當(dāng)前，新型冠狀病毒仍在持續(xù)，對(duì)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)造成了一定程度的影響，也牽動(dòng)著各行各業(yè)人們的心。在此形勢(shì)下，中國(guó)半導(dǎo)體照明網(wǎng)、極智頭條，在國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟指導(dǎo)下，開啟疫情期間知識(shí)分享，幫助企業(yè)解答疑惑。助力我們LED照明企業(yè)和產(chǎn)業(yè)共克時(shí)艱！
本期，我們邀請(qǐng)到南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金合伙人姜澤宇帶來(lái)了“從資本角度如何看待疫情后UV LED行業(yè)”的精彩主題分享，以下為主要內(nèi)容：
一、 新冠肺炎疫情對(duì)企業(yè)及UV LED行業(yè)的影響
1.企業(yè)對(duì)比以往經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)上半年的營(yíng)收受疫情影響程度如下圖
（數(shù)據(jù)來(lái)源于上海對(duì)2000多家企業(yè)的調(diào)查）
此次調(diào)查中包括很多不可逆行業(yè)的企業(yè)，比如餐飲業(yè)。不過對(duì)于制造業(yè)是相對(duì)可逆，影響也會(huì)相對(duì)有限。
2.企業(yè)預(yù)估的疫情對(duì)公司的影響時(shí)長(zhǎng)
3-6個(gè)月居多，跟制造業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況相關(guān)，前期物流不通暢，供應(yīng)鏈不是特別好，現(xiàn)階段可能是人的問題居多，比如工人返工困難。更長(zhǎng)期的一些影響，可能會(huì)涉及現(xiàn)金流，或者訂單生產(chǎn)管理等可能會(huì)有些壓力。
3.受疫情影響企業(yè)面臨的主要困難
其他類主要包含：上下游客戶受到影響的連帶關(guān)系；企業(yè)固定成本支出與收入的差額；技術(shù)人員無(wú)法到客戶現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施交付而影響項(xiàng)目進(jìn)度；防護(hù)物資緊缺。
從調(diào)查數(shù)據(jù)中可以看到，困難主要是側(cè)重在人和銷售端，但是不管是銷售端還是訂單交付的困難，最后都會(huì)以現(xiàn)金流作為最后直接的表現(xiàn)方式。有數(shù)據(jù)研究認(rèn)為，超過30%的企業(yè)現(xiàn)金流只能堅(jiān)持一個(gè)月，有更多的企業(yè)不足以支撐3個(gè)月，這會(huì)是企業(yè)面臨的很大一個(gè)問題。
4.作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，企業(yè)優(yōu)先選擇的應(yīng)對(duì)措施
企業(yè)經(jīng)營(yíng)者也做了一些措施來(lái)應(yīng)對(duì)疫情。比如改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方向，做出價(jià)格調(diào)整，推出一些新的產(chǎn)品，開拓一些新的業(yè)務(wù)，尋求融資等。也有很多企業(yè)做了降薪和裁員的，也可以理解。
盡管疫情帶來(lái)了諸多的困難，但對(duì)于企業(yè)和UV行業(yè)也有一些正面影響。對(duì)于企業(yè)而言，有利于企業(yè)使命感和凝聚力的塑造；增加企業(yè)在線辦公能力，完善IT系統(tǒng)建設(shè)；患難見真情，可以增加與客戶的互信。
對(duì)UV行業(yè)而言，國(guó)家層面更加認(rèn)可重視UV產(chǎn)業(yè)，從最新版的新型冠狀病毒的診療方案中，我們可以看到，使用強(qiáng)度大于每平方厘米90微瓦的紫外線照射光照密度30分鐘。可以殺滅SARS病毒，而新型冠狀病毒與SARS病毒有很多的相似性。國(guó)家這次正式提出紫外線在殺滅新型冠狀病毒方面的作用，將使得UV行業(yè)高度提升一個(gè)臺(tái)階，也對(duì)UV行業(yè)的企業(yè)、科研院所是一次鼓舞。
同時(shí)，企業(yè)也節(jié)約了大量教育市場(chǎng)的費(fèi)用，從近一個(gè)月的淘寶數(shù)據(jù)我們可以看出，UV LED相關(guān)的產(chǎn)品處于熱銷的狀態(tài)，很多產(chǎn)品已經(jīng)將前期庫(kù)存完全消化完畢。如同LED行業(yè)早期一樣，市場(chǎng)認(rèn)知一定是先從應(yīng)用端著力的，而前期客戶教育又是最耗時(shí)耗錢的。根據(jù)淘寶數(shù)據(jù)可以看到，很多民眾通過這場(chǎng)疫情已經(jīng)開始意識(shí)到UV產(chǎn)品的重要性了。
二、南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金的關(guān)注方向
