半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊：洲明科技（300232）5月30日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2022年5月25日接受37家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。
本次投資者關(guān)系活動以電話會議的方式進行，接待人員與投資者進行了溝通交流，主要內(nèi)容如下：
問：目前整個行業(yè)的景氣度如何，價格戰(zhàn)會不會是行業(yè)未來的常態(tài)？LED行業(yè)未來能否保持高增長
答：長期來看，公司對于LED行業(yè)充滿信心，LED顯示及照明產(chǎn)品是最貼近終端市場的，也是最能夠直接反應(yīng)消費預(yù)期拐點的。一方面，后疫情時代，商場需要用光顯產(chǎn)品去吸引人流，拉動和刺激消費。另一方面，加大新基建投入等穩(wěn)定經(jīng)濟政策陸續(xù)推出，公司顯示屏作為交互窗口是一項剛性需求，利好公司業(yè)務(wù)。短期來看，國內(nèi)疫情防控對公司國內(nèi)二季度的接單和出貨雖然造成了一定程度的延期影響，但從市場角度看，需求一直存在，相對來說，國外市場較為活躍，公司目前需要做的是抓住拓展市場的任何機會，同時修煉好內(nèi)功，做好隨時迎接低位反彈的準(zhǔn)備。
公司有信心未來保持持續(xù)的、穩(wěn)定的、高質(zhì)量的增長，特別是Mini LED的產(chǎn)業(yè)化，將推動行業(yè)的新一輪大發(fā)展，也是公司未來新的業(yè)績增長點。與此同時，目前是小間距性價比最優(yōu)階段，小間距產(chǎn)品的應(yīng)用邊界也在不斷延伸，滲透率同步提升，例如XR虛擬拍攝、裸眼3D、影院屏應(yīng)用等。
從客觀規(guī)律來講，一個產(chǎn)品的進化一定是性能越來越好，產(chǎn)業(yè)鏈越來越成熟，單價越來越低，公司作為LED顯示屏龍頭企業(yè)，使命是為客戶帶來極致的體驗，帶來性價比更高的產(chǎn)品，成本優(yōu)化一定是我們堅定不移的方向。至于惡性的價格戰(zhàn)肯定是不希望看到的，相信友商亦是如此。這個行業(yè)已經(jīng)跨過粗放的惡性價格戰(zhàn)進入復(fù)雜系統(tǒng)工程階段，構(gòu)建起了行業(yè)基本壁壘，形成了目前較好的、規(guī)范的、集中的競爭局面，這種競爭將有利于頭部效應(yīng)的加強。市場層次劃分上我們做了品牌區(qū)分：隨著產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，渠道模組產(chǎn)品能夠快速提高市場滲透率，因此價格競爭激烈，對成本管控能力要求較高；定制化的解決方案和工程交付項目對廠家綜合實力提出更高要求，能夠保證公司更高質(zhì)量的發(fā)展。
問：跨界巨頭進入行業(yè)，搶占市場，公司對于未來行業(yè)格局走向的判斷如何
答：近兩年，跨界大廠開始關(guān)注LED顯示領(lǐng)域，側(cè)面驗證了未來LED顯示行業(yè)的景氣度。巨頭企業(yè)的加入，對競爭格局帶來變數(shù)的同時，也會加速行業(yè)發(fā)展。目前跨界大廠與傳統(tǒng)LED屏廠之間的競爭主要集中在中低端的產(chǎn)品市場，1）跨屆廠家多以代工或外采的模式作為行業(yè)切入點，傳統(tǒng)LED屏廠在生產(chǎn)、制造方面技術(shù)沉淀多年，在良率和品控方面更具優(yōu)勢。2）跨屆廠家的終極目標(biāo)是消費級市場，而公司產(chǎn)品定位在110寸以上的直顯產(chǎn)品市場，公司將憑借專業(yè)的細(xì)分鄰域，例如XR市場、體育解決方案，長年深耕LED大屏的應(yīng)用技術(shù)，全球化的銷服體系等優(yōu)勢，在LED大尺寸直顯領(lǐng)域仍占有一席之地，甚至逐步發(fā)展成“隱形冠軍”。
