由于交易標(biāo)的燈光器材最近一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)，不符合相關(guān)規(guī)定，佛山照明(000541.SZ)日前收到了深交所下發(fā)的關(guān)注函。隨后，佛山照明對(duì)此函件進(jìn)行回復(fù)，表示“取消此次交易”。這意味著，佛山照明處置燈光器材51%股權(quán)的事宜暫告一段落。
先增資再賣資產(chǎn)
資料顯示，佛山照明為照明行業(yè)首家上市公司，成立于1958年，總部位于佛山禪城，主要生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)各種電光源產(chǎn)品及配套燈具，目前已形成照明、電工、汽車照明三大業(yè)務(wù)板塊。
11月9日，佛山照明公告稱，將公司所持有的位于佛山市禪城區(qū)汾江北路、工業(yè)大道北側(cè)的土地使用權(quán)及地上建筑物(含土地面積共6.05萬平方米，地上建筑物共47項(xiàng)，建筑面積共5.22萬平方米)等資產(chǎn)增資注入燈光器材后，再將燈光器材51%的股權(quán)通過公開掛牌的方式對(duì)外轉(zhuǎn)讓。
據(jù)悉，燈光器材成立于2013年，經(jīng)營(yíng)范圍為電光源產(chǎn)品、燈具配件、電器插座等。2020年及今年1-9月，燈光器材未經(jīng)審核的營(yíng)業(yè)收入6103.71萬元、2014.02萬元，凈利潤(rùn)為202.89萬元、10.21萬元。截至2020年年底及2021年9月30日，佛山照明的資產(chǎn)總額為6490.64 萬元和2116.06 萬元，凈資產(chǎn)分別為5793.93萬元和1939.61萬元。針對(duì)以上交易，佛山照明表示，此舉為了盤活公司資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效益，為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“從燈光器材本身的經(jīng)營(yíng)來看，公司營(yíng)收及利潤(rùn)情況均不理想，資產(chǎn)規(guī)模也相對(duì)較小，轉(zhuǎn)讓股權(quán)的交易對(duì)價(jià)自然不會(huì)很高，但通過注入土地使用權(quán)、地上建筑物增資后，燈光器材的估值有望得到提升，此舉能為佛山照明帶來可觀的投資收益”。
初步計(jì)算，增資后燈光器材的估值將達(dá)3.82億元，預(yù)計(jì)出售燈光器材51%的股權(quán)或?qū)榉鹕秸彰鲙韮衾麧?rùn)2.86億元。
“繼中期歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑后，進(jìn)入三季度佛山照明的業(yè)績(jī)?nèi)詿o起色，如果四季度業(yè)績(jī)尚未好轉(zhuǎn)，或?qū)⒂绊懻麄€(gè)2021年的利潤(rùn)表。而轉(zhuǎn)讓燈光器材的部分股權(quán)在某種程度上能增加佛山照明報(bào)表的可看性。”，業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者。
不過，佛山照明上述 “先現(xiàn)金增資，再轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)”的操作引發(fā)了深交所關(guān)注。在關(guān)注函中，深交所要求佛山照明補(bǔ)充說明兩次交易是否為一攬子交易。佛山照明表示，根據(jù)交易安排，公司認(rèn)為兩次交易為一攬子交易，但是根據(jù)擬簽訂的《產(chǎn)權(quán)交易合同》的約定，在滿足相關(guān)約定，且公司在按規(guī)定履行決策審批程序通過后，公司才會(huì)將南區(qū)地塊范圍內(nèi)土地及地上建筑物以評(píng)估價(jià)一次或分次增資注入燈光器材公司。
資本動(dòng)作不斷
今年以來，佛山照明資本動(dòng)作頻頻。4月，佛山照明公告稱，擬使用不超過3億元的自有資金，通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買佛山市國(guó)星光電(11.330, -0.03, -0.26%)股份有限公司(下稱“國(guó)星光電”)不超過其現(xiàn)有總股本5%的股份。
隨后，上述交易發(fā)生變更。6月21日，佛山照明收到控股股東廣晟控股集團(tuán)有限公司(下稱“廣晟集團(tuán)”)發(fā)送的意向函，廣晟集團(tuán)及其一致行動(dòng)人籌劃將其持有的國(guó)星光電21.32%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓于佛山照明。重組完成后，佛山照明及全資子公司將合計(jì)持有國(guó)星光電1.33億股，占總股本的21.48%。至此，佛山照明成為國(guó)星光電的控股股東。
同樣是6月，佛山照明同意使用自有資金4.88億元通過股權(quán)收購(gòu)及增資擴(kuò)股的方式并購(gòu)南寧燎旺車燈股份有限公司(下稱“南寧燎旺”)；8月，南寧燎旺已完成股權(quán)過戶。目前，佛山照明直接持有南寧燎旺53.79%股權(quán)，南寧燎旺為公司控股子公司。
“上述資本動(dòng)作與佛山照明近年來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不無關(guān)系。由于照明行業(yè)已步入平穩(wěn)發(fā)展期，行業(yè)面臨嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩。尤其是在運(yùn)營(yíng)成本剛性上漲的背景下，佛山照明的利潤(rùn)空間受到一定擠壓”，一位接近佛山照明的知情人士表示。2016-2020年間，佛山照明毛利率從25.20%降至19.99%，凈利潤(rùn)率從31.88%降至8.60%。
2021年中報(bào)也顯示，佛山照明的LED 照明產(chǎn)品、傳統(tǒng)照明產(chǎn)品、電工產(chǎn)品在營(yíng)收中的占比依次為78.40%、17.05%、2.96%，對(duì)應(yīng)的毛利率為16.61%、24.96%、33.44%。簡(jiǎn)言之，佛山照明的LED 照明產(chǎn)品營(yíng)收占比高，但毛利低；傳統(tǒng)照明產(chǎn)品、電工產(chǎn)品毛利高，但在營(yíng)收中的占比低。“隨著對(duì)國(guó)星光電、南寧燎旺的資本動(dòng)作陸續(xù)完成，佛山照明的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化，同時(shí)提升LED 照明產(chǎn)品的核心優(yōu)勢(shì)”，上述知情人士分析道。
資料顯示，國(guó)星光電主要從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售LED及LED應(yīng)用產(chǎn)品；南寧燎旺經(jīng)營(yíng)范圍包括機(jī)動(dòng)車燈具、機(jī)動(dòng)車配件、汽車電子產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)等。
此外，佛山照明的投資收益也不斷增加。季報(bào)顯示，佛山照明1-9月取得營(yíng)業(yè)收入32.47億元，同比增長(zhǎng)26.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.92億元，同比下降16.25%。需要指出的是，期內(nèi)，佛山照明取得投資收益收到的現(xiàn)金達(dá)10.28億元，同比增長(zhǎng)2440.33%，僅9月出售國(guó)軒高科(62.360, -0.45, -0.72%)、光大銀行(3.350, 0.01, 0.30%)股票的成交金額共計(jì)6.11億元(未扣除稅費(fèi))。
