半導體照明網獲悉:4月25日,英飛特電子(杭州)股份有限公司在發布的投資者關系活動記錄表中指出,公司深耕 LED驅動電源領域,憑借在大功率產品以及植物照明市場的競爭優勢,受益于 LED照明市場整體需求,特別是植物照明領域快速增長的需求,實現了2021年度營收與凈利雙增長。
一、 英飛特年度業績情況
2021年度,英飛特在宏觀經濟、疫情反復、全行業原材料緊缺等的多重挑 戰下,實現營業收入 14.16億元,同比大幅增長 34.48%,歸母凈利潤實現 1.82 億元,同比增長 12.56%,扣非凈利潤創歷史新高,總資產、凈資產均實現 15% 以上的提升。英飛特深耕 LED驅動電源領域,憑借在大功率產品以及植物照明市場的競爭優勢,受益于 LED照明市場整體需求,特別是植物照明領域快速增長的需 求,實現了 2021年度營收與凈利雙增長。
2021年度,英飛特大功率產品量價齊 升,實現銷售收入達到 9.71億元,同比增長 44.90%;2021年度,公司實現植 物照明相關營業收入約 3.17億元,同比增長約 137%。除了植物照明,公司在道路照明、工業照明等傳統領域,以及體育場館照明、海港照明、機場照明等 高端應用領域,同樣保持著市場、技術研發和品質方面的優勢。2021年度, 植物照明外的其他應用領域相關電源營業收入仍保持著約 19%的增長。
英飛特新能源業務穩步推進。公司持續推進車載充電機產品的開發和升級換 代,主要推出了高速車型的 CDU系列產品,為未來英飛特在新能源車載充電 領域的發展奠定堅實基礎。
2021年度,英飛特持續推進全球化戰略,提升國際市場競爭力。公司亞太 印度工廠及北美墨西哥工廠建設完成并實現批量生產。公司在北美、歐洲、亞 太地區的收入均實現較好增長,在非洲區的業務也取得重要進展。公司憑借行業領先的技術實力,積極參加國際標準建設,提升國際市場影響力。
英飛特加入 UL8800標委會,成為該標委會首家和唯一一家中國 LED驅動電源成員,贏得 北美市場及植物照明市場更多的話語權。2022年初,英飛特正式成為 DALI聯盟 全權會員單位,并且也成為 DALI聯盟中國焦點組成員之一。全球化布局,提高了公司抵御局部市場波動風險的能力。公司不斷完善核心人員長效激勵機制,保障公司長期發展。公司在2021年推出新一期限制性股票激勵計劃,確保公司發展戰略和經營目標的實現有優 秀人才作為堅實后盾。
2022年第 1季度,英飛特實現了營業收入 3.25億元,凈利潤 1,896萬元。下游需求穩步提升,營收同比增長了20.07%,持續保持了良好的業務增長勢 頭。凈利潤有所下降,主要由于原材料成本較去年同期上漲導致毛利下滑,以 及股權激勵費用和薪酬等人工成本增加導致期間費用上升。英飛特已與部分供應 商簽訂長期協議,加強與核心定制類物料供應商的戰略合作,促使供應商在價格和產能方面給與更優支持,積極應對原材料價格變動風險,并保障供應。公司下游客戶需求持續向好,公司憑借多年積累的品牌信譽和產品質量獲得了客 戶的進一步認可。
二、 問答環節
1. 請介紹公司 2021年度利潤分配方案?
英飛特:公司 2021年度利潤分配方案為,每 10股派發現金紅利 0.79元(含稅), 不送紅股,不進行資本公積轉增股本,與全體投資者一起共享公司的經營成果。相關信息已在年報中披露。
2. 公司所處的行業前景如何?
英飛特:根據 Grand View Research數據,2021年,全球 LED照明市場規模為 592.6 億美元,預計 2021年至 2028年的年復合增長率為 12.5%。LED驅動電源作為 LED產業鏈中的核心零部件,其增速高于整個 LED照明市場的增速。根據 Global Industry Analysts數據,受疫情影響,2021年全球 LED驅動電源市場規 模約為163億美元,有望于 2027年達到 526億美元,年復合增長率 21.57%。隨著國內疫情防控得力,我國成為全球 LED照明產業鏈最重要的供應商,行 業恢復態勢喜人。
3. 請介紹公司當前主營業務?