金沙江聯(lián)合資本（GSR United Capital）專注于高科技產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資。重點(diǎn)關(guān)注泛人工智能、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體以及環(huán)保等領(lǐng)域的投資與并購(gòu)機(jī)會(huì)。自2009年創(chuàng)立以來(lái)，金沙江聯(lián)合資本先后得到了中國(guó)頂級(jí)市場(chǎng)化母基金、政府引導(dǎo)基金、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、全球500強(qiáng)企業(yè)、上市公司等機(jī)構(gòu)的大力支持。
南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金（NCOVF）成立于2019年5月，一期資本10.87億人民幣，重點(diǎn)投資光電半導(dǎo)體相關(guān)領(lǐng)域。目前已投了多個(gè)光電類項(xiàng)目。
已投光電類項(xiàng)目
南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金主要投資方向，涉及UV LED產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)項(xiàng)目、VCSEL產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)項(xiàng)目（從砷化鎵襯底到外延芯片）、GaN on Si產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)項(xiàng)目、創(chuàng)新照明應(yīng)用項(xiàng)目等。紫外方面，主要投資UV LED技術(shù)方向，但也不排斥通過與低壓汞燈、脈沖氙燈的結(jié)合方式作為場(chǎng)景的項(xiàng)目。
眾所周知，“水俁公約”規(guī)定從2020年起，締約國(guó)禁止生產(chǎn)及出口含汞產(chǎn)品。這對(duì)UV LED來(lái)是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)，雖然UV LED在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)完全替代傳統(tǒng)汞燈，但一定會(huì)有較大的成長(zhǎng)空間。
“水俁公約”有幾個(gè)特點(diǎn)，一是強(qiáng)制性，二是有明確的淘汰時(shí)限，三是可增列管控對(duì)象。目前含汞的產(chǎn)品在很多工業(yè)領(lǐng)域尚沒有禁用，隨著LED技術(shù)越來(lái)越完善，會(huì)更多禁汞，LED產(chǎn)品市場(chǎng)空間會(huì)越來(lái)越多。
UV LED的應(yīng)用非常廣泛，除了殺菌消毒以外，還可以廣泛的應(yīng)用于醫(yī)療，植物生長(zhǎng)，以及工業(yè)固化，UV激光，通訊保密等各個(gè)領(lǐng)域。
UV LED受限于UVB、UVC外延材料AlGaN的材料特性，芯片的效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到藍(lán)光LED、UVA外延材料InGaN所實(shí)現(xiàn)的水平，UVC國(guó)內(nèi)一般外量子效率在1.5-2%。
三、金沙江聯(lián)合資本關(guān)注點(diǎn)及投資方向
金沙江聯(lián)合資本的目標(biāo)是通過股權(quán)投資的方式，對(duì)UV LED進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的整合，在資本、供應(yīng)鏈、渠道方面助力被投企業(yè)的發(fā)展。這個(gè)產(chǎn)業(yè)還存在一定的不確定性，希望可以幫助大家在面對(duì)危機(jī)的時(shí)候抱團(tuán)取暖，一起將紫外LED產(chǎn)業(yè)的蛋糕做大。
以下為資本比較關(guān)注的項(xiàng)目類型舉例：
1.核心設(shè)備MOCVD生產(chǎn)企業(yè)，UVC因?yàn)槠渖L(zhǎng)溫度高于傳統(tǒng)LED，要求達(dá)到1200℃以上，對(duì)熱場(chǎng)的穩(wěn)定性，均勻性，以及相應(yīng)輔助特性要求更高。對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言，材料和設(shè)備都是非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，資本也非常關(guān)注。
