木林森自1997年創立以來，一直致力成為卓越的全球化照明企業，以“品牌戰略”和“核心智造”為核心戰略理念，踐行“世界級照明制造+全球化照明品牌與渠道+多層次全球性平臺”的創新發展模式，經過24年發展，走出了一條高歌猛進的品牌化發展之路。

 

 

2021年4月28日，木林森披露年報顯示，2020年實現營業總收入173.8億，實現歸母凈利潤3億，每股收益為0.22元。
 

木林森披露年報時表示，業績出現變動原因主要為三方面：

 

一、2020年受到疫情影響，下游需求放緩，木林森封裝制造業務開工不足；同時，疫情對海外照明消費市場影響較大。

 

二、受疫情影響，部分客戶付款周期有所延長，木林森2020年末應收賬款壞賬余額為54,645.81萬元，較上年增長69.34%。

 

三、2020年木林森子公司朗德萬斯受疫情及市場影響對傳統照明燈具進行降價，此外因國內顯示屏產品市場的結構性調整木林森對部分不符合市場預期的產品計提了跌價準備，以上因素導致木林森2020年當期計提存貨跌價準備25,789.57萬元。

 

 

從業務結構來看，“電氣機械和器材制造業”是企業營業收入的主要來源。具體而言，“電氣機械和器材制造業”營業收入為173.8億，營收占比為100%，毛利率為28.4%。

 

而木林森在2018年以前是以LED封裝業務為主，2018年因其并購了朗德萬斯，木林森成功轉型為以下游LED成品業務為主。
 

朗德萬斯作為木林森全球戰略最重要的一環，2020年實現營業收入103.10億元，占營業收入比重最大，為60%；報告顯示，“朗德萬斯”、“喜萬年”等全球知名品牌產品主要定位于家居與辦公照明、工業照明及工業照明系統、智能家居業務及健康照明，這四大板塊。

 

此外，LED材料占營業收入比重的32.07%，木林森品牌占營業收入比重的7.31%。其中，LED材料同比2019年增長25.54%，木林森品牌同比2019年增長2.05%。

 

“木林森”品牌在LED照明領域經過了二十多年精細化經營與積累，已形成了行業知名品牌，在持續LED照明主業的基礎上，大力發展UVC深紫外業務、空氣凈化器業務、教育照明，基于木林森品牌與管理優勢，推進企業三大主業協同發展和品牌綜合價值提升。

 

報告顯示，目前木林森在全面深化全球產銷協同能力的同時，海外業務實現輕資產化。海外業務輕資產運營后，除了降低成本費用，還能與國內木林森優秀的制造能力進行協同，打造具有木林森特色業務融合，持續提升木林森的盈利能力。

 

此外，2020年木林森還開啟了新的戰略賽道，布局UVC深紫外線產業與空氣凈化產業，通過木林森平臺化+領投的新模式，吸引深紫外LED、深紫外芯片及硅基黃光LED等LED高端應用領域的高科技人員及企業與其合作，建立未來發展的新動能。并通過內生式布局，持續優化產品組合和收入結構，實施高端產品戰略布局。

 

 

值得一提的是，木林森2020年營業成本124.5億。期間費用率為26.9%，較去年下降0.6個百分點。經營性現金流大幅上升89.6%至14.7億。
 

報告指出，木林森在報告期期末經營活動產生的現金流量凈額較上年同期增加89.60%，主要系經營活動現金流出小計減少影響所致；而報告期期末投資活動現金流入小計較上年同期增加54.15%，主要系收回投資收到的現金、收到其他與投資活動有關的現金影響所致。這也說明了木林森將全部資產以現金形式收回的能力穩步提高，現金流動性的小幅增強。

 

此外，現金流入負債比是反映企業由主業經營償還短期債務的能力的指標，該指標越大，償債能力越強。本期木林森現金流入負債比為59.3%，亦說明了木林森現金流動性增強，有利于木林森的持續發展。

 

2016-2020年五年內持續盈利，毛利率保持在20%以上，企業可持續發展性良好。其中，2020年毛利率達28.35%，這體現了木林森主營業務成本下降，創新產品增加、采購價格及制造成本綜合管理較好。