英飛特:公司目前主要從事 LED驅動電源的研發、生產、銷售和技術服務,致力 于為客戶提供高品質、高性價比的智能化 LED照明驅動電源及其解決方案。作為國際領先的 LED驅動電源頭部企業,英飛特目前以提供技術要求相對較 高的中大功率 LED驅動電源為主,相關產品主要傳統應用領域有道路照明、 工業照明、景觀照明等領域;同時公司也根據市場需求推出了針對植物照明、 智慧照明、健康照明、體育照明、防爆照明、漁業照明、安防監控、UVLED等新興應用領域的電源產品,其中,近兩年快速發展的植物照明領域已成為公 司產品主要應用領域之一。
此外,公司憑借在開關電源領域積累的技術經驗,進軍新能源汽車領域, 推出了一系列與車載充電相關的產品。
4. 公司核心競爭力有哪些、市占率如何?業務發展模式以及未來經營發展規劃如何?
英飛特:公司的核心競爭力主要體現在領先的研發和技術優勢、全面覆蓋的產品 線、全球化布局、為客戶提供定制化解決方案的能力、產品的品質穩定性和高 可靠性以及較高的品牌知名度和美譽度。
英飛特一直以來聚焦 LED驅動電源的研發、生產、銷售,是一家全球化 的公司,相比大部分同行企業,具有相對較高的市占率,已經位列全球 LED 驅動電源供應商的第一梯隊。
關于未來發展規劃,首先,公司將繼續深耕 LED驅動電源市場,發揮技 術創新優勢,致力于為客戶提供高品質、高性價比的智能化 LED照明電源解決方案,在公司產品傳統應用領域如道路照明、工業照明、景觀照明等繼續保 持競爭優勢,同時憑借研產銷優勢,緊緊抓住植物照明、智慧照明、健康照明、 UV LED、體育照明等新興應用領域的市場機遇以及智慧城市建設帶來的市場增量。
同時,公司堅持全球化戰略,不斷增強全球化運營管理能力,提升國際 市場競爭力和抗風險能力。并且,公司將積極尋找圍繞 LED產業鏈的增長機 會,把握新基建的政策東風,通過向產業下游或橫向領域的投資或整合,擴大 公司在驅動電源市場的份額;拓展公司在細分應用領域的布局,增強持續盈利 能力。
5. 公司在全球開展業務,公司如何考慮海內外市場差異并規劃業務的優先級?
英飛特:公司內銷、外銷大約各占 50%,市場表現此消彼長,沒有明顯的優先級區分。公司 LED驅動電源收入中,2021年內銷營收 6.3億,外銷營收 6.2億;2020年內銷營收為 4.34億,外銷營收為4.88億。公司自成立,即著眼于全球化布局,逐步建立覆蓋全球的營銷服務網絡。公司擁有強大并富有經驗的國際化運營管理團隊;并在美國、歐洲、印度、墨 西哥設有子公司,聘請當地人員組建本地化銷售團隊,負責拓展客戶、識別客 戶需求,并利用海外本地化工廠優勢為客戶提供本土、短距離的貼身服務。全 球化的布局使得公司在內銷、外銷市場都具備較強的競爭力,并有效地規避單 個地區的系統性風險對公司業務的沖擊。
6. 2021年度,公司植物照明相關業務表現如何?
英飛特:2020年度,LED植物照明市場爆發,英飛特植物照明相關驅動電源營業 收入約 1.3億,占公司當年度 LED驅動電源相關整體業務收入的 14%,較往 年實現大幅增長。2021年度,公司植物照明驅動電源相關營業收入約 3.17億 元,在 2020年度基礎上仍實現了翻倍,同比增長約 137%,占比公司 2021年 度 LED驅動電源相關整體業務收入25.29%。
7. 2021年度,植物照明市場行業整體表現如何?公司如何看待植物照明市場?
