨著OLED面板的市場規(guī)模的擴(kuò)大而水漲船高。但是，目前OLED材料的生產(chǎn)主要被海外企業(yè)壟斷，國內(nèi)企業(yè)在專利方面還存在較大差距， 多以仿制和技術(shù)含量較低的單體和中間體產(chǎn)品為主。
在OLED核心材料——發(fā)光材料方面，不少液晶材料巨頭也紛紛加入“戰(zhàn)場”，德國MERCK和日本JNC都已將OLED發(fā)光材料產(chǎn)業(yè)化，國內(nèi)混合液晶廠商誠志永華、和成顯示也均開始布局OLED 材料業(yè)務(wù)。
值得注意的是，八億時空于2016年就開始向OLED材料領(lǐng)域進(jìn)軍，在自研的同時，該公司也已經(jīng)與多家國內(nèi)外OLED材料供應(yīng)商建立合作關(guān)系，逐步形成了OLED制造技術(shù)的框架體系。
據(jù)招股書顯示，2019年8月該公司也與京東方簽署了《新型高效率長壽命OLED材料的研發(fā)和器件優(yōu)化課題合作協(xié)議》，旨在打破國外廠商對OLED材料的高度壟斷，推進(jìn)OLED材料的國產(chǎn)化配套。
八億時空如果能像在LCD領(lǐng)域一樣，在OLED領(lǐng)域同樣掌握核心技術(shù)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化并跟上京東方的腳步，未來它將成為八億時空新的營收支柱。
眼下，對于八億時空來說，LCD材料市場依舊是它的“主戰(zhàn)場”，鞏固并擴(kuò)大它在這個市場的占有率也將為它“進(jìn)攻”O(jiān)LED市場提供堅實的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。接下來，等到LCD材料產(chǎn)能擴(kuò)張完成，OLED材料技術(shù)實現(xiàn)突破，八億時空將在未來技術(shù)交替引發(fā)的變革中，把命運掌握在自己手中。