 

 

 

目前木林森銷售市場主要還是國內、北美、西歐等市場，隨著木林森2020年提前完成了朗德萬斯的多項重組計劃，木林森在穩固現有銷售網絡的同時，在“一帶一路”沿線新興市場深挖大客戶資源。做好細分產品的銷售規劃，制定差異化營銷策略和配套考核措施，重點提升高毛利產品訂貨比重。加快產品線上營銷，進一步加大市場開拓力度，由此提高市場的占有率。

 

 

木林森將進一步加強與朗德萬斯在銷售、生產等領域的資源共享，雙方將通力合作為客戶創造價值。同時，木林森將與朗德萬斯共同大力改善其優勢產品在國內客戶基礎單一的局面，實現為更多的客戶提供優質的產品和服務。

 

渠道方面，木林森將進一步推動電子商務發展，充分發揮多元化業務模式下的專業性和靈活性，提高與主要線上零售商的合作效率和資源投入，創新推廣模式，持續提升線上的銷售規模和市占率。銷售采取線上與線下相融合的多元化銷售渠道模式。

 

線上銷售，木林森已在天貓、京東等大型電商平臺建立銷售平臺，并聘請專業電商運營團隊運營，提升木林森在線上銷售的份額占比。

 

線下銷售，以經銷模式為主，按縣級、地市級、省會城市劃分經銷商，通過扁平化的經銷商體系，實現對渠道的有力管控，木林森良好的回款能力，能夠保持木林森良好的經營活動現金流。木林森已建立覆蓋全球范圍的營銷網絡和服務體系。

 

 

充分發揮已有資產產能，加強企業運營管理，提高盈利能力。積極加強財務管理，構建財務垂直管控體系；繼續實行資金計劃管理，強化預算管理工作，努力盤活資金。降低公司資產負債率與財務風險。強化應收賬款管理，加強資金回籠力度，助推公司生產經營正常發展。

 

 

木林森在“品牌渠道+制造+平臺化”產業模式下，搭建屬于木林森的照明產業平臺。通過品牌的平臺化，既能快速的切入產業的細分領域，孵化新興產品與技術，保持木林森的持續競爭力，也保證木林森輕資產的運營且產品的多樣化，延展木林森的產業布局。目前木林森延展主要是在UVC深紫外線產品與空氣凈化器。

 

 

木林森積極布局下一代照明技術與材料，以全產業鏈構筑先發優勢木林森聚焦基礎材料、下一代照明材料，及新型工藝制程中的關鍵設備等領域進行生態布局，從而形成基于下一代照明技術的生態領先優勢。朗德萬斯UVC照明產品在國外廣受好評，持續的研發并優化照明系統。

 

專業照明領域，物聯網已經滲透到照明的各個方面，在2020年推出自主研發的專業智能照明管理系統。木林森MiniLED一直在持續的研發并已經完成相應的技術儲備，UVC深紫外技術與UCV芯片均已完成布局。

 

 

從木林森披露的一季報來看，2021年一季度實現營業總收入44.7億，同比增長18.9%；實現歸母凈利潤3億，同比增長164.6%；每股收益為0.2元。木林森一季度成績非常亮眼，在2021年迎來了一季度“開門紅”。
 

此外，值得關注的是，木林森2021一季度營業成本29.6億，同比增長18.7%，低于營業收入18.9%的增速，導致毛利率上升0.1%。期間費用率為25.3%，較去年下降6%，費用管控效果顯著。

 

總體而言，木林森業績自2015-2020年以企業主營業務收入、凈現金流、運營能力、利潤結構、收益質量等主要指標上歷年表現平穩。雖2020年疫情時間影響實際增長，但木林森迅速反應在內部進行自我變革，優化產品結構和經營方針，并采取了一系列的降本增效的措施，展現了其強韌的綜合運營能力和抗風險能力，同時深耕與開拓并舉，積極開拓新賽道。

 

作為業內的“明星企業”，伴隨著行業景氣度上行與資產整合順利，木林森在燈飾行業的前景及成長空間巨大，相信成為世界前三的中國品牌指日可待。