英飛特:2021年上半年,在植物照明爆發增長的形勢和預期下,終端和下游燈具 客戶不斷布局擴大產能和備貨,同時疊加原材料供應緊張的影響,終端和下游的訂單需求形成了一個相對超前備貨的狀態,驅動電源制造企業的營業收入也 相應增長較快。而下半年,國內經濟總體增速和出口增速都有明顯的放緩,下游客戶的下單更趨于理性。
同時,下半年疊加美國聯邦政府打壓大麻非法種植, 眾多小型無牌照的種植戶面臨洗牌,加上前期的超前備貨需要時間消化,導致植物照明市場的需求出現波動,使得增長放緩。但總體而言,2021年植物照 明行業整體增長明顯,公司作為植物照明驅動電源的供應商,相關營收較上一 年度增長了137%。植物照明市場的未來空間較大,仍將保持高速增長:LED具有電光轉換效率高、光強光譜可調、體積小壽命長等優勢,還是 低發熱的冷光源,可近距離照射,是現代設施農業植物光照的理想光源,在農業與生物領域具有良好的應用前景。
受全球極端天氣變化頻繁和新冠疫情引發的糧食危機,人工光植物工廠、 設施園藝補光、北美大麻室內種植、家庭園藝等設施園藝產業快速發展,溫室 效應導致太陽輻射的衰減等有利因素影響,LED植物照明領域迎來快速增長, 未來市場規模有望進一步提升。根據 Trend Force集邦咨詢研究資料顯示,2020年全球 LED植物照明市場 規模達到 13億美元,2021年增長至 16.8億美元,預計到 2025年達到 47億美 元,2020至 2025年復合增長率為 29.3%。
8. 在農業照明應用方面,激光照明與 LED照明哪個有優勢?
英飛特:激光照明技術也可用于植物補光,但目前為止,激光補光應用于植物的產 量仍非常有限,相比之下,LED技術的植物照明的應用蓬勃發展。LED技術在植物照明中的應用主要有:1、植物工廠。該行業發展迅速, 不僅在海外,很多國內企業也開始進入該領域,多應用于室內蔬菜瓜果的種植。2、設施農業/大棚種植。設施農業通常用玻璃棚或者塑料棚,遮光 20%左右, 用 LED補光可以彌補自然光的不足。鄉村振興政策有望催生國內巨大的市場 機會。3、戶外補光。LED技術用于室外果樹的上下補光,可增產增收、提升 品質。總而言之,LED技術在植物照明領域的應用,無論是國內還是國外,都有巨大的成長空間。
9. 針對植物照明相關業務領域,公司如何安排后續業務布局及業務拓展?
英飛特:在植物照明領域,英飛特當前傾向于研發制造大功率、智能化產品。從市 場趨勢來看,不論是在植物照明領域還是其他應用領域,為實現集中控制、遠 程控制、更高的效率、更便利的安裝,市場對智能控制功能的要求將越來越高。根據對市場需求的前瞻性判斷,公司正在進行的多項研發項目及量產項目,涵 蓋植物照明、體育照明相關的多個系列的高性能大功率產品。
10. 除了植物照明相關業務外,預計其他哪些應用市場將成為公司業績增長動力?
英飛特:2021年度,公司驅動電源業務相關營業收入為 12.55億元,占比公司整體 營業收入 88.65%,較 2020年度增長約 36%。除植物照明相關 LED驅動電源 收入約 3.17億外,其他應用領域相關驅動電源營業收入約 9.38億,較上年同 期仍保持了約 19%的較好增長。在傳統應用領域,國內新基建、智慧城市等基 礎建設以及海外新興國家基礎設施、市政工程建設需求仍然積極向好,英飛特 將發揮在道路照明、工業照明、景觀照明等傳統領域的優勢,擴大市場份額。此外,除仍將保持高速增長的植物照明市場,公司將持續關注體育場館照明、 機場照明、海港照明、地標性的大型標案等市場機會,這些市場對燈具及電源 的設計、品質、可靠性要求較高、對重量也有一定要求,英飛特將充分發揮研 發品質優勢擴大相關市場份額。
11. 疫情反復,是否會極大推動家居植物照明市場需求,此類需求主要源自什么市場主體?
英飛特:植物照明設備通常應用在溫室大棚、垂直農業、植物工廠和家庭園藝。在 全球極端天氣變化頻繁和新冠疫情引發的糧食危機,人工光植物工廠、設施園 藝補光、北美大麻室內種植、家庭園藝等設施園藝產業的快速發展,以及溫室 效應導致太陽輻射的衰減等因素影響下,LED植物照明市場或迎來快速增長。
12. 公司 LED驅動電源產品亞運會相關項目中是否有應用?