問：2022年多家公司推出Mini背光電視，價格相對去年要低，公司對此的看法如何？如果終端產(chǎn)品價格下降，對公司的業(yè)績有何影響
答：公司作為LED傳統(tǒng)的顯示屏廠，聚焦和定位110寸以上的直顯產(chǎn)品，市場上Mini背光產(chǎn)品的降價對于公司的業(yè)績不會造成影響。反之，Mini背光的規(guī)模化生產(chǎn)能夠促進整個產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，也間接利好了公司Mini直顯產(chǎn)品的規(guī)模化量產(chǎn)。
問：2022年公司商譽減值的壓力如何，景觀照明板塊未來是否會減少投入甚至是剝離
答：2021年公司計提商譽減值1.18億元，目前剩余商譽2.5億元，其中負(fù)責(zé)景觀照明板塊的全資子公司清華康利剩余商譽約1億元。相對于公司營收規(guī)模和體量來講，剩余商譽的計提對于公司年度業(yè)績的影響在可控范圍之內(nèi)。根據(jù)目前的市場情況來看，清華康利2022年不排除有繼續(xù)進行商譽減值的可能。景觀照明主要為政府工程項目，長期來看應(yīng)收款回流有保障，但是存在應(yīng)收賬款占比較大的行業(yè)特點，特別是疫情這兩年，行業(yè)面臨較大的壓力。目前公司把應(yīng)收管理作為重中之重，同時在接單方面有嚴(yán)格要求，包括評估客戶資質(zhì)和現(xiàn)金回款信用，賺有現(xiàn)金流的利潤。總體而言，景觀照明板塊近年在逐步減少投入，未來主要是配合公司光顯一體化解決方案的需要去經(jīng)營。
問：公司Mini LED采用了SMD、COB或IMD封裝，對這三種封裝方法的看法？實際應(yīng)用的比例
答：在封裝技術(shù)上，公司采用COB技術(shù)和IMD技術(shù)齊頭并進，兩種封裝技術(shù)各有優(yōu)劣。COB工藝路徑短，理論成本低，是公司長期看好的技術(shù)路線，目前存在的問題是其產(chǎn)業(yè)鏈配套不成熟，現(xiàn)有原材料的成本和品質(zhì)短期內(nèi)無法達(dá)到像小間距一樣的高性價比階段，未來需要通過規(guī)模化量產(chǎn)去改善。
IMD封裝技術(shù)的優(yōu)勢是可以共用現(xiàn)有Chip型LED的工藝流程和設(shè)備，可以共用產(chǎn)線，產(chǎn)能可以靈活調(diào)整，無需或者少量投入新的固定資產(chǎn)，在投入和折舊方面有優(yōu)勢。技術(shù)路線成功規(guī)模化的關(guān)鍵在于成本，成本控制的關(guān)鍵因素在于良率和效率，這需要整個產(chǎn)業(yè)鏈和上下游的共同努力。
問：二季度上游原材料對公司的影響？疫情反復(fù)對供應(yīng)鏈的影響
答：在價格方面，上游原材料價格取決于市場供需，目前下游市場需求暫時放緩，加上之前上游投資的產(chǎn)能陸續(xù)投放，原材料價格沒有上漲的支撐依據(jù)。實際上，2022年年初至今，公司采購的大部分原材料，如光源、PCB、驅(qū)動IC均有降價。
在物流方面，部分原材料從下單到交付的時間略有延長，公司會根據(jù)訂單情況提前做好原材料的備貨。目前沒有因為疫情的原因?qū)?yīng)鏈造成較大影響，也不存在供應(yīng)鏈問題影響生產(chǎn)的情況。
問：海外市場渠道分散，集中度低，公司加大海外市場的拓展力度，是否需要大量投入？在國際貿(mào)易形勢復(fù)雜的背景下是否見效較慢
答：公司海外市場的拓展從2021年下半年已經(jīng)提前布局，因2021年10月份的奧密克戎病毒影響，耽誤了整體進度，但到目前，公司的布局已基本完成，不管是從銷售端，還是產(chǎn)品端，公司都已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備，從今年一季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司海外市場的整體增長速度是非常不錯的。
