4月25日晚，新益昌（688383.SH）發布2021年年度報告。報告期內，公司實現營收11.97億元，同比增長69.9%；歸母凈利潤2.32億元，同比增長115.78%。公司在保持穩定發展的同時，注重股東回饋，公司擬向權股東每10股派發現金紅利5元。
2021年，公司各業務板塊齊頭并進，尤其是Mini LED固晶機、半導體固晶機業務快速增長，業績表現亮眼。同時，公司規模效應逐漸顯現，持續拓寬盈利邊際，疊加公司成本管控得當，實現利潤高速增長。
從已披露的2022年一季報中，可以看到公司營收利潤保持高速增長。2022年一季度，公司實現營收3.51億元，同比增長74.27%；凈利潤7091.07萬元，同比增長84%。
Mini LED、半導體業務放量 盈利邊際提升
新益昌是國內固晶機領域的龍頭企業，在固晶領域擁有較強的品牌力和競爭力。近年來，公司通過對市場的精確研判和高強度的技術研發，成功開發Mini LED固晶機并切入半導體固晶領域，這兩大前瞻性布局在2021年已開花結果。
2021年，隨著Mini LED顯示愈發成熟以及半導體設備國產替代進程加速，下游持續加大相關固定資產投資，固晶設備需求大幅提升。報告期內，公司Mini LED固晶機銷售額達到2億元，同比增長421.87%；半導體固晶機銷售額達到2.15億元，同比增長890.23%。
一方面，規模體量增長使公司邊際成本逐漸降低。另一方面，從技術角度分析，公司在Mini LED和半導體固晶領域擁有先發優勢，技術儲備豐富；并且公司是業內少數具備核心零部件自研和生產能力的企業，技術壁壘較為深厚。在上述兩點的共同作用下，公司盈利能力顯著提升。2019-2021年，公司整體毛利率36.16%、36.28%、42.63%，呈現穩步上升趨勢。其中，Mini LED和半導體固晶機的毛利率要高于傳統小間距固晶機，隨著下游需求提升，對未來的盈利能力有更積極的影響。據年報，Mini LED固晶機毛利率達到66.32%，半導體固晶機毛利率達到46.08%。
Mini LED、半導體市場空間加速擴張 有望持續推動公司業績
經過2021年的高速發展，新益昌Mini LED和半導體固晶機的成長性已得到充分驗證。從行業角度來看，Mini LED和半導體的市場空間也處于擴張階段，將持續帶動新益昌發展。
中泰證券研報顯示，隨技術的發展，Mini LED顯示已具備更有競爭力的產品優勢和成本優勢，Mini LED背光和直顯在各自發展領域均已加速滲透。目前，三星、LG、TCL、小米等企業相繼推出Mini LED的終端產品，推動Mini LED產業快速發展。根據Arizton預計，2022年全球Mini/Micro LED市場規模超過10億美元，年均將保持145%以上的高增長。
半導體設備的市場空間同樣廣闊，甚至擁有更強的成長確定性。根據Yole development，預計2024年半導體固晶機市場將達到10.83億美元。國泰君安(601211)研報顯示，在消費電子、汽車電子的持續放量下，對封裝廠產能有了更旺盛的需求，諸多封裝廠商均計劃了較大產能的擴產計劃。封裝廠擴產周期一般在18個月，有望在未來持續帶動新益昌業績。
面對下游旺盛的需求，新益昌已做出詳細規劃。公司表示，Mini LED已走在最好的賽道上，未來將持續穩固；對Micro LED已有相應的技術儲備，可隨時對應下游的更新換代。半導體設備方面，公司正在積極布局除固晶機以外上下游其他工序的設備，堅持技術創新發展，力爭早日實現完全的國產替代。
對于2022年的展望，公司表示將加大科研創新投入，以市場為導向滿足客戶需求；不斷創新突破現有技術，加強核心零部件研發，提升自產率。實現LED和半導體產業鏈更多環節的進口替代，努力成為國內領先國際一流的智能制造整體解決方案提供商。