2.納米圖形PSS襯底生產(chǎn)企業(yè)，目前普通藍(lán)寶石PSS襯底工藝已經(jīng)非常成熟，行業(yè)產(chǎn)能處于相對(duì)過剩狀態(tài)。但是納米級(jí)PSS工藝生產(chǎn)企業(yè)還不多。NPSS具有不少優(yōu)點(diǎn)一是通過這種方法，可以降低材料的位錯(cuò)密度，提高材料質(zhì)量，同時(shí)有助于緩解應(yīng)力等問題。另一方面，這種技術(shù)對(duì)于紫外LED出光效率低的問題也有很大改善。
3.DPC陶瓷基板生產(chǎn)企業(yè)，UVC封裝對(duì)散熱性、密閉性、材料穩(wěn)定性要求都比LED要求更高。基于氧化鋁和氮化鋁的陶瓷基板在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)不多。長(zhǎng)期來(lái)看，陶瓷基板會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
4.模組及應(yīng)用生產(chǎn)企業(yè)，有觀點(diǎn)認(rèn)為未來(lái)十年將會(huì)是紫外LED爆發(fā)急劇增長(zhǎng)的時(shí)期，由于紫外LED技術(shù)提升和價(jià)格急劇下降，加上新的應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)容量巨大，預(yù)判紫外LED及其應(yīng)用市場(chǎng)具有萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模，是有依據(jù)的。
除了以上的例子，我們還會(huì)關(guān)注有核心技術(shù)的UV LED襯底、外延、芯片、封裝等直接生產(chǎn)企業(yè)。
從資本的角度，有幾個(gè)出發(fā)點(diǎn)，一是對(duì)創(chuàng)新有包容性，允許企業(yè)有試錯(cuò)的機(jī)會(huì)；二是更看重團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品是不斷迭代的，只有團(tuán)隊(duì)才是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本；三是幫忙不添亂，做好服務(wù)工作，給企業(yè)更大的自主權(quán)。
最后，非常感謝聯(lián)盟提供這樣一個(gè)平臺(tái)，學(xué)到了很多紫外LED相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，從投資者角度，學(xué)到了很多，受益匪淺。也希望今天的分享能給大家啟發(fā)和幫助。如果有好的相關(guān)領(lǐng)域項(xiàng)目，在資本方面需要協(xié)助的，也歡迎多多交流。
（文字根據(jù)直播內(nèi)容編輯整理，略有刪減）
問答環(huán)節(jié)
1.從資本投資人角度，吸引您投資企業(yè)的主要要素有哪些？
姜澤宇：我們會(huì)從幾個(gè)方面來(lái)考慮，一是企業(yè)發(fā)展方向是對(duì)的，這是前提。二是要有靠譜的團(tuán)隊(duì)，如此企業(yè)才會(huì)更好的發(fā)展下去。三是看資本自身，能否幫到企業(yè)，也就是資本能否給企業(yè)賦能，能否在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中提供幫助。如果不能，那么投資的意義就不會(huì)太大，如果可以就是雙贏。
2. 公司在農(nóng)業(yè)照明，殺菌照明，健康醫(yī)美照明以及醫(yī)療照明這塊的布局是怎樣的，從資本角度有什么想法與見解呢？
姜澤宇：這幾個(gè)領(lǐng)域也有相關(guān)的項(xiàng)目在看，有些領(lǐng)域的確是熱點(diǎn)，但是從投資的角度，需要一個(gè)時(shí)機(jī)或者拐點(diǎn)才可以出手推動(dòng)。舉個(gè)例子，比如農(nóng)業(yè)照明方向有很多細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)家層面比較提倡中草藥的種植，我們可能會(huì)更關(guān)注中草藥種植方向，會(huì)考慮在一個(gè)大的框架內(nèi)找到一個(gè)突破點(diǎn)，導(dǎo)入資本，促進(jìn)它的發(fā)展。
3.從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，哪些應(yīng)用領(lǐng)域或者細(xì)分市場(chǎng)更容易有創(chuàng)新新企業(yè)嶄露頭角？
姜澤宇：從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，離客戶越近的細(xì)分領(lǐng)域，越有機(jī)會(huì)嶄露頭角。舉個(gè)例子，比如VCSEL
領(lǐng)域，藍(lán)牙無(wú)線耳機(jī)TWS，耳機(jī)里會(huì)有兩顆VCSEL芯片來(lái)檢測(cè)耳機(jī)是不是在耳朵里，或者是不是在充電盒里。像這種離客戶很近的領(lǐng)域，我們認(rèn)為會(huì)有更多機(jī)會(huì)做大。
注：識(shí)別二維碼關(guān)注公眾號(hào)，對(duì)話框回復(fù)關(guān)鍵詞“220”獲取完整會(huì)議PPT。
