近年來，隨著液晶面板價格持續(xù)下跌，面板廠商的經(jīng)營能力受到很大的影響，而三星顯示、LGD等也宣布退出韓國本土LCD產(chǎn)線。業(yè)內(nèi)人士認為，韓系廠商退場，加之大陸面板廠商擴產(chǎn)接近尾聲，液晶面板產(chǎn)業(yè)供需關系有望得到改善。

與此同時，全球大尺寸液晶面板市場競爭，也將從中韓對決轉(zhuǎn)向中國大陸一家獨大的局面。而京東方、TCL科技作為行業(yè)巨頭，有望憑借自身優(yōu)勢搶占更多的市場份額。另外，國內(nèi)面板廠商正在積極導入國產(chǎn)材料，也有望帶動上游材料國產(chǎn)替代加速推進。玻璃基板將迎來自己的趨勢風口。

玻璃基板市場產(chǎn)能由韓向中傾斜

隨著，國內(nèi)高世代LCD產(chǎn)能逐步釋放，整體面板市場承壓擠占了原有的毛利空間，在持續(xù)虧損與巨額投資下，面板廠商不得不快速在二選一中做出決斷。此前LGD和三星陸續(xù)關閉了旗下的液晶面板工廠，轉(zhuǎn)而投身于OLED和QD－OLED之中。對此，DSCC日本副社長Yoshio Tamura 日前表示明年韓國電視制造商會提高中國液晶面板需求，以此應對國內(nèi)產(chǎn)能不足。

傳統(tǒng)液晶產(chǎn)能中心由韓國轉(zhuǎn)移到中國已是不爭事實，但在OLED等新興技術上，各大廠商仍在抓緊增加技術儲備。在BOE IPC2019上，京東方展出了全球首款55吋8K印刷OLED，而JOLED全球首款印刷OLED量產(chǎn)線也于近日建成，在上游產(chǎn)能配套齊備之后，OLED或?qū)⒃诓煌叽纭⑷嵝缘葢脠鼍坝瓉肀l(fā)，以更加低廉的價格進入市場。

全球液晶面板產(chǎn)能加速向中國大陸轉(zhuǎn)移，也使得京東方、TCL華星等國內(nèi)廠商的TFT－LCD 面板出貨量的也快速提升，并逐步占據(jù)國際領先地位，而上游材料行業(yè)也有望迎來新的發(fā)展機遇。

LED市場新趨勢

由于行業(yè)供給端出現(xiàn)拐點。考慮新增產(chǎn)能后，產(chǎn)能環(huán)比／同比增長均大 幅下降。從行業(yè)集中度和競爭格局來看，從 2013 年以來伴隨著國內(nèi)廠商的大幅度 擴產(chǎn)，大尺寸 LCD 行業(yè) TOP5 的集中度在分散，其中 BOE、CSOT 上升最快， 而三星、友達等下滑最快。我們預計伴隨著行業(yè)格局洗牌后，以及國內(nèi)產(chǎn)能的 進一步增長，行業(yè)集中度再次收斂。而 BOE、CSOT 的龍頭地位將進一步增強。

據(jù)中信證券的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國大陸LCD材料市場規(guī)模合計743億元，其中液晶材料、偏光片、背光模組、玻璃基板、彩色濾光片市場規(guī)模分別為45／112／274／143／169億元，預計2020年將增長至1034億元，復合增速11．6％，對應材料市場規(guī)模分別為62／156／382／199／235億元。此外，面板制造過程中使用的掩模版、靶材、光刻膠均有百億市場。

目前，LED產(chǎn)業(yè)鏈、LED 芯片廠商已經(jīng)開始積極向Mini LED等中高端產(chǎn)品擴產(chǎn)，作為第五大顯示技術的核心，Mini LED顯示效果接近OLED，但價格比OLED便宜，而且低功耗、壽命長，技術已經(jīng)成熟了，即將迎來規(guī)模化量產(chǎn)階段。

國內(nèi)資本正在玻璃基板擴大布局

短期而言，韓廠產(chǎn)能退出效應陸續(xù)顯現(xiàn)而大陸新增產(chǎn)能有限，海外經(jīng)濟復蘇疊加三季度行業(yè)旺季，在需求旺盛、供給減少的情況下后續(xù)面板漲價持續(xù)性較強。長期而言，中國大陸面板廠新產(chǎn)線爬坡帶動產(chǎn)能持續(xù)增長，韓國和中國臺灣產(chǎn)能持續(xù)退出，并存在產(chǎn)能重組機會，供給端的大幅改善驅(qū)動本輪行業(yè)周期向上，我們認為中長期看中國大陸廠商市占率將進一步提升，面板格局有望迎來中長期好轉(zhuǎn)。

聚焦細分領域，折疊屏商業(yè)化后有望驅(qū)動屏幕替換潮，利好柔性OLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展。與此同時，國內(nèi)資本及企業(yè)也加大市場布局。近日，杉杉股份擬出資7．7億美元收購韓國LG化學旗下LCD偏光片業(yè)務及相關資產(chǎn)的70％股權。在此之前，LG化學向中國雅克科技的子公司斯洋國際出售了液晶彩色光刻膠資產(chǎn)。可見，在國內(nèi)面板廠商助推下，上游材料的國產(chǎn)替代有望加速推進。

此外，國家也出臺相關政策助推顯示產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。繼去年國家發(fā)布《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2019－2022年）》之后，廣東、上海、安徽等相繼發(fā)布落地措施，推動顯示產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。

工信部電子信息司司長喬躍山曾表示，支持優(yōu)勢面板企業(yè)與配套企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新，形成緊密合作關系，共同提高關鍵材料與核心設備的技術水平及供給能力，形成健康可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。