英飛特:經向客戶了解,公司 LED驅動電源在浙江淳安小輪車館照明、杭州游泳 館亮化、壘球館戶外投光等項目中均有應用。
13. 公司作為頭部 LED驅動電源廠商,在產品應用方面有哪些標桿項目?
英飛特:?隨著業務的進一步拓展,公司已參與多個標桿式重點項目,如港珠澳跨海 大橋、杭州西湖 G20亮化項目、中國尊項目、北京天安門廣場及城樓項目、 2018平昌冬奧會場館、智利漁業采光照明、印度班加羅爾國際機場、馬來西亞 TNB項目、巴西 PPP項目和印度 EESL標案等。
14. 公司海外業務營業收入構成主要是什么,利潤占比如何?
英飛特:公司海外營業收入基本來源于 LED驅動電源相關業務收入。2021年度, 公司整體營業收入約 14.16億元,來源于海外各區域的營業收入約 6.46億元, 占比整體營業收入約 46%;公司 LED驅動電源相關收入 12.55億元,其中外 銷收入 6.23億元,貢獻了超過五成的 LED驅動電源相關業務整體毛利。
15. 全球疫情對公司海外業務及海外工廠有什么影響嗎?
英飛特:公司非常注重海外業務的拓展,當前公司 LED驅動電源業務海內外占比 分別各占約 50%。照明行業作為傳統行業,市場需求可能會因為疫情延緩,但 不會消失。疫情環境下,同行業部分企業因為財務狀況欠佳、全球配送能力及 售后服務能力不足等原因喪失訂單,市場訂單向頭部公司轉移。這為英飛特等 在產品品質、交付周期、財務健康狀況以及全球布局方面存在較大競爭優勢的 企業進一步擴大市場份額創造了新機遇。公司亞太印度工廠、北美墨西哥工廠當前已經籌建完成并且實現批量生 產。由于疫情影響,部分原材料需從中國總部采購后運往海外工廠,對海外工 廠產能發揮有一定影響。特別是墨西哥工廠,目前產能尚處在爬坡的階段。公 司將持續關注疫情的政策變化,積極采取應對措施。
16. 公司產能擴張情況如何,是否可以滿足市場需求?
英飛特:桐廬生產基地當前有 13條產線,當前按長白班排產單月產能約 100萬臺, 最高可達 120萬臺。公司產能安排靈活、可延展性強,可根據接單及原材料供 應情況,在不增加生產設施設備的情況下,通過排班快速增加產能。公司已預 留廠房空間,如有進一步拓展需要,公司可通過增加生產設施設備在 2-3個月 內快速增加產能。
17. 公司產品的銷售是項目制的嗎?公司如何跟蹤項目的情況?
英飛特:公司通常不直接參與項目投標,而是通過直銷或經銷方式將產品銷售給燈 具公司或照明工程公司,作為關鍵零部件供應商授權下游公司采用公司產品參 與投標項目。大型工程項目的招標方,通常會對產品技術、性能提出具體要求,能夠符 合相關電源參數要求的品牌廠商有限,而英飛特作為行業深耕多年的領先的 LED驅動電源供應商,通常都能滿足相關要求,并作為少數幾家可選擇的電 源廠商之一。
18. 公司經銷、直銷兩種銷售模式的利潤表現如何?
英飛特:2021年度,公司營業收入構成中,來源于直銷渠道部分占比約 60%,來 源于經銷部分占比約 40%。從毛利上看,經銷模式的毛利低于直銷業務約 5 個百分點。公司憑借直銷渠道、經銷渠道,建立了覆蓋全球的營銷和服務網絡,產品 銷往全球 100多個國家和地區。公司除了在中國設立總部,還在美國、歐洲、印度、墨西哥設有子公司, 在海外一些區域設立了辦事處,組建了本土化的銷售團隊,以直銷模式向全球 眾多客戶銷售商品。公司全球化的銷售團隊,在開拓直銷客戶的同時,積極開展與全球及地區 優秀分銷商的合作,拓展市場廣度和深度。
報告期內,因疫情導致銷售人員差 旅受阻、展會受限,公司致力于加大對經銷渠道的建設、管理和賦能,幫助解 決經銷商痛點問題。在疫情環境下,公司全球化的經銷渠道,在全球客戶服務、 市場拓展方面發揮了積極的作用。2021年,公司來源于經銷渠道的 LED驅動 電源相關業務收入約 5.79億元,較 2020年增長約 29.66%。
19. 請介紹公司產品關鍵技術和以及公司專利情況。
英飛特:公司董事長 GUICHAO HUA先生是電源行業專家,在其帶領下公 司研發團隊堅持自主創新戰略,通過多年的研發積累,形成多路恒流驅動技術、 同步整流控制技術、功率因數校正技術、可編程驅動技術、高可靠性技術、恒 功率寬范圍輸出技術等多項行業領先的核心技術。
截至 2021年 12月31日, 公司及子公司共擁有有效授權專利 276項,其中包括 23項美國發明專利、1 項歐洲發明專利和 135項中國發明專利,實用新型專利 93項、外觀專利 24項。在植物照明領域,公司具備先發優勢,提前進行技術、專利、智能接口等 方面布局,特別是在系統性的專利、產品研發方面走在全球的前列。
20. 公司當前主要的研發項目有哪些?
英飛特:公司持續重視研發投入,不斷優化產品結構。截至 2021年底,公司處于設計開發階段的主要研發項目,包括基于 NFC編程的數字化 LED驅動 電源、緊湊型超高壓的 LED驅動電源研發、超窄型中大功率高效率智能植物 照明電源等。
21. 請介紹數字化進程?公司海內外工廠是否進行統一的數字化管理?
英飛特:公司非常重視信息化、自動化工廠的建設,也非常重視全球信息化布局。公司致力于挖掘最適合自身的數字化改造路線,進行信息化和自動化的改造, 已整合全球 ERP、MES等各關鍵系統,通過信息化和自動化的結合,實現庫 存和生產資源最優分配。公司的信息化項目榮獲浙江省數字化車間、浙江省上 云標桿企業、杭州未來工廠等榮譽。
在信息化方面,公司遵循先本土化再國際化的道路,已將國內工廠的信息化建設經驗復制到了海外工廠,建立了全球數字化智能化工廠和配送體系,搭 建了全球協同的信息化管理平臺。
22. 公司業務是否有明顯淡旺季?2021年第二、三季度在整體原材料供應嚴重緊缺的情況下,業績表現優于其他季度的原因是什么?
英飛特:公司產品市場需求無明顯淡旺季。由于產能安排受中國春節假期影響,每 年第一季度的交付通常較其他季度少,營業收入通常較全年其他季度低,其他 季度一般無明顯區別。2021年分季度業績表現呈現該特點的原因,主要是:2021年上半年,疫 情防控常態化下,LED市場復蘇,下游客戶不斷布局擴大產能和備貨,疊加原材料供應緊張的影響,終端和下游的訂單需求形成了一個相對超前備貨的狀 態。2021年下半年,國內經濟總體增速和出口增速都有明顯的放緩,下游客戶的下單更趨于理性;同時,2021年第三季度以來,疊加美國聯邦政府打壓 大麻非法種植,以及市場需消化前期超前備貨的影響,植物照明市場需求出現 波動,增長放緩。另外,投資公允價值的變動也是其中原因之一。
23. 原材料漲價對公司毛利率的影響如何?公司是否對毛利率設置考核指標?2022年度,公司毛利率水平是否可以回歸到以前的水平?
英飛特:公司2021年 LED電源總體毛利率為 32.21%,相比 2020年下降約 7%, 主要受上游原材料供應緊張,價格大幅上漲的影響。同時,外銷毛利率也受到 美元貶值的一定影響。從目前上游材料市場來看,電子材料的供應緊張有所緩減,價格上漲的趨 勢暫時沒有明顯回落。預計在 2022年上半年,原材料漲價問題仍將持續影響 毛利表現。同時,疫情管控也導致原材料供應受阻、物流成本增加,各項成本 或大幅上漲。公司在毛利、毛利率方面都設計了相應的考核指標,公司期望在宏觀環境 趨緊、行業日漸成熟的挑戰下,通過持續研發創新,縮短新產品開發周期,推 行全球供應鏈整合議價,持續提高運營效率和管理水平,以穩定并提升毛利水平。
24. 公司如何應對原材料成本上漲對公司產品毛利的影響?
英飛特:公司當前主要采取以供定產的模式,同時,一方面積極推進原材料供應和 替代工作,一方面通過提前掌握原材料供應量、平衡分配客戶需求,對生產資 源進行靈活調整。公司根據原材料市場供求關系,選擇性地加強了與定制類物料供應商的戰 略合作,促使供應商在價格及產能方面對公司給予支持,同時,結合市場電子 物料供應緊張的情況和公司銷售需求的增長,加大了部分電子物料的策略備料,以保障原材料采購價格的競爭力及原材料的持續供應。
25. 公司新能源業務有哪些專利,新能源業務相關商品是否已出口?
英飛特:截至 2021年 12月 31日,公司新能源子公司已就 9項技術申請 14項專利。其中,2021年申請 10項。部分專利申請已獲授權。公司當前海外收入主要來 源于 LED驅動電源業務。
26. 公司的新能源相關業務表現如何?未來有什么規劃?
英飛特:新能源業務是公司除了在 LED驅動電源業務外,著力培育的第二產業。2021年度,公司新能源相關業務營業收入約 3,891.63萬元,較上年同期略有 下降,主要原因是公司對新能源充電產品進行戰略性調整,持續推進車載充電 機產品的開發和升級換代,主要推出了高速車型的 CDU系列產品,目前已經 在多家主機廠進行測試、導入,對部分客戶開始批量供貨,但市場放量還有一 個過程。未來,公司將牢牢把握國家大力發展新能源汽車的歷史機遇,擴大對新能 源汽車動力電池充、換、儲產品的資源投入。
27. 公司 2022年第一季度整體營業收入,是否受春節放假和疫情下物流受阻的影響?
英飛特:對于春節假期以及疫情突發導致的物流影響,公司管理運營團隊已有較為 豐富的管理經驗,從產能端和整體交貨來看,公司 2022年第 1季度表現優于 往年,實現營業收入 3.25億元,較上年同期增長約 20%。
28. 公司2022年第一季度營業收入較上年同期穩步增長 20%,但凈利潤未能 實現同步增長的原因是什么?
英飛特:2022年第 1季度,公司實現營業收入 3.25億元,凈利潤 1,895.93萬元。影響凈利潤增長的原因主要是,原材料價格普遍較上年同期上漲,影響了產品 毛利表現。而 2021年度得益于提前戰略備貨,原材料市場供應緊張及價格全 面上漲的情況尚未反映到賬面上。此外,本期股權激勵費用等人工成本的增加 也導致了期間費用的增長。
29. 公司 2022年度后續三個季度業績是否仍繼續受股權激勵和人員工資增加 影響?
英飛特:公司當前存續兩期股權激勵計劃。其中 2021年限制性股票激勵計劃,股 份支付費用按股票數量 30%、30%、40%,自 2021年年中開始分別攤銷 12個 月、24個月、36個月,所以第一年股份支付費用最高,之后逐年減少。另,公司 2019年限制性股票激勵計劃股份支付費用也將于 2022年年中攤銷完畢。
30. 公司是否考慮引進戰略投資者,做大做強?
英飛特:公司始終持開放態度,積極開展對外合作。若有相關合作事項公司將按規 定履行信息披露義務。
31. 公司是否計劃投資并購?
英飛特:除對主營業務的深耕之外,公司也持續關注電力電子集成電路、LED電 源細分領域、新能源汽車領域的投資機會。公司將依托上市公司平臺,充分利 用資本市場工具,挖掘優質項目資源,適時作出投資決策,以進一步拓展公司 的產業布局,提高公司整體盈利能力,打造英飛特的投資品牌,為股東創造價 值。公司如進行投資活動,將嚴格按照相關規定對應當披露的內容進行及時披露。
32. 公司是否有市值管理規劃?
英飛特:公司管理層密切關注公司在資本市場的表現,切實做好經營管理,提升盈 利能力和市場競爭力,持續優化投資者回報。
33. 建議公司從二級市場回購公司股份,以提振股價?
英飛特:股價受到宏觀經濟環境、整個大盤走勢以及市場情緒等多重因素綜合影響,具有非常大的不確定性。作為上市公司,公司將首先專注于經營管理,夯 實發展基礎,把企業做大做強,以更好的業績回饋投資者。股份回購是非常好 的建議,公司將認真研究,如推出回購計劃,公司將按照相關法律法規及時披 露。